法意PHIGROUP

歐洲債務問題真的解決了嗎?周一晚上在東森57金錢爆說代誌大條，看看風險指標歐元Libor-OIS又開始上升，三個月美元Libor持續上升，代表歐洲銀行業的狀況並沒有好轉。歐豬五國債務問題並沒改善，接下來市場的焦點會在義大利。

看看索羅斯怎麼說，索羅斯認為，這個救援方案不能令危機「斷尾」，因為最基本的問題仍未有解決。他並抨擊歐盟缺乏領導能力，又質疑希臘撇債五成的可行性，稱救援方桉只能維持「1天至3個月」。他說，很明顯希臘已經累積了大量債券，且債務水平是不能承受的，這個國家根本已經破產。「基於危機的嚴重程度，救援方案再次來得太遲和規模太小。由於市場已經習慣了歐盟缺乏領導能力，現時能達成協議，所以方案可以紓緩危機一段時間，效力將會維持1天至3個月的時間」。

索羅斯質疑希臘撇債五成的可行性，稱最多只能撇債兩成。他認為私人債權人未必願意作大幅撇債，因為不少持有希債的銀行亦有購買信貸違約掉期（CDS），若參與撇債計畫，銀行將不會獲得賠償。索羅斯稱：「從銀行的角度看，情願任由希臘破產，引發CDS作出賠償，因為這反而可能令銀行避免損失。這個無法解決的問題將可能在未來數週浮現。」



義大利5年期CDS昨日大漲，持續維持高檔
2011.09.22 哪裡查全球國家5年期CDS和十年期公債殖利率/ Mr.X艾克斯


近五年義大利股市走勢圖，昨日一天重挫六啪



義大利十年期公債殖利率維持6%以上，通常超過6%以上，代表代誌大條了。
2011.09.22 哪裡查全球國家5年期CDS和十年期公債殖利率/ Mr.X艾克斯

看看歐豬五國到期的債務，義大利明年二月需要大量還款，希臘則是十二月和明年三月有大筆債務要還
也就是說，還有三個月的逃命期，我想這也是為什麼索羅斯要喊出一天到三個月的根據

2011.10.14 歐豬債務什麼時候發作? / Mr.X艾克斯 歐豬五國債券到期


摘要2011.09.05 歐洲銀行金融海嘯即將重演 / Mr.X艾克斯  
從8月金融市場的走勢也可看出歐債危機更加嚴重，義大利和西班牙10年期公債殖利率攀升至6%以上，創下加入歐元區以來的新高。銀行股出現大跌，7~8月 歐洲大型銀行的債券發行量大幅下降，美國貨幣市場基金也減少在歐洲銀行債券的資金。更重要的指標是，歐元LIBOR-OIS利差大幅上升，代表銀行間互不 信任，拆款的意願下滑，認為銀行的信用風險提高。


摘要2011.09.26 Fed扭曲操作扭斷資金鏈 歐銀雪上加霜 / Mr.X艾克斯 
衡量歐元銀行信用的指標「歐元Libor-OIS利差」在今年八月大幅上升，已經突破去年第一次歐債危機的高點，代表銀行間互不信任，拆款的意願下滑，有重演2008年雷曼兄弟倒閉的可能。因此在9 月15 日，歐洲央行聯手美國Fed、英國央行、日本央行和瑞士央行聯手，通過3 個月美元固定利率的回購交易向歐元區銀行間市場注入額外流動性。使得歐元LIBOR-OIS利差稍微下滑，紓解流動性危機，但在Fed宣布實施扭曲交易後，流動性再度緊縮，歐元Libor-OIS利差再創新高，使得歐債危機更加嚴重。


簡言之，Fed推出扭曲交易，對內降低長債利率來刺激經濟，中期效果才會浮現；對外拉升短期利率，造成流動性緊縮，打擊非美地區國家經濟實力，並吸引資金回來，可說是一石二鳥之計