目前分類:全球量化交易之路/ Job 賈乞敗 (742)

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經建會在每個月底會發佈景氣燈號及分數,這成為政府官員判斷國內經濟的重要指標,也成為許多投資人判斷股市高低的依據。景氣指標查詢系統網址:
http://index.cepd.gov.tw/

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這幾天交易人之間茶餘飯後的話題之一,莫過於比特幣(Bitcoin)的價格崩盤,如下圖:

從2013年4月11日 1比特幣兌換231.785美元,到2013年4月12日 1比特幣兌換70.28美元,從收盤價來看,跌幅就高達70%。大家都會有個疑問,這到底是什麼樣的事件,造成”比特”這一的國家發生了什麼信用危機,使得他的貨幣一夕之間崩盤;追根究底他竟只是一個虛擬貨幣。
這在一般人的耳中聽來似乎不可思議,虛擬貨幣就如同線上遊戲的錢(虛擬幣),僅限用在該遊戲中進行買賣交易。利用線上儲值使得真實貨幣跟虛擬幣有對價關係,偶有當遊戲的普及性越廣越夯,玩家利用實際的金錢做虛擬幣的買賣,讓其產生增值效果。但都是這都是幾千幾萬遊戲幣兌換1台幣。傳統的虛擬幣價值會這麼低廉,除了用途的限制,最大的問題就是發行商可以無限發行造成該幣貶值以致沒有公信力。
比特幣(Bitcoin)利用這一點,透過公認的網路技術強打貨幣系統是獨立存在,而且每一個人都可以透過自家的電腦利用運算(挖礦)免費獲得,但總發行量卻是可以預期且有限制(2100萬個),用來防止通貨膨脹的問題。再來不管身處何方,任何人都可以網路購買、出售或收取比特幣。伴隨使用者的採信在世界各地越來越多商家加入可以進行比特幣交易,使得比特幣用途的越來越廣,大大降低現有貨幣兌換以及手續費的成本,其優勢明顯展現出來。更重要的事,因為不用透過銀行等機構所以你不用擔心你的帳戶會被凍結,或者有任何交易上的限制。這一系列看似解決現實貨幣上面臨到的問題,使得比特幣水漲船高,在今年至4/11翻漲17倍。隨著免費獲得越來越不容易,越來越多的投資人(投機人)參與買賣交易。
水能載舟亦能覆舟,在上周比特幣(Bitcoin)歷經雲霄式飛車的暴漲暴跌,用崩盤兩字還不足以代表4/11、12當天發生的跌勢,那就表示比特幣的缺點漸漸浮現。與其說沒有限制了通膨,倒不如說預期了比特幣因總量的限制,在越來越多人需求下,投資人(投機人)傾向持有而不交易。除了造成通縮,在無法滿足市場的流通性的情況,就成了泡沫。再來比特幣(Bitcoin)因為是在公認的電腦設備上產出,唯一性、無法進行偽造以及貨幣系統的獨立性讓投資人誤以為解決了限有貨幣的缺失。這似乎低估駭客的能力,現在沒有不代表著以後沒有偽造、盜用的可能。此外沒有第三方公認的機構,這是兩面刃,雖然可以節省手續費以及匯兌的成本。但是交易的保障以及貨幣的流通性更是比特幣所缺乏的。
與其說比特幣(Bitcoin)此次暴跌,倒不如認清這是一個不理性的追價。這是泡沫破了之後,準備回到市場合理價的必經之路。



阿程: 
今日數據,土洋同步持有多單,十大法人台指期淨多單留倉169口,較前一日減少103口;外資淨多單留倉2952口,較前一日減少2366口。外資今日賣超台股16.3億,加權指數收在7801.05,上漲37.52點。





