【2016經濟趨勢系列／06】請問陶冬（一）中國「去產能」，將為經濟帶來大麻煩？－法意PHIGROUP

看趨勢大師陶冬、哲學巨擘苑舉正，機鋒過招，解答你最想知道的全球經濟大哉問！

以下文章精選自【2016全球經濟趨勢論壇】中，瑞士信貸亞洲區首席經濟分析師-陶冬（以下簡稱陶）、臺大哲學系教授-苑舉正（以下簡稱苑）、臺大財經所學生代表-林延儒（以下簡稱林），共同發言的三方論壇。

Q. 中國忙著「去產能」，這對經濟的影響是？

林：我想請問陶冬先生，在中國最近的「供給側」改革中，我們知道它的政策方針，是所謂的「3去1降1補」（去產能、去庫存、去槓桿、降成本、補短板）。在「去產能」的部分，瑞士銀行估計將會使三百五十萬的工人下崗（失業），將會造成失業率上升0.5%～0.6%。那在這樣的過程中，中國如何與它想要的經濟成長率6%，去做平衡呢？

（中國「3去1降1補」政策／製圖：法意PHIGROUP）

陶：今年（2016年）一月份時，我去了杭州。在我的眼前，杭鋼（杭州鋼鐵集團公司）就關門了，這個「去產能」轟轟烈烈地開始了。同時，我還看見了北方幾個鋼廠都關了門，我非常開心地說：「去產能終於開始了！」

三月份時，鋼價開始漲了。我講我兩個朋友的故事。

第一個朋友A，在中部某一個城市當副市長。他每年幹的事情就是負責寄件，就是到銀行要資金，到省會、到北京去游說這些（建設）項目。多數的時候，他都是失敗的，大家都跟他說：「你不要再擴張了。」

但今年農曆新年後，他醒來發現，一夜之間，政府一口氣撥給他六十億；他申請的八個項目，全部批准了。（一般正常情況下，政府會一期一期的撥款，你把第一期幹完了以後，再給你第二期；但這次是一口氣一次到位。）

這位朋友是又開心又煩惱，因為他手下沒有一個人在幹事情，大家都沒什麼心情幹事情。結果，他就先把這些錢放到銀行裡面的理財產品，先吃吃利息了。

第二個朋友B，他在浙江炒Commodities（商品），一聽說剛剛那位朋友的錢到位了，就馬上買了大量的鋼鐵期貨，賺了大錢。但是之後，他還教那個副市長朋友A：「你呀你，你實業要幹，可是錢要賺住！」但是最近這段時間，朋友A在飯桌上談期貨的時間，遠遠要多過談他自己那些寄件項目的時間，到現在他的那些項目也還沒開工。

所以這一輪的上揚，很多時候實際上只是把中國的庫存，從上游移到中游，市場開始excite，但是下游實際的需求並沒出現明顯的上漲，這是我確信在過去這六個月發生的事情。

回到剛才這個「去產能」這個題目。我看到好幾個鋼廠把大門非常隆重地關了，而且電視機上搖呀搖地全拍下來了。雖然這些人關了廠，但並沒有把煉鋼爐的火給熄了（煉鋼爐的火只要一熄的話，再點燃起碼要幾千萬成本）。這次一反彈，它馬上又開火。所以「去產能」實際上在一月份、二月份、三月份幹了一下，但是到了四月份時，那些爐子又開始動了。而且除了鋼廠以外，「去產能」實際上能做的地方也沒有太多。

我相信中國政府會進一步去推「去產能」，但是我認為去產能的過程不會太成功，因為過剩的產能主要是靠兩個重點來支撐。

第一、是地方政府的支持。現在地方政府還要支持產業，這樣才能產生GDP。

第二、是錢的支持。

如果有流動性的話，又已經砸進去這麼多的投資了，你怎麼著也要維持住啊！不然的話只是早死、晚死的差別。當你必須要選擇早死或晚死的時候，我相信絕大多數人都會選擇晚死。鋼廠也是一樣的，能混一天是一天。

對於鋼廠來說，當巨量的銀行貸款出來後，再加上流動性的話，我認為這個去產能的過程恐怕也不會這麼順利。總結一句：中國一定要去產能，而這個過程可能會相當地曲折。

【2016經濟趨勢系列／懶人包】

01從英國脫歐事件，看陶冬的兩個關鍵預測

02必看！未來十年，全球經濟的三個「三低」趨勢

03美國非農數據亮眼，Fed升息時間點的三個觀察

04中國經濟的第一線觀察報告：今年肯定滑落！（中國經濟挑戰篇）

05中國經濟的第一線觀察報告：未來十年的經濟預想（機會篇）

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