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葛洛斯親自操作的基金規模高達兩三千億美元，在國際上的影響力巨大。儘管對於匯率或是其它商品，葛洛斯的準確率確實不如索羅斯，不過畢竟他的專業是在於美債和FED的預測，這方面他的影響力絕對是當今世上最大的。

前陣子他和索羅斯警告日圓可能會有雪崩式行情，而日圓在這幾天之內貶破100(美元兌日圓)，後續效應，各位讀者可以繼續看下去，不過就我們長久的觀察，由於這類人物影響力過大，他們的言論往往總會自我寶現。葛洛斯在2012年8 月還成功的預測QE3實施，2013年也準確預測日圓將貶至100。

葛洛斯新聞每日追蹤即刻開始：■新聞追蹤:葛洛斯/賈乞敗

歷史新聞：
2013.05.01 ■葛洛斯即時新聞追蹤/賈乞敗整理-2012年9月~12月
2013.05.01 ■葛洛斯即時新聞追蹤/賈乞敗整理-2012年1月~8月

葛洛斯新聞追蹤:

Fed維持低率，將比預期更久

來源:中時新聞
日期:2013/08/16

太平洋投資管理公司(PIMCO)共同創辦人暨聯席投資長葛洛斯(Bill Gross)表示，為避免擾亂高度槓桿化的全

球金融市場，聯準會（Fed）的借貸利率維持在歷史低點的時間，可能比聯準會原先預期的更久。
被稱為債券天王的葛洛斯接受彭博電視訪問時表示，當經濟活動充斥著槓桿操作，央行在調升利率時勢必小心行事。我們認為聯準會將維持目前處於歷史低點的利率水準一段很長的時間，也許到2016年或更久。

自2008年12月起，美國聯準會聯邦公開市場委員會（FOMC）就一直將銀行間隔夜拆借利率維持在0~0.25%，希望能幫助美國經濟擺脫「大蕭條時期」後最嚴重的金融危機。聯準會主席柏南奇六月時曾表示，絕大多數的FOMC決策官員仍然認為，直到2015年底利率都將維持在相當低的水準。

葛洛斯建議投資人應購買低於五年的美國短期公債，因聯準會的貨幣政策正在轉向。他並預測聯準會今年九月開始縮減量化寬鬆（QE）購債規模的機率高達80%。

債券天王回神！葛洛斯基金終於由虧轉盈 報酬率勝出

來源:鉅亨網
日期:2013/07/31

根據基金市場追蹤公司晨星 (Morningstar) 調查，由「債券天王」PIMCO (太平洋投資管理公司) 共同首席經理人葛洛斯 (Bill Gross) 負責操盤的全球最大債券基金，本月恢復獲利，擺脫今年春天債市大失血所受重傷。

晨星追蹤發現，總資產額達 2680 億美元的 Pimco 旗艦基金完全報酬基金 (Total Return Fund)，本月截至周一 (29 日) 報酬率達 0.47%，超越基準巴克萊美國總體債券指數 (Barclays U.S. Aggregate Bond Index) 同期漲幅 0.14%。《華爾街日報》周二 (30 日) 報導，根據晨星提供數據，Pimco 完全報酬基金今年 4-6 月間虧損高達 3.6%，創該基金 1987 年推出以來單季表現最慘紀錄，且遠高於基準指數該季跌幅 2.3%。
儘管葛洛斯本月績效好轉，但晨星數據顯示，Pimco 完全報酬基金今年以來仍虧損達 2.56%，遜於基準虧損幅度 2.31%。葛洛斯拒絕就該基金表現發表評論。
報導指出，Pimco 完全報酬基金今年 6 月遭淨贖出近 100 億美元，創空前新高，使得葛洛斯近幾周仍極盡努力安撫投資人別退出。而本月績效好轉，歸功於美國債市出現穩定跡象，因美國聯準會 (Fed) 主席伯南克 (Ben Bernanke) 發言消弭市場的升息疑慮。

葛洛斯：現在不應撤離債市

來源:中時報
日期:2013/07/05

美國聯準會量化寬鬆退場說導致全球金融市場驚濤駭浪，全球債券龍頭PIMCO創辦人暨共同投資長、債券天王葛洛斯指出，雖然全球經濟這艘船頭重腳輕，債券投資人是否應該棄船（指跳離債券市場），跳進接近零度的貨幣市場冷水？

答案是不應該，「不是因為我們想留你在船上，而是我們認為根本不應該這麼做。」
葛洛斯最新一期投資展望指出，美國經濟眼下並非在下沈、世界大部分經濟體也是如此，只是，投資人在市場承擔太多風險，就PIMCO來看，投資人過度期望美國一直執行量化寬鬆、過度期望這種措施帶來的成長，雖然近期市場動盪，但他建議不要驚慌，不應該棄船，「這艘船將安全回到港口」，葛洛斯相信在PIMCO掌舵下，可保投資人平安。

葛洛斯強調，過去幾年債市也非風平浪靜，但經驗顯示，投資必須比別人看得更長遠，過度恐慌下不宜倉促跳船。以他操盤的全球最大共同基金、PIMCO總回報基金為例，2010年12月一度面臨市場恐慌，但若從當時低點持有兩年報酬率超過14％；即使近期市場動盪，6月下旬已展開反彈，PIMCO總回報急彈1.3％，均在同類型基金名列前茅。
葛洛斯承認，「眼下確實是艱難時期」，但細數過去6年，PIMCO總能洞察世事並提前調整，即使調整當下引起全球注目討論，但長遠來看，PIMCO最後總能引領投資人度過震盪，這或許正是PIMCO成功投資逾40年的關鍵。
葛洛斯認為，此時不應棄船理由有三，一是聯準會經濟預測太樂觀，且過度偏重周期因素，例如房價與汽車銷售，卻忽略房貸利率近6個月已上升1.5個百分點，並造成房貸壓力加重，對經濟成長產生不利影響；二是聯準會統計目前通膨率近1％，離2％目標很遠。

