法意PHIGROUP

圖二是自1990年以來，台股平均每個月的漲跌幅。只要你每年4月放空，10月底買進，我算過以三倍的槓桿來看，這20年來，你可以賺8萬倍。不過那沒有人賺的到，因為不符合人性。下圖是不用槓桿的方法，賺100倍也算很多了。



圖二．台股自1990年來，平均每月漲幅
 

不過，頭腦清楚的人可以一眼看穿上述那句話的問題，那也正是程式交易最大的問題--事後論。你要說馬後炮也可以。

再精確點來看，應該加入標準差。加入標準差後就簡單了。即使在最有把握的9月和12月，報酬與風險的比仍只有1:2而已。


不過無論如何，過去17年來，12月收黑的次數只有5次。時間還是有它的力量在。


大部份的人統計到這邊就結束了。
如果你也以為這是篇沒頭沒尾的文章，那就錯了。
重點是馬丁舒華茲也在他的桌上擺了每日和每月的平均漲跌統計。他會盡量不和特別的日子對作。

事實上，我認為，只要你做的每件事都是大作手在做的，你就愈有機會和他們一樣。

接下來幾篇文章，我會討論為何會造成這樣的周期現象，和手上有百億美元資金的經理人，他們是如何看待和使用這樣的周期現象，於是這篇看來像廢文的序曲就會變的有價值