法意PHIGROUP

阿程:

四大投資界的巨人，巴菲特、索羅斯、葛洛斯、西蒙斯。我最尊敬的是索羅斯，索羅斯思想的豐富性及對人類世界運作的洞見恐怕都不是其它大師所其及。索羅斯的用詞極富邏輯，他的一場演講，化為逐字稿，不需修飾，便可以做成一本書。讀他的書就跟讀許多基礎科學的書一樣，章節之間彼此環環相扣。就像微積分，要懂讀「極限」那章，才能懂什麼叫「微分」；沒讀懂「微分」，更不可能讀懂「積分」。

索羅斯的思想是個巨大而複雜的金字塔。一部份是他對於社會的豐富常識和對於金融市場運作的豐富知識，由其是貨幣市場及信用這塊，這部份讓他在投資領域上獲利極豐。另一塊是他的哲學思想，即他對於這個世界運作所作的理論假設，他試圖說明並解決人類幾百年來，不斷重覆的問題。

阿程：
之前的統計美股對台股的影響，美股收盤的漲跌對於台股的開盤的相關性是較高的，但是對台股的收盤相關性是較低的。盤中的變化主力的動作才是影響收盤的關鍵。今日開盤小跌，由於主力一路站在賣方短期籌碼再次由多翻空，上午十一過後一波的急殺，收盤台指期跌84點，收在8231。今日外資賣超百億，將昨日多單回補，才是今天台股下跌的關鍵。

阿程:
好像今天的漲勢大盤又活躍了起來，Job和我在5.27 每日台股籌碼分析提到不到600億的成交金額再度出現！

阿程:
人若覺得小花小草的溫馨也不錯，而放棄選擇青山綠水的壯闊，那表示這個人的邏輯有問題。這是今天在台大上李錫錕政治學2堂課的收穫。小花小草也許看起來表面溫馨，相對來說他們時時在懼怕，怕被動物吃、怕被人踩……換句話說，小花小草很容易被取代，更嚴格一點來看就是覺得自己到不了青山萬水的階級，才自我安慰看著小花小草也可以。

阿程：
上周四、五的大跌，價格走勢讓技術性指標陸續轉向空方。而大多數的空單也都建立在週五相對較低的位置，今天的反彈又讓這些指標止損或改變了方向。其實這個時候作空的確相對危險，我們一再強調法人部位的參考價值，安全的做法就是等法人看空了再進場搭順風車。統計結果是先行進場佈局的風險較後進場來的大很多。而當所有技術指標跟法人方向不一致時，很容易有眾人皆醉我獨醒，法人贏得最終的勝利。

在此謝謝大家的一些建議…我也認為應該要追蹤葛洛斯的言論…最近他說他不配當債券天王，光憑這點，我就覺得他的言論值得參考。這和索羅斯所說：「我的驕傲來自於勇於認錯。」是一樣的道理。

Job：
今天的大跌有徵兆嗎？大家都知道或許跟今天日股大跌千點有關，大家可以先看歐斯麥的專文。日股、FED這部份我們明天詳細來談。那台股呢？或許也有徵兆：外資的多單已大幅退場：■大盤籌碼:三大法人籌碼分析圖/賈乞敗 。另外一點，大家比較沒有注意到的是：前幾日大盤融資維持率超過了166%，每日追蹤請見：■反彈指標:大盤融資維持率、餘額增減/賈乞敗 

阿程：
法人期貨多單的減少，團隊的短期籌碼策略在盤中也嗅出端倪，將多單獲利了結，並轉向空方看待。以團隊的總部位來看，視為多單的減碼。也是突顯投資組合的好處。 

阿程：
今天指數震盪劇烈，做多做空都討不到便宜。上半場樂觀看待突破8500，下半場悲觀看空8300，結果尾盤收在平盤，白忙一場，徒增手續費。業界人士普遍認為是周選擇權帶來的效果，結算前總有人想賭一把！而權利金倒是大戶收的開心。

阿程：
如同這篇文章：

阿程：
第七屆全國期貨實盤交易大賽，是目前大陸期貨界期貨交易商參與最多，參加人數也最多的全國比賽，今年人數更是高達12,376人。期貨日報是大陸唯一也是最專業只談論期貨的報紙，不分地區每天發行量4萬餘份，在各期貨商營業廳出現。也可以說是一份內部行業的報紙，交流訊息。所以參賽的人都是各路好手，也有各期貨商相互角逐的意味。

Job：
今天是星期四，根據昨天週三晚間的一份監管文件顯示，索羅斯賣出銀行股、黃金ETF和蘋果股票，後續效應讀者們可以密注意。這類的報告每隔3個月的15號會公佈上季底(3月31日)索羅斯的持股內容。過去這類型報告公佈之後的幾天到一季，索羅斯的買賣內容總會對金融市場造成不小的影響。

阿程:
台股從2013/04/16的最低點7689漲至2013/05/10收盤8280，18個交易大漲591點，漲幅達7.68%。這種走勢像是變了心的女友，一去不復返。搭配美股不時創歷史新高。大家都在期望這一波能不能掀開馬政府設下的鍋蓋，【馬蓋掀】儼然成為新的動名詞。

阿程：
這一波的行情，給了我們很多想像的空間！但是獲利是正常的，因為你賺到該賺的。更準確的來說，趨勢的獲利有一半是用來彌補之前盤整的虧損。一來一往之下，這一波沒有參與到也許今年的績效就會顯得黯淡。所以又會開始有人對這一波做出期望，提出各式的加碼方式。

阿程：
延續上周的話題，交易的正向循環是在實戰過後你會修正你的策略，讓它不要過度複雜。其原因非常簡單，就是市場一直在變化。而參與的人數的性質不同，歷史資料的參考性也會隨著時間而的遞減。其中的盲點就在於你拿十年的資料做回測但是獲利都集中在前7年，近三年大多獲利明顯遞減甚至不賺不賠，而再進行優化或者參數的調整就會變成倒果為因。雖然這樣的策略容易生產但也容易失效。

阿程：
『讚！最近有發現一條濾網讓原本我的策略績效淨利翻倍，風險大幅減小。』這是剛進入程式交易最引以為傲的的心得！『先放三個月再說吧~』這是程式交易最現實殘酷的回應！你我曾經都經歷過這樣的階段，誤以為透過參數的優化，新增的濾網都可以讓原本不起眼的策略為之一亮！可惜的是，這是歷史資料，我們都想在過去的生活中想像美好，於是忘記美麗的背後藏著一個現實，你面對的市場是主力控盤的市場，如果你不像主力擁有無限的銀彈，請記得Job說過的話：大戶吃肉我喝湯，是散戶生存的基本原則。忘了就會回歸散戶的命運，虧錢的宿命。

Job:
期貨面：外資2萬口多單不減，散戶2萬口空單不減，趨勢已經成形，這次散戶空單極為危險。坑殺情勢再現，這次散戶空單必然大虧出場，來不及了，不會有回檔的機會。如我所說，在5日線上是驚驚漲格局，空頭不可抱任何希望。

Job：
再繼續昨天的主題-市場結構。市場結構顯現在金融交易的每一個層面，包括技術面、籌碼面、及我們昨天提到的消息面。如果不能從市場結構去瞭解交易，那麼不論從哪一個面向來析都是在瞎子摸象，各自表述而已。從昨天到的中國大媽打倒金融巨鱷的消息來說吧…以倫敦黃金的價格為準，這波反彈從最低1340元漲到1480元，當這個消息在市場中廣為人知，黃金的反彃也結束了，昨天還跌了26元，目前收在1452元。