第三則是債券殖利率已過度調整，美國公債、房貸及公司債利率在4月底或許觸及低處的轉折點，但目前市場反應過度了。

德盛安聯投信產品首席陳柏基表示，公債利率風險儘管首當其衝，但幾乎所有資產都面臨需要修正的問題，在美國經濟尚未回復強勁成長，成長疑慮將支撐美國公債價格，適度配置美債及其他優質公債仍是避險的主要策略。
至於其它券種則要以基本面作為篩選前提，成長復甦的Ａ咖題材，才能讓投資人在市場修正下找到投資價值，單一券種難以重現金融海嘯後的佳績，在多券種裡選債尋找超額報酬（Alpha）將是決勝關鍵。

葛洛斯：美經濟還受不了利率升 QE恐太快退！

來源:鉅亨網
日期:2013/06/27

全球最大債券基金公司 PIMCO (太平洋投資管理公司) 共同首席經理人葛洛斯 (Bill Gross) 周二 (25 日) 撰文警告，美國聯準會 (Fed) 主席伯南克 (Ben Bernanke) 的量化寬鬆 (QE) 貨幣刺激措施退場時程恐太匆忙，因美國經濟仍佈滿結構性問題，難以承擔利率升高衝擊。

伯南克上周三 (19 日) 於貨幣政策會議後表示，Fed 可能會在今年稍晚開始縮減 QE 資產收購規模，並視美國經濟情況或於明年退出 QE。但葛洛斯擔憂，Fed 對於經濟情況的看法恐怕失準，「尤其是那些結構性障礙，將限制經濟達成更高成長率及通貨膨脹的能力」。
葛洛斯於《MarketWatch》發表專文，指明伯南克稱 Fed 預期美國失業率將在明年中下降至 7% 的預測太樂觀。他寫道，伯南克發言顯示，Fed 對於美國經濟現況採取周期性看法，將低成長率歸咎於財政緊縮等因素；暗示因素若移除，經濟成長率便能猛然升至 3%。此外，伯南克似乎將房價上漲歸功於屋主看好房價走揚，而非強調房貸利率低落這原初因素。

因此葛洛斯指出，Pimco 對於美國經濟的看法，更加強調結構性因素。包括美國薪資持續受到產業全球化打壓，且人口結構趨勢──尤其是人口老化及戰後嬰兒潮陸續退休，將導致消費需求水準下降；此外，人力需求也出現與機械革新競爭的情況，新技術持續令職缺縮減而非增加。

葛洛斯表示，Pimco 認為這些是阻礙美國失業率在明年降低至 7% 的重大影響因素，但伯南克卻隻字未提。更別說讓失業率降至未加速通膨失業率 (NAIRU) 的通常水準 5%-6%，這顯然是更遙遠的目標。
儘管葛洛斯同意，QE 必須面臨結束一天，因為它扭曲了經濟動力，並將資產價格刻意膨脹至非正常水準；但他們認為，Fed 的退場計畫恐怕太過倉促。葛洛斯指出，伯南克雖然也擔憂 QE 退場對於市場的衝擊效應，而決定儘早暗示退場行動；但隨著眼前利率已開始升高的發展來看，他選擇的這條路也充滿危險。

柏南克超怕通縮？葛洛斯：通膨率若未達2% QE難退

來源:鉅亨網
日期:2013/06/20

聯準會(FED)主席柏南克(Ben S. Bernanke，見附圖)19日宣佈量化寬鬆貨幣政策(QE)將在今(2013)年稍晚開始減碼、明年年中正式結束引發金融市場大震盪，不但讓美國道瓊工業平均指數於19日尾盤急殺逾200多點、10年期公債殖利率19日尾盤也大漲15個基點至2012年3月新高。不過，有「債券天王」美譽的全球最大債券基金操盤手葛洛斯(Bill Gross)卻認為，市場忽略了通膨對FED決策的重要性，因而誤解了柏南克的談話。

葛洛斯19日在柏南克談話結束後接受彭博電視節目「Street Smart」專訪表示，基本上，市場錯誤解讀了FED設定的經濟成長率以及失業率目標，同時並忽略了通膨率目標的重要性。

葛洛斯認為，就算失業率已下降至7%，在通膨率並未上升至2%的情況下，FED也會重新調整他們的決定。他認為，這個問題同時混合了經濟成長、失業率以及通膨三大面向。葛洛斯並表示，以柏南克過去5-10年發表的演說來看，他認為這位FED主席非常害怕經濟會陷入通縮的困境(I think he is deathly afraid of deflation)。

葛洛斯進一步解釋，柏南克的確說了7%的失業率將啟動QE減碼機制，但他也多次強調通膨率必須回升至2%。也就是說，除非通膨率已回升至2%，否則那些預期FED將退出市場、進而拋售公債的人恐怕會大失所望。

根據美國勞工部6月18日公佈的數據，2013年5月的消費者物價指數(CPI)月增0.1%，年增率則為1.4%；除食品與能源的核心CPI則月增0.2%、年率上揚1.7%。分析師表示，美國通膨數據自去年11月以來年率基本維持在2%以下。

各大央行正處於關鍵轉折點

來源:華爾街日報
日期:2013/06/17

債券之王比爾•格羅斯(Bill Gross)又向投資者發出了一個警告：各大央行實施的刺激性貨幣政策對於金融市場和整體經濟的影響很可能是弊大於利。

Pacific Investment Management Co.（簡稱Pimco）創始人、聯席首席投資長格羅斯在Pimco網站上週五發佈的研究報告中指出，全球央行已處於關鍵轉折點，他們實施的激進貨幣政策的負面影響實際上已經超過了正面影響，並且正在損害經濟增長；央行砸錢救市的舉動多少收到了一些成效，但在國債收益率下降的同時，市場波動性也有所加劇，迫使投資者承擔的風險越來越大。