今日盤中主力為買方,短期籌碼、長期籌碼維持多單持有,技術面多單進場。 


■籌碼分析大全-領先大盤的不傳之秘■ 

■黑手指標:政府基金護盤指標-八大官銀券商買賣「總金額」 
■黑手指標:八大官銀券商買賣排名-「個股」 
■個股籌碼:外資投信合計個股買賣金額排名 
■個股籌碼:推測外資借券還券個股金額排名 
■反彈指標:大盤融資維持率、餘額增減/賈乞敗 
■大盤籌碼:借券賣出餘額/賈乞敗 
■大盤籌碼:十大惡人籌碼分析圖/賈乞敗 
■大盤籌碼:三大法人籌碼分析圖/賈乞敗 
■大盤籌碼:Put/Call Ratio多空指標追蹤/賈乞敗 
■外匯籌碼:CFTC持倉報告-新式 
■外匯籌碼:CFTC持倉報告-舊式 
■中國籌碼:滬深300期貨十大會員持倉/賈乞敗 
■終極反指標:摩台期貨散戶留倉單/賈乞敗 
■新聞追蹤:索羅斯/賈乞敗


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阿程:
今天跟期貨商前輩閒聊時,他感慨說現在願意利用下班時間免費教授他的經驗,參加的新人卻寥寥無幾。也談到人才外流以及工資的窘境,他說當時25歲踏入職場,第2年年薪就破百萬,且往後都是正向成長。但是當時每天的工作時間是搭第一班的捷運離開家門,搭最後一班的捷運離開公司,也沒有所謂的週末、憂鬱星期一。算算比現在的準時5點下班的工資,他認為多領的部分理所當然。而現在這位前輩要離職了,當然他已經找到新的職位了!

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Job:
昨天提到持有黃金是為了抗通膨,所謂的通膨指的是貨幣貶值,手上能買的東西愈來愈少。通膨的另外一個說法叫做價格上升,全球原物料上漲,日常用品上漲這些都是通膨。當價格在短期上升太多時,我們稱為泡沫。當價格漲不上去而急速下跌時,稱為泡沫破裂,又或稱為通縮,通貨緊縮,同樣的錢可以買到更多的商品。通膨、通縮只是相對的概念,指的只是價格上升和下跌的過程。於是通膨時我們必須持有商品,通縮時持有現金。

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經建會在每個月底會發佈景氣燈號及分數,這成為政府官員判斷國內經濟的重要指標,也成為許多投資人判斷股市高低的依據。景氣指標查詢系統網址:
http://index.cepd.gov.tw/

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Job:
謝謝大家的一些建議…我也認為應該要追蹤葛洛斯的言論…最近他說他不配當債券天王,光憑這點,我就覺得他的言論值得參考。這和索羅斯所說:「我的驕傲來自於勇於認錯。」是一樣的道理。

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Job:
昨天還有一點沒有提到的是新加坡的摩台期貨延遲到早上10:45分才開盤,連交易所都會出問題了,各何況是券商。所以我們會同時在不同的券商開戶,會有備用電腦,會有不斷電系統,會有不同的下單網路,才能夠避免各種風險。

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 阿程:
人跟動物的不同在於,動物爭鬥,贏的一方達到目的(例如:食物、交配)即止。而人在爭鬥之後贏的一方會感到優越,甚至鄙視或者同情輸的一方;反之輸的一方,會感到低落,甚至仇視或者羨慕贏的一方。人生而不平等,當你感到不平等時,不要為不平等找藉口,如果一切都是上天的安排,你永遠是輸的一方。市場亦是如此,換句話說只要一天不離開市場,都是在爭鬥,而交易的虧損都是痛苦奮鬥的過程。

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阿程:

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下圖一是8大官銀券商每日的買賣金額,時間是2012年10月5日~今日2013年4月8日。我們藉由這個指標來判斷政府基金對於台股的態度(註一)。可以看得出來最近這半年來,政府基金的態度是漲時賣跌時買。每日的買賣金額大約在20~30億之間,如以下圖形,歷史較大的每日賣買金額也不過50~90億之間。所以說,當大盤下跌時,要期待政府基金能將大盤買漲上來是個不切實際的期望。因為相對於外資上百億的買賣單,政府基金的力量顯然不足。

