法意PHIGROUP

阿程：
大陸的全國期貨實盤大賽正如火如荼，經過了16周近3個半月的時間。截至目前大賽總虧損2.90億人民幣（相當於14億台幣），其中手續費高達3.47億。表示參賽選手若不含手續費其實有5,700萬的獲利，手續費才是投資人的致命傷，這個比賽再次證明交易所(莊家)才是贏家。

阿程：
平凡與不平凡不在於智力或能力上的差別。在期貨市場，我們一路上遇到許多比我們聰明的人，但活下來的是我們。不平凡的交易員懂得自己的不足，絕不重倉交易。期貨交易能活下來的人都是在懷疑中生存下來的。所以會嚴設資金控管，時時懷疑，時時思考。最重要的是一種鬥性，不論遭遇什麼挫折，他都是支撐到最後的那一個。

阿程：
程序化交易在乎的是紀律，人性都會有失控的時候，當人性失控的時候，就可能會走向爆倉的結果。Job曾說戰場不在交易的市場，是在交易者的內心，金融界的金錢流轉是從內心狂躁人的手中最終流到內心寧靜人的手裡，所以把策略和執行分開，讓機器徹底地有紀律地幫你執行策略，這就是程序化交易。

 阿程：

為什麼我們能交易有規模的資金，做交易第一件事情就是把風險控制住，我們做交易的時候其實大多數人都只管獲利，但是真正要管理資金，或是管理一個很大的基金的時候，風險是我們第一個優先的考慮，尤其我們做程序化交易的時候，每一筆進出都要經得起考驗。程式交易模式的定義應是這樣的：如果你有紀律執行你的操作策略，那就是程序化。而我們認為所有的經濟數據都會反映在價格上，我們在做的程序化交易，其實是把主觀交易的因子分析、整理、排序、量化而來的。自動交易除了屏除人性，最主要是能夠多商品、跨市場24小時的交易，這樣自然會有規模。

Job：
風險、風險、風險。什麼風險都有，星期五的期交所無故暫停了20分鐘，在看盤軟體上產生了一段空白。運氣很好的是，重新報價之後價格並未有太大的跳動。剛好遇到了這個事件，我們把自己風險控管的原則分享給大家：只要交易的時間夠久，什麼事都會遇到，即使交易所當機、即使交易的電腦炸掉、即使任何不可能的情況發生，我們都要確保不會破產。如果要做到這麼嚴的程度，最重要的就是要控制槓桿，至少控制留倉槓桿不得超過3倍。

阿程：
大陸股指期貨本周漲幅近11%，尤其在周四單日漲幅達6.25%，盤中漲幅更高達8%，這一路不回頭的走勢，讓我們持續關注的全中國期貨實盤大賽排名有所變化。

Job:
這些都是市場上的經驗，每天看到什麼，我們會分享給大家。昨日外資多單忽然從約1000口大增至約5000口，十大多單增至接近8000口。很多年來的記憶是，當外資單量一日增減4000~5000口以上時，總代表他們知道了一些內線消息。從幾年前的歐債危機到昨天的FED會議。我可以很合理的懷疑，外資已經知道了FED的會議結果，或是他們的經濟學家已經很有信心的預測了FED的會議結果。外資對於總體經濟這塊，總是能領先市場，這是他們的專長。歷史總是不斷的重覆，雖然時間換了，但相同的情節一再重覆。

Job：
外資多單增加到4900口，十大多單增加到7700口。Put/Call Ratio指標也明顯站在多方。今日十大數據中特法的部位大約5000口，跟外資持有數量差不多。看起來十大中的非特法，約有2500口的多單。這非特法並非外資、投信、自營商，也非政府機構、保險業，不過總之是個大戶。非特許機構排入十大交易人，這是個比較特殊的現象，有人說，非特法的部法更有參考性，大家可以驗證看看。明日我們繼續分享我們驗證的結果。

Job：
續談星期五的文章：2013.07.07 ▲7.5 每日台股籌碼分析/Job賈乞敗、程式交易叫阿程團隊-比賽暫上全中國第一，金銀夜間交易的首日成交量即破百萬！

Job:
今天十大多單近2000口，外資空單5740口，算是特別的現象。根據定義，外資如果單一部位大的話會包含在十大交易人中，尤其是特定法人這塊會特別被註記，在此引用期交所資料：