這位全球最大債券基金的掌舵人上個月曾表示，歷時30年的債券牛市行情很可能已經終結。他在上週五發佈的報告中重申，在經濟加速增長、通脹率上升之前，債券市場不會開啟熊市行情；從某些方面來說，目前的情況就是“去杠桿化”風潮仍在持續，並且有所加快，投資者很可能因為過去幾週市場的動盪而忽略了這一點。

格羅斯對於其如何調整總回報基金(Total Return Fund)頭寸作出了以下說明：

總回報基金避免長期持有某種金融產品，遠離易受經濟週期影響公司和行業的同時降低信用風險，管理波動率並且增加美國、巴西、墨西哥和澳大利亞等央行資產負債表更健康國家的風險敞口；該基金還在這些市場上尋找機會；舉例來說，該基金認為中期美國國債目前2%左右的收益率水平具有吸引力。

由於市場擔心美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve, 簡稱Fed)將提前縮減購債計劃，過去幾週債市收益率走高，股市波動較為異常。鑒於Fed將於本週舉行會議，投資者希望Fed在週三會議結束後發佈的公告中以及隨後舉行的新聞發佈會上就上述問題作出進一步的澄清。

格羅斯表示，他認為Fed的850億美元月度購債計劃不會在2013年發生任何實質性的變化；他還預計Fed至少在未來幾年內都不會大幅加息。

格羅斯表示，從技術角度來看，Fed或許會被迫逐步縮減購債計劃，以迎合美國預算赤字下降的趨勢；但小幅度縮減還是大規模縮減購債計劃，這兩者之間是有區別的。

他說，經濟尚未達到“逃逸速度”，失業率依然居高不下並且在本質上依然是個結構性問題；因此即使Fed可能會在一定程度上縮減購債計劃，時間或許是在今年年底前，但未來一段時間別指望Fed會徹底退出這一計劃或釋放出大幅加息的信號。

葛洛斯：今年稍後 Fed將縮減購債 但理由尚非明顯

來源:鉅亨網
日期:2013/06/11

聯準會(Fed)將於何時開始縮減貨幣振興計劃，即所謂的「量化寬鬆(QE)」？
Fed主席伯南克於5月22日告訴國會委員會說，若經濟持續改善，Fed可能在「未來幾次會議中」，開始縮減QE。該談話引發了市場預期不斷。伯南克似乎是說，Fed可能於2013年底，開始縮減QE，但許多投資人卻預期，該計劃仍將全力進行，直到2014年之間。
伯南克談話帶來的不確定性，引發了股市溫和賣壓，過去一個月，10年期公債殖利率上升了約0.5個百分點。根據QE計劃，Fed每月將購買約850億美元公債與其他債券，以壓低利率。低利率進而成了投資人購買股票的理由，希望獲得較高的報酬率。若Fed縮減購債，相反情況就會發生，即利率上升，股市下跌。
這是一種理論。但Pimco公司創辦人葛洛斯(Bill Gross)則看法不同，他認為Fed有另外一項理由，不得不於年底前，縮減購債：華盛頓赤字降低，意味財政部將會減少發行債券，若Fed持續以目前的速度進行QE，則公債可能短缺。
「這引發了一個問題...如果Fed持有所有的公債，」葛洛斯說。「那麼公債市場就不存在了。所以我認為，到了某時，他們將會縮減購債，好讓其他人持有一些。」
葛洛斯仍然不認為美國的經濟已屬強勁，若沒有Fed的支持，恐難站穩腳根。另一方面，他又認為QE就像「化療」，可能弊大於利。葛洛斯列舉了三項QE的副作用，可能扭曲經濟，抑制成長。第一，超低利率抑制了儲蓄，使得可用於投資的資金減少。第二，依靠正常利率獲利的金融機構，獲利能力因而降低，這意味雇用的員工將減少。最後，投資的低報酬率，使得企業不願投資實體經濟，導致成長降低，就業減少。
但若沒有QE，經濟很可能更糟，QE似乎已助使房屋市場加速復甦，也刺激了股市上漲，且漲勢已邁入了第五年。例如，最新的就業報告顯示，美國5月創造了17.5萬個工作機會，儘管並非強勁，卻優於許多分析師在幾個月前的預測。幾個月前，由於華盛頓加稅並削減支出，似乎在未來幾個月，將大幅減緩企業徵人。
然而，由於失業率仍高達7.6%，許多分析師認為，Fed將會持續QE政策一段時間。美銀美林便告訴客戶說，Fed要到2014年4月才會縮減購債，距目前還有將近一年。只有在企業徵人於未來幾個月大幅上升的情況下，縮減購債才會提前進行，然而根本沒有人預期，企業徵人會大幅上升。
由於焦慮的投資人試著判斷Fed縮減購債的時機，且Fed官員自己的談話也引發了市場的迷惑，市場走勢可能仍將動盪。
IHS Global Insight公司在近來的分析中便寫到：「縮減購債將會來到，但時間可能要到2014年初，」
「Fed縮減購債的傳言持續，可能導致股市與債市於2013年下半年，更加動盪。」
但當Fed真的開始縮減購債時，該行動可能已不再能引發劇烈反應。

葛洛斯：聯準會 你的政策根本沒用！

來源:鉅亨網
日期:2013/06/05

Pimco 債券巨擘 Bill Gross (葛洛斯)質疑聯準會及全球央行量化寬鬆的成效。

在其每月的投資展望中，葛洛斯指出，全球超低利率以及持續的債券回購計畫，讓全球金融系統像「New Age 化療法的白血病人」，在需要結構重組時卻採用貨幣政策的解藥。