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阿程:
昨天我們提到贏家的過程,換句話說進入市場,要先求小賠,再求小賺,最後是求能在市場活下來。小輸為贏這件事要建立停損的概念,在交易的同時已經知道這筆容許的虧損在哪;小賺是獲利的部分能夠將虧損彌補,真正開始累積財富,這是建立移動止盈止損的系統,在看對方向的時候把獲利留住;最後是經過時間的考驗,考驗你對資金控管的能力,也就是每一筆賺賠已經不會左右你的情緒,這僅是預期報酬&風險下的產出。

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就這樣追蹤了幾年,Put/Call Ratio指標一直擁有一致的準確性。
這個指標為什麼會準?我在這篇文章中曾經寫過:2009.03.30 長篇分析-Put/Call Ratio的歷史數據解讀/Job-大於100%,不該看空

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阿程:
從小學6年、國高中6年、大學4年、碩博士7年……我們受過超過15年以上的教育,終於換得來一份工作。所以在踏入交易市場就不能想一步登天,我認識所謂的贏家,千篇一律都是經過Suffer(承受痛苦)Struggle(努力奮鬥)Superior(感到卓越)三個階段。這是台大政治系李錫錕教授所提到人的觀點。換句話說,成為贏家這是夢想,但你不可能睡一覺起來就達成。現實情況是因為你沒有交易的方法而每天承受輸的痛苦,而你必須去做改變。讀書是基本的,追蹤法意整理的數據也是基本的,在有人魚線之前都是在承受痛苦與持續奮鬥不是嗎?當然當你找到屬於自己的交易模式,你的獲利來始終自於別人的虧損,無形中就是優越於他人。這很現實,但!這是事實。

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阿程:
上次提到交易員需要懂得抒發自己的壓力,除了運動以外,定期補充營養食品也是需要的。我自己很要求三餐要固定時段且豐盛,肉菜均有,油炸少吃;再來是休息睡眠要品質,不求睡的多,我自己是很容易進入theta狀態,所以精神相對很好,做事自然有效率。

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阿程:
又到了周末,結束了五個工作天,經歷了五個交易日,除了平常利用休息時間適當運動外;利用正常假日出去踏踏青也不錯,不一定要去人擠人的景點,反而應該是人少的地方,例如自家附近的公園散散步,也會可以讓自己的心情平靜,給自己一個短暫的放空。Job大,面對交易的壓力有什麼好的舒壓方式嗎?

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選擇權的買方風險主要有幾個:
一是價格風險(Delta)

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阿程:
有人說贏家交易是孤獨的,是不能說的祕密,無法與人分享。像高盛一樣,很榮幸我們是在團隊當中,一個人的思考是無法比三個人的腦力激盪來的有效率,且團隊所管理的資金規模絕對比單打獨鬥多好幾倍。每個人各司其職,拿出自己的專業,做喜歡做的事,何樂不為。而這樣的夥伴是可遇不可求的。雖說孤獨的贏家是贏者全拿,但是獲利有限。而團隊是創出更大的獲利,每個人分的利潤會是更高。

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阿程:
有很多人覺得,程式交易可以完全不用盯盤,這句話少了但書。自動交易可以代替人去執行下單,但是遇到重大事件好比天災(斷電、網路斷線、是方電訊著火…);人禍(兩顆子彈、證所稅、MOU)導致盤中漲跌停或者是每逢結算需要換倉……等等,還是需要人為去解決。先不考慮是否真的能做到完全自動化到可以因應各個突發事件。所謂的不用盯盤,是省去不用因為要關注盤勢然後才做出交易決策,但仍需要承擔一定的風險。程式交易是在做簡單的事,我認為起碼每天收盤後核對部位,電腦重新開啟這是應該要做的。再者不用盯盤背後是隱藏著你已經對於你的決策做好事前該準備的工作,並且每月每季每年甚至每一筆都需要檢視並修正自己的策略,沒有一個策略能用永久,不用盯盤只是你把決策教電腦執行而已。

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阿程:
Job大,你昨天的分析還提到一件很重要的事情,就是女生非常樂意將周遭發生的及瑣碎的事情分享給自己的姊妹花,當然也願意講給自己的男友(A男)聽。但是男生大都興致缺缺,甚至容易恍神到被女友看出……最後

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阿程:
我的好朋友A男跟我訴苦,下面是剛剛跟他女友的對話

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