close
Investment Outlook
Bill Gross | October 2008
Nothing to Fear but McFear Itself
沒什麼好害怕的，除了"麥克恐懼"以外
簡單的解釋
我們正處於對恐懼感到害怕的時點。美國從資本市場榮耀轉變至此，回顧過去答案很明顯：槓桿太高，監理制度不健全，過度信仰資產推動繁榮，缺乏價格會漲也會跌的常識，過份”自我第一”貪婪，對未來世代的負擔考慮太少，有愧於我們開國元老的政治泥淖。現在美國企業紛紛求售，而且到處都有拍賣者害怕及顫抖的聲音。
平均而言，美國人對華爾街運作方式所知甚微，我想甚至將來美國人也不會了解。老實說最近以來每天都是你們的在職訓練，所以普通人怎可能會理解隔夜附買回的複雜，企業信用違約交換的買賣保護，或是為何有些投資銀行得以存活，另外幾家卻倒了呢？他們不能理解。所以讓我把這些事情說得更簡單一點吧！信用市場是基於誠信而運作，若誠信不在，市場運轉就會冷峻起來。我的Co-CIO Mohamed El-Erian 有個每天都在發生的好例子：想像你正在得來速點一份大麥克。你在窗口點餐付款，在20呎遠的窗口取餐。若你付錢以後，三明治卻不會在窗口出現時怎麼辦？你可能就不再付錢了，於是就不會有商業活動，而這就是信用市場正發生的困境。銀行出於”麥克恐懼”而凍結放款，在雷曼兄弟─一家在窗口接了一大堆訂餐，承諾會付出數以兆計的信用違約交換、利率交換，和其他衍生性金融商品”三明治” 的投資銀行─倒閉之後，機構投資者說他們寧願在家嗑花生醬也不要冒險去點大麥克了。錢從麥當勞放回家裡的床墊，許多人被裁員，利潤下降，想跟銀行貸款變得更難，而我們的經濟中心也無法支撐得住。
原文網址：http://0rz.tw/8e4Xt
Bill Gross | October 2008
Nothing to Fear but McFear Itself
沒什麼好害怕的，除了"麥克恐懼"以外
簡單的解釋
我們正處於對恐懼感到害怕的時點。美國從資本市場榮耀轉變至此，回顧過去答案很明顯：槓桿太高，監理制度不健全，過度信仰資產推動繁榮，缺乏價格會漲也會跌的常識，過份”自我第一”貪婪，對未來世代的負擔考慮太少，有愧於我們開國元老的政治泥淖。現在美國企業紛紛求售，而且到處都有拍賣者害怕及顫抖的聲音。
平均而言，美國人對華爾街運作方式所知甚微，我想甚至將來美國人也不會了解。老實說最近以來每天都是你們的在職訓練，所以普通人怎可能會理解隔夜附買回的複雜，企業信用違約交換的買賣保護，或是為何有些投資銀行得以存活，另外幾家卻倒了呢？他們不能理解。所以讓我把這些事情說得更簡單一點吧！信用市場是基於誠信而運作，若誠信不在，市場運轉就會冷峻起來。我的Co-CIO Mohamed El-Erian 有個每天都在發生的好例子：想像你正在得來速點一份大麥克。你在窗口點餐付款，在20呎遠的窗口取餐。若你付錢以後，三明治卻不會在窗口出現時怎麼辦？你可能就不再付錢了，於是就不會有商業活動，而這就是信用市場正發生的困境。銀行出於”麥克恐懼”而凍結放款，在雷曼兄弟─一家在窗口接了一大堆訂餐，承諾會付出數以兆計的信用違約交換、利率交換，和其他衍生性金融商品”三明治” 的投資銀行─倒閉之後，機構投資者說他們寧願在家嗑花生醬也不要冒險去點大麥克了。錢從麥當勞放回家裡的床墊，許多人被裁員，利潤下降，想跟銀行貸款變得更難，而我們的經濟中心也無法支撐得住。
原文網址：http://0rz.tw/8e4Xt
全站熱搜
留言列表