他認為，雖然央行的舉措讓經濟穩定下來，卻沒辦法讓經濟重回正常的成長率。葛洛斯指出，在某個時間點，無論你注入多少流動性，其效用都會縮減，像壞的白血球攻擊紅血球。
葛洛斯指出，央行「無所不用其極」的心理，讓利率、投資回報、投資預期報酬率都降低，使得投資人越來越不願意承擔風險。

葛洛斯抨擊伯南克，稱美國經濟已 5 年增速不到 2.5%，可能除了華盛頓的財政政策外，伯老的政策也是問題的一部分而不是解藥。
葛洛斯認為，在聯準會的政策下，投資人應該降低風險。

【美債5月崩跌，葛洛斯總回報基金創海嘯後最慘虧損】

來源:精實新聞
日期:2013/06/01

美債殖利率彈升、價格崩跌，令債券天王葛洛斯(Bill Gross)操盤的總回報基金(TOTAL RETURN FUND)5月績效灰頭土臉，不僅創下自金融海嘯以來最差表現，且在同類型基金敬陪末座。

據道瓊社報導，資產規模近3千億美元的總回報基金5月基金投報率為負1.9%，虧損幅度為自2008年9月以來之最，績效在174檔同性質基金中排名第159名。巴克萊美國綜合債券指數(U.S. Aggregate Bond Index)同期賠1.62%。

美國研究(America`s Research)主管Jeff Tjornehoj表示，儘管葛洛斯似乎有減持受傷最重的30年期公債，但由虧損規模看來，總回報基金對整體美債的曝險程度並沒有明顯降低。

由於擔憂聯準會(FED)減少購債規模，指標性十年期公債殖利率於5月底一度創下14個月新高2.235%。在這波拋售潮中，除了美債外，公司債、房貸抵押債券與市政債券等固定收益資產無一倖免。

【葛洛斯料聯儲局或9月縮減買債規模】

來源:yahoo財經
日期:2013/05/23

太平洋投資管理公司(PIMCO)創辦人格羅斯(Bill Gross)估計，Fed很可能在9月息口會議開始縮減資產購買規模，債券投資者亦可能已預期聯儲局的行動。
格羅斯接受CNBC訪問時表示，Fed可能在未來數月開始減少買債的時間，有可能在9月。他提到，10年期美國國庫券孳息率上升令他懷疑投資者已預期聯儲局的行動。
美國10年期國債孳息率星期三收市升至2.03%。

【加入賣金行列？葛洛斯：黃金面臨拋售潮，錢進公債】

來源:鉅亨網
日期:2013/04/18
在去(2012)年9月高點附近喊進黃金的太平洋投資管理公司(PIMCO)共同投資長葛洛斯(Bill Gross)在金價近日崩跌的衝擊下不得不坦承失誤。葛洛斯17日透過Twitter表示，金價在週一(4月15日)崩跌、週三(4月17日)走軟都不是一次性的事件，黃金這個高槓桿化的市場已開始面臨拋售潮。他建議投資人買進公債。

葛洛斯4月15日已透過Twitter坦承，他在1月舉辦的霸榮圓桌論壇(Barron`s Roundtable)作出了錯誤的判斷。不過，他仍會在這個價位買進黃金，因為全球通膨壓力已再度升溫。
彭博社報導，紐約商品期貨交易所(COMEX)黃金期貨曾在2011年8月創下歷史收盤新高(每盎司1,891.90美元)。截至2013年4月17日為止，COMEX 6月黃金期貨收盤為每盎司1,382.7美元，較歷史新高重挫了26.9%??，觸及跌幅20%的熊市標準。
moneynews.com報導，葛洛斯在1月的霸榮圓桌會議上曾表示，黃金是他2013年的投資首選，建議投資人買進全球最大的黃金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust。他當時表示，金價大概會持穩，除非通膨預期升至3%甚至更高。他說，黃金是很好的避險標的，雖然無法賺取任何利息，但其他投資標的賺進的利潤也不高。

葛洛斯去年9月在接受彭博社專訪時表示，隨著美國、歐洲央行不斷列印鈔票，黃金擁有紙鈔所沒有的保值性。雖然目前仍難以確知黃金的合理價格，但是在各國央行不斷開支票、印鈔的同時，投資人最好能擁有一些無法複製的有形資產。葛洛斯認為，未來5-10年期間股票、債券的報酬率恐怕僅會達到3-4%。相較之下，黃金的報酬率將有望優於股票、債券。

【葛羅斯轉而看好10年期美國國債】
來源:鉅亨網
日期:2013/04/10
在冷落美國國債數月之後，Pacific Investment Management Co.旗下全球最大債券基金的經理比爾‧格羅斯(Bill Gross)開始重新介入期限較長的美國國債。此舉進一步表明，日本央行(Bank of Japan)激進的貨幣刺激政策正在促使全球投資者改變投資策略。

格羅斯表示，他之所以看好剩餘期限在10年或更短的美國國債，是因為日本央行大規模購買日本國債的計劃將推動日本投資者到海外其他市場尋找更高的投資回報，這將推高包括美國國債在內的全球各類資產的價格。日本央行是在上週四宣布其大規模貨幣寬鬆方案的。

格羅斯在週二下午接受《華爾街日報》(The Wall Street Journal)電話採訪時表示，日本央行大舉印鈔的做法每天都在對全球市場產生影響，因為那些已將日本國債賣給日本央行的日本機構需要尋找收益率更高的替代投資標的。10年期美國國債的收益率對於美國投資者而言很低，但對於這些日本機構來說，可以獲得高出125基點的收益率。

