每當股市大跌時,政府總會宣布限空令。媒體總會尋找到底是誰在放空股市,把台股當成提款機。這背後的邏輯似乎在訴說,股市只能上漲,不能下跌,誰讓股市下跌就是罪大惡極。

我曾聽一位業界的基金經理人說過,他曾拜師,他的老師要他發誓,學到這些技術後絕對不能放空股票,因爲放空股票代表你賺錢的時候別人賠錢。這是損人利己的事,這是不道德的。但如果買進股票就不同了,你賺錢時會和大家一起賺錢。

這是金融市場的普遍的道德論。

這個道德論充斥在我們這個泛道德的社會。當你低價買進股票並高價賣出時,你的確獲利了,沒錯。但你有沒有想過,從同樣的邏輯來說,你賣出股票是因為它過高了,你把一個太貴的東西賣給別人,不也是損人利己的事?

這個道德論它完全無法承受考驗。

台灣最大發行量雜誌-商周的經濟達人專欄寫的很好:

由於放空者手上沒有股票,他必須先借股票來賣,等日後有股票才能還。有些人就批評放空者「賣掉現在手上沒有的東西」的行為是不道德的。
但是「賣掉現在手上沒有的東西」,在日常生活隨處可見:客戶向報社訂一個月報紙,報社賣給客戶的,也是報社手上現在沒有的東西。未來一個月的報紙,報社也要等未來一個月才能把報紙「還」給客戶,這樣報社也是在「放空」。
其次,有些人批評放空者讓市場波動更劇烈,這種批評也是錯誤的。
讓股價下跌的不是放空者,而是經濟或公司出現了壞消息,放空者只是利用這個壞消息來謀利而已。

現在的買進是未來的賣出,做過股票的人都知道最可怕的崩跌是多殺多,最大的上漲是來自於空頭的回補或軋空。從這個觀點來看,要讓股市不大跌,應該要限制買進才對。讓股市大跌的原因並非是放空者的賣單,而是瞬間的買賣不平衡。任何一個瞬間,不管這賣單是來自於放空者還是股票持有者,只要賣單大於買單太多,股價就是崩跌,。

我再從另一個觀點來看,股市之中,只有「買」和「賣 兩種動作。放空者是先「賣 」後「買」,做多者是先「買」後「賣」。放空者的賣出和做多者的賣出對於股市的影響應該是等價的,任何一個時間點要同時有「賣出」和「買進」才會有「成交」。你可以從這個公式看出來,限制賣出,即相當於限制買進,於是,成交量只能萎縮。在這裡,沒有道德問題。

索羅斯說:
「金融市場不屬於道德範疇,它不是不道德的。大家弄錯了,道德根本不存在於這裡,因爲它有自己的游戲規則。」

「實際上我沒什麽錯。人們很難理解這一點,因爲我在金融市場進行投機,是按照通行的規則來做的,如果禁止投機,我也不會投機。」


索羅斯在致富後用他的理念去改造社會,做慈善,那一點也不矛盾。金融投機和慈善事業本來就是兩碼子事。包含投資領域,在各行各業的朋友在致富後都會將其部份財產回饋社會,那是一回事。但金融操作,無關道德。在操作這個層面,還是收起你強烈的道德感吧!進入金融市場只有一個目標,那就是獲利,獲利是理所當然的。金融操作上擁有道德感,是完全自相矛盾的事,這樣的人依然是不可能獲利的。

這也是潛藏在交易者心中最深處的心魔。



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