04/01 即將運作基金只有終止與清盤，不存在預警！/Job賈乞敗、程式交易叫阿程團隊 @ 法意PHIGROUP

李蓮英：包大人！如果再讓你做兩年官，恐怕你連老佛爺也不放在眼裡了吧！
包龍星：我當然不放在眼裡！老佛爺是要放在心裡尊重的！

阿程：

在我們與基金公司和銀行三方在討論合約的時候，我們修改了一條規定，原始規定是這樣的：

任一交易日收市後，根據計劃資產的估值，計劃資產份額淨值小於0.85元時（初始淨值為1.0），資產管理人應及時告知所有資產委託人，並提出投資風險警示。並禁止期貨合約開倉與以下相關操作……；而計劃資產份額淨值小於0.8元時，資產管理人將對本計劃所持有的全部期貨合約進行平倉操作，並禁止對新的期貨合約進行開倉操作，計劃只能投資固定收益及現金類資產。

意思是說當基金運作過程中，0.85預警線表示原始基金規模剩下85%，就開始對期貨合約的買賣進行了限制，而一旦到了基金規模的80%則需全數平倉，購買固定收益意味清盤。但對於程式交易而言，預警視同清盤，因為我們無法控制電腦的買賣，那會變成主觀交易。對於基金的運作，收益的前提是冒風險，但是0.85是我們不能碰到的，所以一開始我們冒的風險就是用10%、甚至5%來運作。看起來很簡單，沒錯原理就是這麼簡單，只是越簡單的原理就越被人給忽視，說到底資金管理戰勝所有的預期。

最後修正規定為：任一交易日收市後，計劃資產份額淨值小於0.85元時，資產管理人將對本計劃所持有的全部期貨合約進行平倉操作，並禁止對新的期貨合約進行開倉操作，計劃只能投資固定收益及現金類資產。

預警線當然不放在眼裡！預警線是要放在心裡尊重的！基金的合同只有終止與清盤線，時時刻刻都在預警！

阿程：
今日數據，十大法人台指期淨多單留倉12936口；外資淨多單留倉13213口。外資今日買超台股89.4億，成交金額906億，加權指數收在8873.15，上漲23.87點。