格羅斯不願透露他是否在過去幾個交易日中買入了10年期美國國債。他暫時還不會買入30年期的美國國債，並不理會許多分析師有關日本投資者可能購買期限更長的美國國債的觀點；這些分析師認為，日本的退休基金和保險公司需要購買高質量的期限較長的資產，與其長期債務償付義務相匹配。

格羅斯掌管著規模2,891億美元的基金Total Return Fund，他還擔任Pimco的聯席首席投資長。Pimco是全球最大的資產管理公司之一，管理的資產規模超過2萬億美元。該公司是安聯保險公司(Allianz SE)旗下公司。

格羅斯表示，在當前環境下，同時也是自2008年以來，投資者需在央行購買某種資產前買入這種資產。而在日本方面，由於日本國債是日本央行的購買對象，投資者就需要購買日本機構投資者將買入的資產。

格羅斯直到最近都在迴避將在10年和30年後到期的美國國債。他擔心，一旦美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve, 簡稱Fed)的債券購買計劃逐漸淡出，這些美國國債的價值將受到嚴重衝擊。格羅斯也擔心美國在財政改革方面動作遲緩，他此前警告稱，這種情況可能打擊外國投資者買入美國國債和美元的信心。

格羅斯最新的態度轉變表明，他認為日本央行的刺激政策將提振美國國債的需求，推動美國國債收益率走低，而不是他此前預計的走高。

格羅斯還表示，從某種程度上說，判斷央行的購買對象只能靠猜測，但從歷史上看，日本投資者曾買入美國、法國和德國的國債。格羅斯表示，在這三者當中，他掌管的基金最看好美國國債。

晨星公司(Morningstar Inc.)的數據顯示，截至週一，格羅斯掌管的Total Return Fund今年的投資回報達1.22%，高於基準指數Barclays U.S. Aggregate Bond Index的0.55%。在過去15年中，該基金的平均年化回報率達7.2%，上述基準指數的回報率為5.9%。

根據Pimco網站週二下午公佈的數據，截至3月底，格羅斯將美國國債在Total Return Fund的倉位比重提高至33%，2月份和1月份的比重分別為28%和30%。

與此形成鮮明對比的是， 格羅斯繼續對房貸支持證券進行獲利回吐。3月末，此類證券在Total Return Fund中的倉位比重降至33%，2月份和1月份的比重分別為36%和37%。

【我不配稱債券天王】
來源:經濟日報
日期:2013/04/08
「債券天王」葛洛斯（Bill Gross）自稱不是偉大的投資人，並說從巴菲特到索羅斯等投資大師所以能享有盛名，還是得歸功於信用擴張帶動資產價格上揚，為資金管理創造有利環境。他也表示，風險上升已使太平洋資產管理公司（PIMCO）轉向優質和具高流動性的標的。

為PIMCO管理全球最大債券基金的經理人葛洛斯，3日借用已故歌手麥可傑克森的歌曲名稱「鏡中人」（A Man in the Mirror），作為他本月的投資展望主題，表示偉大投資人的真正考驗不是如何安度市場周期，而是能否在長達半世紀或更久的時間順應歷史變遷。

葛洛斯說：「沒有債券天王、股神或投資至尊能宣稱配得上封號。我們所有人，包括巴菲特、索羅斯、丹法斯，還有我，都在或許是最有利、最具吸引力的時代磨練技巧和獲得經驗…或許是時勢造英雄，而非英雄造時勢。」

葛洛斯說，真正偉大的投資人應該是那些在面臨資本主義擴張減緩，或量化寬鬆政策最終失敗，無法推升資產價格時，仍能改變方向或至少能學習到一些新招數的人，「如今偉大投資人面臨的考驗是：適應新時代的能力」。

葛洛斯3日在受訪時表示：「我們正買進聯準會買進的標的，避免未來錯綜複雜的風險。」他指出朝鮮半島緊張局勢使地緣政治風險攀升，賽國紓困導致歐元區情勢改變，也創造投資人想規避的風險，因此「PIMCO正在投資品質較高、具高度流動性的標的，也就是美國公債」。

葛洛斯說：「我認為買進美債的原因，就只是經濟本身可能減緩，而信用不再像以往一樣為風險資產注入那麼多熱情。」

他表示，一旦聯準會與共同基金投資人停止目前的買進規模，市場充沛的流動性將消失或消退，「投資人屆時須留意高流動性與高品質的投資」。

【葛洛斯：上半年美經濟靠能源、房市撐場 成長率2%料極限】
來源:鉅亨網
日期:2013/04/06
全球最大債券基金管理公司 PIMCO 營運總監葛洛斯（William H. Gross） 表示，儘管第 1 與第 2 季成長表現可望理想，但今年美國經濟成長率不會超過 2%。就在美國勞工部 5 日公佈令人失望的三月份就業數據後，葛洛斯接受《彭博社》訪問，他指出在經濟新常態（New Normal）下，2% 的成長率預料是最好的狀況，前方還是有烏雲，今年前兩季美國經濟將受益於能源供應趨穩與房市回溫，後兩季要自求多福。

美國三月新增就業人數僅 8.8 萬人，創十個月來最低，透露美國企業徵才速率減緩。企業徵才劣於預期，但由於勞動人口基數減少，令同月失業率下降至 7.6%，創下 2007 年 12 月以來低點，2月為 7.7%。勞動基數減少，可能意謂部份失意求職者已放棄尋找工作，因此算不上是什麼好消息。

「經濟新常態」一詞是 PIMCO 公司在 2009 年所創，也就是統稱 2007-09 年金融危機後，一個報酬率低、政府監管趨嚴、以及美國在全球經濟影響力減的時代。在今年 3 月的投資展望中，PIMCO 預估美國今年經濟成長率約在 1.5% 至 2% 之間，而上半年經濟成長減緩另一個主要原因是財政緊縮所致。

