法意PHIGROUP

我記得國際財管的教科書有提過自然避險這個概念，自然避險可以讓投資者不要去擔心操作上的問題。
假如，你手上有10元美元，則歐元美元各持有一半，不去猜匯率，每季調整一次：

1.各持有一半，如下表，持有USD 5元、EUR 3.33元，這時的歐元兌美元的匯率1.5(1塊歐元換1.5美元的意思)，這時你總財產10美元，沒錯，還是一樣。

2.歐元從1.5升值到2.0，這時你手上的美元總值為11.67

3.想像一下，歐元那邊的天平因為升值為變重了，要重新調整。調整後2邊仍然等值。

4.當歐元又跌回1.5時

5.還是有維持2邊等重，換回來之後，有沒有發現：雖然匯率回來了，可是你的總資產增加了

		持有USD	持有EUR		EURUSD	換算為USD的總值
1		5.00	3.33		1.50	10.00
2		5.00	3.33		2.00	11.67
3	重新調整→	5.83	2.92		2.00	11.67
4		5.83	2.92		1.50	10.21
5	重新調整→	5.10	3.40		1.50	10.21

這不是胡謅的，這是有理論根據的，有些資金控管的技巧正來自於此。

不一定要一半一半，只要是固定比例，就有一定的效果。當然一半一半的效果最好。
但這有一個前提，不能拿來操作爛幣，如辛巴威幣，否則你會把所有的資產都換成辛巴威幣。
另外像南非幣的操作成本太高，也是不行的。

這比較適合在做生意的人，你有1/3的業務在歐洲，就該持有1/3的歐元資產，應該要專注本業，而非猜測匯率。

或許有人會說，以上的策略，萬一一開始歐元貶了，用美元算起來就虧錢了。但反過來說，用歐元來計算總價值，你是賺錢的。貨幣本來就是種相對概念，如果你去買一些有問題的小國貨幣，但不能算是自然避險。而是投機客了。

不過，實際上，對一般投資人來說，一般銀行的換匯成本都太高，根本不能做，這只能用外匯保證金或期貨來達成，手緒費才能降到萬分之5以下。同時，你跟本不會去歐洲，換了歐元，就是在投機。


這不只是理論的，也是有智慧的。

我有個朋友，他做進出口貿易，是某個人煙稀少縣市的前5大的公司，他說他從來不猜匯率。
他的原則很簡單，就是一半一半。他若要用日圓買設備，就是先換一半日圓。美元要換台幣，就是先換一半。
因為一個企業竟然會因為匯率而產生巨大的虧損，就代表它的競爭力有問題了

我的操作也很簡單，心裡有些不對勁了，也是先砍1/3再說。

下一篇：資金控管2，(與程式交易較相關，將在放程式交易區)，將討論：
『如何從隨機走勢中，抽取利潤』
這可是個令人興奮的主題，感受到你的小宇宙了嗎？