法意PHIGROUP

Baa利差突破下降趨勢線，向前波高點邁進!
歐豬國家的CDS小小上升，持續追蹤

上周美元指數狂漲，十年債殖利率再創新低。小心使得萬年船...

美國財報影響已近尾聲，又無重要經濟數據公布，應該是相安無事的一周。台股周二進行MSCI季度調整，法說會滿多的，周三大立光法說會。

有投資朋友說美國的錢很多，這句話本身並沒有錯。但是FED灑出來的錢有沒有發揮很大的作用，這就有待商榷了。我引用香港信報的資料，讓大家瞭解一下美國目前貨幣的狀況。目前美國正在進行所謂的"去槓桿化"，一般投資人使用融資或是期貨都是有槓桿的效果，也就是說你只有五塊錢，去做了十塊、二十塊、五十塊的事情，而去槓桿話就是把錢還回去，讓借的錢慢慢變少。從上圖中可以發現，美國家庭、企業、消費者及商業等都在進行去槓桿化的動作，也就是說借錢的需求並沒有增加。

美股大跌中，希望我的文章有幫助到大家(2010.08.09 全球股債匯原物料一瞥 / Mr.X )。美國面臨陷入通縮的局面(2010.07.06 已開發國家面臨通縮風險 / Mr.X )，最近許多經濟學家在爭論，美國會不會跟過去的日本一樣?我搶先看了歐大的投影片(價量之外，時間的秘密)，先跟大家分享美元計價的日股與美元指數計價美股走勢，是不是很巧呢?

Baa利差停止下滑，變成區間震盪。
投資級公司債、新興市場債、高收益債CDS下滑。

8/6公佈美國7月非農就業人數減少13.1萬人，比預期還要差，失業率維持9.5%不變。雖然周五在利空衝擊下仍然拉尾盤，留下長下影響，而十年債再度破底，就算股市沒有出現大跌，短期也很難有大漲的機會，對後市變保守。

美國以FED公布利率比較重要，其他經濟數據影響不大。台灣持續進行除權息，法說會也陸續登場。兩岸互動則有紡織業搭橋會議和觀光展。
08/09星期一

　　非洲大陸在西方人心目中的形象無非是骨瘦如柴的饑餓兒童，貪婪腐敗的獨裁者和好萊塢影片中杜撰的各種怪異形象。除此之外，非洲似乎全無讓人關注的價值。在今夏的南非足球世界盃大賽期間，新聞報導更多的是"嗚嗚祖拉"(vuvuzelas)，而非大賽活動的傑出管理工作。

近期日圓不斷升值，最主要的原因還是中國大買日債，並非利差交易回補， 利差交易回補要看澳幣兌日圓。日幣升值使得日本股市相對於其他國家表現較弱。日本十年債殖利率跌破1%!
經濟學人:日本末日啟示錄 / Mr.X   日幣貶日股升 / Mr.X

美國7月ISM製造業PMI指數由前月的56.2降至55.5，為連續第3個月走低，但仍高於50，顯示製造業仍然擴張。
庫存指數自45.8升至50.2，為4個月以來首度高於50

BAA利差持續下滑，更新7/29。AUD/JPY和美元指數都有利多頭  

7/30美國Q2經濟成長率為2.4%，低於預估的3.7%。　7月密西根大學消費者信心終值降至62.3，創2009年3月以來新低。7月芝加哥製造業經理人採購指數由59.1上升至62.3。，7月24日當周ECRI領先指標較上周上漲0.5，至121.1，上周該數值為120.6。SP500突破下降壓力線後拉回。

本周最重要的經濟數據是周一的ISM製造業PMI指數和周五的就業報告。利率決策會議週二澳洲 週三印尼 周四英國和歐洲。台股除權息最重要的是周五的大立光。
投資行事曆和全球股債匯原物料一瞥是每周一篇。另外，Job大每天都有更新期貨選擇權的指標，歡迎大家加入我的最愛。

    本期《霸榮週刊》封面故事斷定，經濟衰退和人口結構變化最終會導致更多人在今後5年只能租住，而無法買住房。美國人擁有自己住房的夢想是揮之不去的，但今後5年內，它對更多人而言仍只是個夢。在6月份的住房開工、現房銷售、建房許可和住房庫存量等資料公告後，無疑對虛弱的房屋建築業又是當頭一棒。但這對租住房屋者，專業化從事住宅出租的不動產投資信託基金(real-estate investment trust，REIT)卻是好消息。

Baa利差持續下滑，跌破頭肩頂頸線，持續下滑。
FED公佈的資料落後兩天，星期三公佈到星期一的資料，最重要的是趨勢，無傷大雅。

資金轉移就和愛情轉移一樣，走了就是走了，眷戀不得。黃金跌破頸線，資金撤出。

這是近七個交易日的類股個表現，漲最多的工業類股，上漲8.87%。其次是原物料類股上漲7.95%。第三是非必須消費類股上漲6.66%。由景氣循環股領漲。防禦性類股中的健康護理小漲0.56%，公用事業類股漲3.4%。

SP500突破下降壓力線和50日均線，BAA利差和美元軟弱，都是利多的訊號。道瓊萬點就像銅牆鐵壁，遊戲規則:萬點以上作多不作空。
新兵日記中的士官長一定是幻覺...

本周有多家權值股要進行除權息與法說會，法說會可望釋出利多消息。國際股市除了財報公布外，經濟數據影響較小。
07/26星期一除權息中鋼(2002)  台灣央行公布M1 M2 台經院發布最新經濟預測