葛洛斯也在訪問中提到，目前尚未出手投資屬意標的，而民間也普遍不願在時局不穩及全球總體需求萎縮情況下放手一搏。

【葛洛斯減持MBS、公債】
來源:工商時報
日期:2013/03/13
根據太平洋投資管理公司（PIMCO）官網指出，創辦人兼共同投資長葛洛斯操盤的總回報基金（Total Return Fund）在上月減持美國公債與不動產抵押貸款證券（MBS）部位，同時卻加碼垃圾債券部位。

截至2月底，美國公債占總回報基金的比重，從1月的30％降至28％。該基金是PIMCO的旗艦基金，資產規模高達2882億美元。

此外MBS比重也從37％下滑至36％，創下2011年8月以來最低。這已是葛洛斯連續第8個月減碼MBS部位。不過MBS依然占該基金最大比重。不過葛洛斯小幅調高垃圾債的比重，從1月的2％增至3％，為該基金4個月來首次加碼該債券。
擁有債券天王之稱的葛洛斯，在最近數周不斷強調他未來一年的投資策略，就是持續對MBS獲利了結。他還說將避開長期公債，轉而買進5至7年到期的公債。
他對聯準會透過收購債券的非傳統貨幣刺激措施感到不安，認為恐在未來數年推升通貨膨脹上揚。在該情況下，特別是30年期的長債，其價值將因物價上揚而遭到侵蝕，價格將大幅下跌。因此葛洛斯改而買進到期時間較短的公債，主要是看好這些短債將受惠聯準會的買進，及價值被通膨吃掉的風險較低。

就如同其他投資者憂心通膨風險日增，葛洛斯也轉向抗通膨債券（TIPS）以對抗通膨風險。該債券價值通常會隨物價攀升而調整。至於在其他項目，葛洛斯對投資級的企業債、市政債與新興市場債的持有部位分別為9％、5％與7％。

今年直到上周五，葛洛斯的基金為損益平衡，優於大盤指數巴克萊資本美國債券綜合指數的負0.76％。總回報債券基金過去15年的平均年報酬率為7.19％，擊敗大盤指數的5.84％。

【葛洛斯上月減持美公債部位】
來源:中央日報
日期:2013/03/12
全球最大債券基金公司 PacificInvestment Management Co.（PIMCO）創辦人暨共同投資長，素有「債券天王」之稱的葛洛斯（Bill Gross）上月減持美國公債部位。
根據PIMCO公司網站的報告，葛洛斯操盤的總回報債券基金（Total Return Fund）2月持有美國政府公債比例，已經從1月創下的6個月高點30%，降至28%，總回報債券基金旗下管理的資產達2880億美元。

　葛洛斯建議，在央行祭出史無前例的刺激措施下，投資人應該避免長期公債。他看好5年期公債和通膨指數連動債券。

　葛洛斯減持房貸債券部位至36%，來到2011年8月以來最低水準，相較於1月的37%。不過，房貸債券部位仍占葛洛斯的最大持有比例。總回報債券基金去年12月的房貸債券比例達42%。

PIMCO不直接對基金投資組合的月度異動，發表評論。
PIMCO上月減持已開發國家債券部位至11%，相較於1月的12%。

葛洛斯在2月27日的月度投資展望報告中表示，在歷經聯準會幾年來低檔利率下，企業信貸和高收益債券稍微過熱且被非理性定價。
葛洛斯在接受彭博電視訪問時表示，美國經濟必須有3%的實質成長，才能支撐目前的市場熱潮。 根據彭博調查預估中值，美國今年國內生產毛額（GDP）成長1.8%。

葛洛斯維持新興市場債比例，連續3個月持平在7%。葛洛斯5日接受彭博電視專訪時表示，墨西哥幣和巴西幣表現強勁 葛洛斯維持市政債券比例5%，連續7個月不變，高收益債比例則由2%，提高至3%。 葛洛斯上月提高淨現金和約當現金部位至負1，較1月的負4提高。

根據彭博彙編的數據，PIMCO總回報債券基金2012年報酬率10.4%，高於95%的同儕。根據美銀美林指數（Bank of America Merrill Lynch ），美國公債去年報酬率2.2%。

【葛洛斯PIMCO減持美債、不動產抵押債券，加碼垃圾債】
來源:精實新聞
日期:2013/04/12
官方網站資料顯示，債券天王葛洛斯(Bill Gross)執掌的太平洋投資管理公司(PIMCO)上個月持續減持不動產抵押債券與美國公債，與此同時，調高垃圾債券的持有比例。截至2月底止，PIMCO持有美國公債比例由前月的30%降至28%。另外，繼前月由42%降至37%之後，PIMCO對不動產抵押債券的曝險比例再降至36%。在另一方面，PIMCO持有垃圾債券或等級低於「BBB-」以下之債券資產比例由2%提高至3%。

在此之前，葛洛斯曾向華爾街日報透露，今年的交易規則是持續出清不動產抵押債券以獲利了結，並避開長天期政府公債。葛洛斯認為，聯準會(FED)過度實施量化寬鬆措施，將推高未來的通膨風險，在此狀況下，長天期政府公債，尤其是30年期長債將有很可觀的跌價空間。
PIMCO名下管理資產達2兆美元，是全球最大的資產管理公司之一。據道瓊社報導，今年截至上周五(8日)止，葛洛斯旗下的債券基金績效達到損益兩平，優於大盤負0.76%的投資報酬率。過去15年來，葛洛斯的債券基金每年平均績效達到7.19%，亦優於大盤的5.84%。

【美GDP增幅 葛洛斯上修至3%】
來源:世界新聞網
日期:2013/03/11
「債券天王」葛洛斯（Bill Gross）看好美國經濟前景，把個人對美國今年國內生產總值（GDP）的成長率預測上調至3%，高於去年12月預估的1.25%至1.75%。
太平洋投資管理公司（PIMCO）共同創辦人葛洛斯表示：「美國2013年正邁向3%的實質GDP成長率。」他指出，部分原因是房市復甦。他認為名目成長率將高達5%。