Job：
請看台指期7月合約，前兩天的猜測不幸命中，台股形成了漂亮的頭肩底，若滿足幅度，有機會挑戰8250~8300。期貨領先現貨，大盤也有機會形成頭肩底。全球目前走的是反彈格局。記得歐債危機現在正在升溫中，ECB歐洲央行未來一年將會更寬鬆，故歐元將會更弱勢。由此看來，一旦FED加速退場，再配合歐元的弱勢，美元會全面走向多頭。影響到的是全球原物料、高收益債、新興市場的資金將快速退場。

阿程：
行情趨於盤艱，主力今日站在買方，即使沒有明顯的行情，短期籌碼還是改變了方向，由空單轉為多單持有。等待是最痛苦的時候，因為沒有明確的方向行情，勢必產生交易上的虧損。而面對這樣情緒，我的建議是，快周末了，好好休息去，下禮拜再戰，因為市場永遠都在。

Job：
老實說，就心理面來說，大家現在似乎有點悲觀。如果單純就籌碼來看，目前沒有太明顯的訊號，外資的空單沒有很明顯，散戶也有少量的空單。由於訊號不明顯，就讓我大膽的猜測吧。如果可以守住7777，再繼續向上過7900，大盤可以形成一個不錯的頭肩底，只是直覺，大家不必太認真。

阿程：
對於參加第七屆大陸期貨實盤大賽，我在受訪的時候有說了，參賽的目的主要是突顯程式交易對於風險控管的重要性與全自動交易的方便性。對於比賽而言，重倉隔夜與透過人為干預程式仍有機會造成績效排名的突飛猛進。但是時間會是最大的敵人。一季過去了，原本的第一名已經換人，更準確的說我們發現第一、第二名常常有新的名子出現，但是又常常幾天後排出20名之外，看到盈虧曲線後就一目了然了。的確是在某一天的大行情淨值突飛猛進，造成這樣的結果。

Job：
星期五的尾盤大拉百點，最有可能的原因是歐斯麥所說的，值得大家一讀。引述法意粉絲團：https://www.facebook.com/phigroupinvestment?fref=ts

阿程：今天受訪江蘇電視台財富天下頻道，以下是收訪完整內容。視頻剪輯播出。
1. 能否分享全中國期貨實盤大賽績效如此穩定的原因
這一個比賽我想突顯風險要可控，所以我們比賽的帳戶都是日內交易，比賽重倉留倉這是可以讓參賽者在他作對方向的時候淨值大幅提升相對名次也會大幅躍進，但是那些做錯方向的人就從此在排行榜上銷聲匿跡。而我們選擇的日內交易就是在消除這樣的不確定風險，當然我們就選擇日內交易，用來杜絕隔夜的風險。這也許會讓我們的名次沒有大幅度躍進的機會，但是統計我們參加比賽有會發現一個很有趣的現象，就是這些比賽我們不會拿第一，但是我們總可以維持一定水平，而且比賽的時間越久，我們的名次就越好。

Job：
今天雖然反彈，但總結來說，要記住一件事：台股被列在「新興市場」中，投資人不宜因：證所稅已除而樂觀，因為外資有QE3退場預期，故短期內不會前進台股，且外資空單還未大幅回補。融資也是很好的指標，它落後大盤一個周期，它幾乎沒有減少，看起來只是要開始減而已。你認為大戶會買上去幫融資解套嗎？

Job：
市場似乎開始恢復理性，開始認為FED只是減少QE，而不是升息。葛洛斯認為賣出美國公債的人會後悔，因為他們錯誤的解讀FED訊息。另一個全球的焦點是大陸，人行本來之前強調加強流動性管理而造成陸股重挫。結果搞的昨天一行三會(人民銀行、銀監會、證監會、保監會)出來信心喊話，從今天陸股的走勢來看，陸股已暫時止跌。

Job：
最近行情很大，忙於處理眾商品的交易。我同意滑滑輪說的：「交易賺錢都快沒時間了, 還要處理奇奇怪怪的事。」建議如果時間那麼多的話，去種種樹吧，至少是對社會有貢獻的…

阿程：
如果說期貨大廈的機房是全中國大陸交易最快交易機房(交易上海品種)，那麼張江機房就是全中國大陸最先進的且最大的交易機房。這座位於上海浦東的機房，全國160家的期貨商，紛紛想擠進只有2棟屬於期貨商的規劃（目前只擠的進50多家）。