美十年債殖利率：
2008/4/30 2
2008/3/18 2.25
2008/1/30 3
2008/1/22 3.5
2007/12/11 4.25
2007/10/31 4.5
2007/9/18 4.75
2006/6/29 5.25
2006/5/10 5
2006/3/28 4.75
2006/1/31 4.5
2005/12/13 4.25
2005/11/1 4
2005/9/20 3.75
2005/8/9 3.5
2005/6/30 3.25
2005/5/3 3
2005/3/22 2.75
2005/2/2 2.5
2004/12/14 2.25
2004/11/10 2
2004/9/21 1.75
2004/8/10 1.5
2004/6/30 1.25
2003/6/25 1 sars
2002/11/6 1.25
2001/12/11 1.75
2001/11/6 2
2001/10/2 2.5
2001/9/17 3 9-11事件
2001/8/21 3.5
2001/6/27 3.75
2001/5/15 4
2001/4/18 4.5
2001/3/20 5
2001/1/31 5.5
2001/1/3 6
2000/5/16 6.5
2000/3/21 6
只是把圖附上，再配合表，就有許多故事可說了
可以看出來，2001年一整年都在降息，連降11次，其中有幾次非FED常會。
隔一年，2002年底再降1碼，
隔半年，2003年後再降1碼。
再等一年，2004年中經濟已大幅好轉，開始連續升息了2年，至2006年中
隔一年，2007年9月開始降息周期，2008年4月則暫停了連續降息…
Bernanke是06年初上任的。他的大幅降息，似乎讓公債市場的波幅增加了點。
不過基本上的經濟周期是不變的。
心裡應該要有這樣的周期存在，世界的經濟情勢了然於FED的心中…
經濟數據不要亂讀，什麼GDP成長率的…都不準，要看FED的動作…
他們不會隨便升降息，空穴不來風。
我們目前的位置大約相似於2001年的9月左右。
下圖中的長下影線黑k，是2001年的9月，儘管當時經濟情勢極差，但第四季仍是漲的。
這就是周期的力量，不要隨便在第四季做空。
好一點的話，可以撐到4月，壞一點的話，大概2月要再續續跌。
空頭的反彈之後，還是要再續跌的。明年的二、三季，應該還是很會慘的。
五窮六絕，很少讓人失望過。
S&P月線/台証全球通
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