PIMCO在2009年曾創造「新常態」一詞，來形容經濟成長欠佳的時代與已開發國家角色式微。但四年後的今天，美國經濟已加速成長。新常態意指預估未來五年低報酬、政府加強監管、美國全球經濟影響力萎縮，與開發中國家影響力提高。根據彭博資訊，美國過去六年經濟平均年增率僅0.6%，證實PIMCO在2009年5月發布的展望確實有先見之明。
全球最大資產管理公司貝萊德公司執行長芬克、管理150億元避險基金的Appaloosa基金創辦人泰柏，以及凱雷集團共同創辦人魯賓斯坦，全都表示樂觀看待美國今年經濟。芬克曾表明自己持多頭觀點，因為美國的金融體系強勁、房市轉強且天然氣大量供應。

美國8日公布的數據顯示，2月非農就業人口新增23萬6000人，高於1月經修正後的11萬9000人。葛洛斯表示，就業人數成長20萬人與今年實質GDP成長率達3%相呼應。

房市復甦與股價上漲，使一般家庭更能容忍薪資稅調漲與華府的預算僵局。上月就業成長加快，汽車商、建築商與零售商使失業率降至四年低點，驅散了市場對華府預算之爭可能傷害經濟擴張的憂慮。

【葛洛斯看貶日圓 喊到100】
來源:中央社
日期:2013/03/05
全球最大債券基金PIMCO創辦人暨共同投資長葛洛斯（Bill Gross）表示，日圓恐將貶至1美元兌100日圓，主因日本央行實行的刺激措施恐將貶抑日圓。
素有「債券天王」之稱的葛洛斯接受彭博電視節目「Market Makers」主持人夏茨克（Erik Schatzker）與魯爾（Stephanie Ruhle）專訪指出：「我們將看到日本狂印鈔。你將會希望避開印鈔最多、以及矢言將量化寬鬆政策（QE）推向極致國家的匯率。」

日圓匯率過去6個月來累貶16%，日本首相安倍晉三（Shinzo Abe）去年12月走馬上任以來，就戮力推動「更大膽的貨幣政策」，以貶抑日圓，終結通縮。
野村控股 (Nomura Holdings)、瑞穗證券（MizuhoSecurities Co.）等匯銀的分析師預測，日本央行最快將在4月3-4日召開的例會中宣布加碼貨幣刺激措施。

葛洛斯也以QE為由看貶英鎊匯率。英格蘭央行（Bank of England）透過QE，亦即以購買公債等資產的方式來操作，以增加注資金融體系。

今年截至2月，英鎊兌美元累計貶值6.7%，觸及近3年來最低水準，不過，根據經濟合作暨發展組織(OECD)的採購力平價（purchasing power parity, PPP）計算後，英鎊匯率依然高估了2.3%。匯率走貶有助提升出口競爭力，壓低進口產品成本。

【葛洛斯：準備擁抱「低投報率」時代！】
來源:鉅亨網
日期:2013/02/28
27 日《CNNMoney》報導，太平洋投資管理公司（PIMCO）共同執行長葛洛斯（Bill Gross）在最近一期《投資展望》通訊當中指出，目前市場正準備從「非理性繁榮」邁入「理性自制」期，接下來要有心理準備股票、公司債、與其它高殖利率債券的投資報酬率將嚴重縮水。
目前負責掌管 PIMCO 總回報債券基金的葛洛斯，他在這份致投資人的信中寫道：公司債與高殖利率債券價格現在被市場不理性地拱高，這並非是建議投資人應立即出脫上述投資商品，但要有心理準備這類商品報酬率未來恐落在 3% 至 4%之間，難再見到過去幾年動輒兩位數的漂亮報酬率。

葛洛斯也在信中引用美國聯準會前任主席葛林斯潘在 1996 年點出的問題：「我們要怎樣才會知道當下非理性繁榮已過度拱高資產價格？」葛林斯潘的問題會讓人聯想到 1998 年的亞洲金融危機、
2000 年的網絡科技泡沫、以及 2008 年的金融海嘯。

假設要為資產價格非理性程度打分數，在滿分十分的評量當中，葛洛斯認為當前非理性拱高資產價格的嚴重程度為六分，顯然葛洛斯對市場的不理性繁榮現象並未抱持過份悲觀的態度。
與 1 月份《投資展望》內容相比，這一回較不那麼驚心動魄，上一回葛洛斯將通膨喻為怪獸，潛伏在印鈔計畫的洞穴中，投資報酬率受累、傷害商業活動，通膨怪獸隨時可能蹦出吞噬掉經濟成長率。

葛洛斯強調，投資人應保持警戒、擁抱理性、謹記歷史教訓，而非一窩蜂外逃找掩護，現在股債市還是可以繼續投資。

【美國明年中升息？葛洛斯：估Fed明年1月停止買債】
來源:精實新聞
日期:2013/02/22
外電報導，聖路易斯聯邦準備銀行總裁James Bullard 21日在紐約發表演說時表示，根據該行預估，美國失業率有望在明(2014)年6月跌破6.5%，屆時會促使聯準會(FED)將聯邦基金利率從目前接近於零的水位調升。Bullard同時重申，在買債行動不設期限的情況下，FED也許得適度調整每個月收購850億美元債券的步伐，以因應未來經濟局勢的變化。

太平洋投資管理公司(PIMCO)共同執行長葛洛斯(Bill Gross)21日則透過Twitter表示，FED將永遠不會賣掉目前持有的資產，但卻有可能終止買債行動，這端賴經濟復甦步調而定。他說，PIMCO預估FED應該會在2014年1月停止買債。

