網路上流傳一個沒有輸過的交易者,他的方式是每個月賣出10檔外的價外選擇權。

我剛好也遇過一個沒有輸過的經理人,他每個月賺5~8%。一年後,聽說他捲款1300萬美元潛逃。

還有幾個經典案例是LTCM及連動債,每個月一定賺,然後一次賠光。

說完,你就知道選擇權賣方是個什麼樣的東西了。 

等價交換原理,你要求一定賺,那就必須一次賠光,這樣才合理。


任何遊戲,只要金錢無限,絕對可以成為勝利者。但是,資源是有限的。判斷錢多錢少的差別並不是金額的大小,而在於槓桿的倍數。一個擁有1億的有錢人,如果用了10倍的槓桿,他和一個窮人無異。

散戶和老手的差別,也不在於錢的多寡,而在槓桿。即使勝率極高的高手,用了10倍的槓桿,他仍然與散戶無異。

大賺不是高手,不大賠才是高手。


以下:

股市老手杜總輝 爆發台灣期貨史上最大違約案
試想,如果一條危險的小徑連走七年,每次都平安度過,一點事都沒有,會不會讓你因此卸下心防?但悲劇往往就在撤下心防的那一刻發生。
八月以來的這波股災,讓許多投資人受傷慘重,就連在股市翻滾三十年的老手也摔跟頭。

■股市好手 帶領統一證殺進台灣前五大
八月中旬,台灣期貨市場爆發有史以來最嚴重的大戶違約交割事件,這位讓市場人士跌破眼鏡的違約大戶,就是股市老手、前統一證券總裁杜總輝。
只要股市資歷超過十年以上的投資人,幾乎都耳聞過杜總輝的名字。一九九○年代,他曾帶領統一證一路殺進台灣前五大券商,寫下美好的時光,也因此受到 統一集團大家長高清愿的重用,將他聘為統一證的總裁。後來他還跳槽到建弘投信擔任董事長、第一金的官股董事;之後雖然退下來,但自己成立富林投顧,在代操 界也頗有斬獲,一度還上電視成為股市名嘴。
但這樣資歷豐富的老手,竟然也在這次股災中滅頂。據悉八月五日,大盤一天狂瀉四六四點,當天已經重創杜總輝的老本,三億本金賠光還不夠,還要倒貼數千萬元。
但 股市殺紅了眼,也讓「老杜」誤判情勢,當天他不僅沒有停損平倉,還決定再加碼五千萬元新部位;沒想到下個交易日八月八日,又是一根三百點的黑棒,杜總輝因 此大賠二億八千萬元。如果加上原本本金約三億元,等於在這次股災中賠盡五.八億元,兩根長黑棒,恐怕就此終結他的投資生涯。
根據了解,三天后的八月十一日,已經確定有兩家期貨商同時向主管機關提報違約紀錄,分別是凱基期貨與元富期貨,金額分別是一.○七億元與一.三億 元,但提報的紀錄中似乎沒有出現「杜總輝」的帳戶,而分別是兩位杜姓投資人的名字。根據主管機關私下表示,應該都是與杜總輝極為密切的關係人。

■「全壓」心態 斷送砍倉停損的最後機會
事實上,這波股市急殺,受重傷的當然不只杜總輝一人。據了解,近期共提報五十六個帳戶違約,其中還有股市浮沉多年的林姓金主等,也都是最近期貨市場的違約戶,只是金額沒有杜總輝龐大、知名度不若杜來得高,因此相對沒有受到外界注意。
但這次會讓杜總輝在兩個交易日內,賠盡本金還不夠,還要掏錢倒貼的投資工具,其實就是「台指選擇權」。台指選擇權是這幾年,在寶來證券的積極造勢下,成為台灣股市廣受投資人青睞的工具。

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