法意PHIGROUP

T (Trend，趨勢)= G (Gold，資金)+ P(Psychology，心理)
這是科斯托蘭尼提出的一個很有名的公式。

「我把投資者分成兩類：固執的和猶豫的。固執的投資者，長期來看，是證券市場中的勝利者，他們的獲利是由猶豫的投資者支付的。而占證券市場中的數量最多的，就是猶豫的投資者。固執的投資者和猶豫的投資者差別何在？固執的投資者須具備四種要素：金錢、想法、耐心，還有運氣。」~柯斯托蘭尼

愛因斯坦說：想像比知識還重要。這句話我絕對可以舉雙手認同，但正在閱讀的你是否思考過，如果你的想像能夠根據著一些簡單而重要的邏輯方法或是科學，那麼想像的實踐是否更有機會完成。

對於投機的想像力，科斯托蘭尼說：只要有想像力，老的東西，甚至老骨董，都有機會再翻身。

科斯托蘭尼非常反對圖表主義者，他認為純粹用圖表交易是純粹的賭博。任何的賭博遊戲、輪盤、賽馬，也包括圖表系統，最後只有一條規則：大家可能賺錢，但肯定賠錢。

但在這嚴格的前提下，柯斯托蘭尼卻贊成兩種技術分析：雙重底(W底)和雙重頂(M頭)。雖然他不是圖表主義者，但這兩個技術分析卻總是幫了他的忙。

 首先我們來談論＂想像力＂的部份，科斯托蘭尼先生認為光是取得所有股票的資訊是不夠的，想像力才是投機（speculate）操作的原始動力，也是成功的先決要件。
我認為想像力很重要，它確實是股票在猛衝階段的加分要素，但是不是你需要最先了解的部份，在想像力之前，投資人必需先具備一套完整的投資方法系統、方法與邏輯，否則光是只靠想像力沒有用的，科斯托蘭尼之所以會這樣說，那是因為他已經具備了前者的條件，也就是他擁有一套完整的投資邏輯、策略與方法，
舉個具體的例子：對一隻股票會大漲的想像力，在事後驗證會有三種結果：對（股票真的上漲）與錯（股票下跌），不對也不錯（股票盤整）。
如果只留下想像力，情形很容易變成當股票下跌或者在盤跌時，依舊對於該股票擁有強大的信心，但無法做到停損進而控制自己的風險；當股票上漲時，由於想像力會無限延伸，也會持續抱著而不知道什麼時候要出脫股票，以致於許多人都有過類似的經驗，抱上又抱下，都沒有賺到錢。

想像力十分重要，但只有想像力是不夠的。

我相信科斯托蘭尼先生也認同我說的話，否則他也不會在書中介紹他的投資邏輯、策略與方法，只是那是以藝術的形式呈現，並不是以順序步驟或是量化的數據可以供投資人參考，只擁有想像力的投資人因此進退失據了。
若試著將科斯托蘭尼先生寫過的系列書籍目錄重排，將書中教導的方法、投資邏輯與策略的部份先看先學會，我想對於一般讀者會更有幫助。

但這個方法要注意一件非常重要的事：這些不同的方法、投資邏輯與策略都有各別搭配著它們的週期。

從各個角度看來，科斯托蘭尼先生都沒有錯，只是週期這件事被人們輕易地忽略罷了，更大的可能是：讀者不懂不同的方法必須使用著不同的週期。

關於週期，我想留到後面花比較多的篇幅來談，這裡我想強調的是想像力與實際方法的結合。

當你有策略方法時，上述例子的三種情形發生時，你都知道該怎麼辦，最壞的情形也都設想好了，當風險控制住了，而最後當發生你你所想像的事情時，想像力才能發揮出它的最大功能，在你設定該賣出的條件達成時候賣掉。這樣的結合才會是對投資人實際能夠獲利的最佳結合。

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「當我還是個年輕人時，曾經學過開車，汽車教練跟我說：『你永遠學不會開車！』『為什麼？』我吃驚的問。『因為你總是盯著方向盤。你應該把頭抬起來，看前方三百公尺的地方。』從那以後，我坐在方向盤前，就變了一個人。在證券交易所裡，大家也必須如此。」
概念上很簡單，一般人在操作上，總是太貼近盤面，就如同科斯托蘭尼說的，盯著方向盤，而且大部分台灣的投資人，太專注於國內的局勢，而忽略了現在是全球化的時代，資金的流動限制已經漸漸打破，因此，牽一髮而動全身，全球熱錢的遷移是需要關注追蹤的。

金融市場裡，總是有許多的參與者，精采跟荒謬的戲碼天天上演，一夕致富、一夕破產也是時有所聞，我無意在此介紹相關金融圈內的各種角色關係，這在科斯托蘭尼書中已經有提到過了，我只想針對「證券玩家」與「投機家」做一個比較。