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見上圖，粉紅色是台股加權指數，藍色是貨幣供給量M1B。隨著台灣的經濟成長和通貨膨脹，貨幣供給量上期上升是很正常的現象。若我們要分析這兩者的關係，勢必要去除M1B的趨勢。最簡單的方法就是用年增率來看，它一舉去掉了長期的斜率，讓我們更好觀察它與台股之間的關係，也多少修正了一些季節性的影響。例如一月份的M1B經常是大幅上漲，所以我們要和去年1月比較，才能考慮1月上漲的情況是否正常。
如下圖，紅色即為M1B的年增率(即和去年相比，M1B增加了多？%)：
仔細去看你會發現，高低點和台股的重合度非常高，而且經常領先台股1~6個月。由於貨幣供給量的公佈時間是這個月底公佈上個月底的資訊，所以貨幣供給量要領先至少一個月才行。
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在2005年以前重合度非常高，但之後的重合度似乎就不高了。
例如過去產生的台股萬點行情或是大舉反彈的行情，經常都要配合M1B年增率在20%以上。問頭是：2007年的台股接近萬點，但為何M1B年增率卻只有5~10%？
這應該是很多人的問題，其實這中間有一些小技巧，如下圖，我們應該要看的是M1B的年增率與台股年增率，這兩者才有真正的對應關係。
你可以發現到這兩者的曲線呈現高度的擬合，而且M1B年增率的低點大約領先台股台股5個月。M1B年增率的高點大約是同時發生，或領先一個月。
我看這個指標至少5年了…它的確具有領先性，且能高度解釋台股的走勢。你看最右方的M1B年增率打一個勾向上彎，似乎在釀下一個大行情，如果能維持這個的趨勢，台股會有很大的機率以一舉向上。
剩下的問題是，M1B的年增率，如何對應台股的年增率？又如何將台股的年增率化為目前應該有的合理指數。讓我們繼續看下去…
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