聯邦公開市場操作委員會(FOMC)1月30日發表的會後聲明中重申，0-0.25%的超低聯邦基金利率至少會維持到失業率低於6.5%、未來一至兩年的通膨率預估值超過2.5%為止。此外，FED主席柏南克(Ben S. Bernanke，見附圖)也曾表示，在就業市場顯著改善之前，央行將會不斷執行債券收購計畫，且買債行動沒有時間表。

FED於20日公佈的1月29-30日聯邦公開市場操作委員會(FOMC)會議記錄顯示，與會官員對量化寬鬆貨幣政策(QE)的退場時機意見分歧。數位央行決策官員認為FED應做好變更每個月850億美元債券收購節奏的準備，以便因應經濟展望改變、收購行動的效益與成本評估結果等變數。Bullard 21日在發表演說時表示，美國經濟展望已變得較為樂觀，這有部分是歐債危機趨緩的緣故。不過，美國經濟的成長潛力恐怕已無法與2008年金融海嘯發生之前相提並論。

Bullard同時認為，FED每月債券收購規模的調整幅度應該介於100-150億美元之間，並以經濟展望的變化來作調整。

【葛洛斯：股市上漲 並未吸走債券資金】
來源:鉅亨網
日期:2013/02/07
債券交易員葛洛斯周三告訴CNBC說，資金投入股市，讓道瓊工業平均指數與S&P 500指數上漲至五年高點，這資金似乎並非來自債券市場。

葛洛斯說，他認為流入股市的資金係來自貨幣市場基金，資本利得與去年延後支付的股利，目前尚非來自債券市場。他並說，目前看漲股市。「我們認為股市可能上漲5%或6%，我們知道股市於1月已經出現過這般漲幅。」

葛洛斯並堅持，儘管聯邦準備理事會(Fed)的接近零利率政策，讓殖利率創了新低，但債券市場仍有利可圖。他說，長期債券的空頭市場由7月開始，「如果能避開長期債券，如果買進抗通膨債券，如果買墨西哥，巴西 ，意大利，西班牙高收益債券，我認為有機會獲利3%或4%。」

本周稍早，葛洛斯警告，全球央行造就了債券超級新星，持有較多硬資產，如商品，與較少金融資產，如股票，的投資人與投資組合，報酬率可能降低。

【葛洛斯警告 金融市場榮景不再】
來源:中央社
日期:2013/01/31
有「債券天王」美譽的全球最大債券基金操盤手葛洛斯（Bill Gross）表示，隨著全球金融市場逐漸耗盡能量和時間，投資人面臨愈來愈大的風險。

葛洛斯在今天刊於PIMCO（Pacific Investment Management Co.）官網上的每月投資展望中寫道：「可投資資產風險過高、報酬太少的倒數計時已經開始。」

他指出，美國聯邦準備理事會（Fed）史無前例的貨幣刺激措施造成利率逼近零，已重創儲蓄者和以往以實質正報酬為基礎的商業模式。隨著銀行業淨息差下滑、保險業者難以產生報酬，退休基金資金日益不足，經濟的實質成長已在過程中受害。葛洛斯寫道，投資人應持有抗通膨債券（TIPS），在「超新星般信用爆炸的最後階段」可能會助燃更多通膨而非成長的情況下，為最終降臨的通膨預作準備。「請習慣實質成長趨緩；量化寬鬆（QE）和零利率有不利後果。把資金移往負債較少且信用體系較不誇張的國家貨幣和資產市場」，如澳洲、巴西、墨西哥和加拿大。

【葛洛斯：別聽日銀說的話】
來源:聯合報
日期:2013/01/29
日圓匯價28日再度貶值，引發市場憂心亞洲貨幣戰爭警訊浮現，拖累亞幣走跌，有「債券天王」稱號的太平洋投資公司（PIMCO）共同投資長葛洛斯認為，市場應密切關注各國央行的動作，而非它們說的話，尤其是日本央行。

日圓貶值拖累亞幣走跌，韓元創16個月來最大單日跌幅，星元也跌至4個月低點。南韓企劃財政部部長朴宰完上周曾表示，韓元升值幅度太快，政府已備妥新的因應措施。

【Pimco創始人格羅斯對潛在通脹發出警告】
來源:華爾街日報
日期:2013/01/28
Pacific Investment Management（簡稱Pimco）創始人比爾•格羅斯(Bill Gross)在接受採訪時對潛在通貨膨脹發出警告。

格羅斯稱，央行的寬鬆貨幣政策將最終導致通貨膨脹及貨幣貶值。Pimco預計2014-2016年美國的年通脹率在3%左右。格羅斯表示，他預計今年債券的年度回報率在3%至4%之間，股市的回報率為個位數。他還稱，10年、20年和30年期國債均存在面值大幅縮水的風險，并建議投資者們投資五年期及以下的國債。

【不太可能發行1兆美元硬幣 但100個100億美元硬幣則可能可以】
來源:鉅亨網
日期:2013/01/09
Pimco((US-PKO))的葛洛斯(Bill Gross)加入了有關發行面額1兆美元硬幣與否的爭論話題。
該債券經理人週二在推特(Tweeter)上發文表示：「不太可能發行1兆美元硬幣，但100個面額100億美元硬幣則可能可以。」
債限問題引發的憂慮情緒已使得華盛頓部份人士主張美國財政部應利用其鑄幣權來發行面額1兆美元的硬幣。
此種看法的主張者亦聲稱，該硬幣可被存入美國聯准會(Fed)紐約分行來償還聯邦政府政務，直到且除非美國國會把債限上調。
至於發行100個面額100億美元硬幣為何比單個1兆美元硬幣要好，葛洛斯則未提出進一步的解釋。