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]降評?歐洲銀行業增資?誰來出錢?德國和法國吵架?歐洲銀行賣掉美國資產?一連串的問題,你是否看得霧煞煞,其實只要用一個簡單的數學公式,就可以清楚的看清整個歐洲銀行的問題。為了控制銀行業的風險,歐洲銀行管理局要求,銀行必須將核心資本適足率調升至9%,提高數據有兩個辦法,一個是使分子核心資本增加,另一個方法是分母加權風險資產總額減少。

分母是加權風險資產總額,銀行所持有的資產當中,有風險高和風險低的,其中國家主權債務如果是AAA平等的話,權重視零,也就是說,不管持有多少AAA平等的資產都不會被計算到加權風險資產總額裡面。如果持有的債券被調降評等,可能權重會由50%增加到150%,造成分母變大,出現核心資本適足率下滑的問題,這也是為什麼信評公司調降評等對銀行有這麼大影響的原因。

如果要減少分母,最快的方法就是將手上的資產賣掉,使分母變小。對企業的放款也會出現緊縮,而歐洲公司約80%融資依靠銀行提供(美國僅約30%),去杠杆化將造成信貸緊縮,將對經濟成長進一步造成威脅。

在分子的部分,現有股東因為股價約為淨值的六成,用現金增資購買太貴,並且會稀釋股權,所以不會選擇走這條路。現有股東不出錢,可能就要由政府機構來出錢,歐洲央行還是EFSF,這也是近期爭論所在。


彭博社報導,義大利、葡萄牙和西班牙銀行面對1000億歐元(1390億美元)重組歐洲銀行資本計畫恐首當其衝,然而英國、德國和法國銀行則可能避免增加額外資金。 分析師表示,資本恐需增加最多的銀行包括義大利最大銀行─聯合信貸集團(UniCredit SpA IT-UCG)、葡萄牙次大銀行─葡萄牙商業銀行(Banco ComercialPortugues SA PT-BCP)和西班牙次大銀行─西班牙對外銀行(Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SAES-BBVA)等。

全文請見:http://tw.stock.yahoo.com/news_content/url/d/a/111025/1/2ueox.html

圖2008年以來歐洲國家銀行股的走勢圖,歐洲銀行股價淨值偏低,整體平均約0.6。


Fed扭曲操作扭斷資金鏈 歐銀雪上加霜
OT吸引資金回流美國,對歐洲銀行急需用錢的時候,可說是雪上加霜。扭曲操作最主要的目的是壓低長期利率,降低借貸成本,讓金融持續維持甚至更寬松,通過改變人們對長期利率,進而降低短期利率;並且使房貸利率持續下滑,讓民眾的房貸壓力更低,願意貸款買房,吸引資金前進衰敗已久的房地產市場。

全文請見http://www.wretch.cc/blog/phigroup/16519828

3個月美元LIBOR是指倫敦的第一流銀行之間短期資金借貸的利率,是國際金融市場中大多數浮動利率的基礎利率。作為銀行從市場上籌集資金進行轉貸的融資成本。可看出銀行間拆款緊縮中。

泰德利差Ted Spread=3個月美元Libor利率-3個月美國國庫券的殖利率。違約風險上升時,Ted Spread就會擴大。可看出信貸市場的風險持續升高。

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