法意PHIGROUP

這一年來，以美國為首的已開發國家表現的比新興市場好，而新興市場當中，以東協漲幅最大。不過近期開始出現資金撤出新興市場的跡象，首當其衝得當然就是東協股市。不過我把他當作是好現象，漲多回檔，獲利了解的人先跑了，只要基本面還是持續多頭，修正便是低接的時候。

摩根士丹利所編制的全球指數中，東南亞的指數表現優於扣除日本的亞太指數，表示在亞太區域中，東南亞經濟體的經濟成長與投資價值相對亮眼。

這是高盛對於東協五國的預計報酬，泰國與新加坡的報酬率高於15%，而印尼、馬來西亞與菲律賓則低於15%
 

從東協五國的債信變化來分析，穩定的高度經濟成長使東協五國的信用逐年提升，其中印尼更擺脫垃圾等級進入投資等級的殿堂，而其餘國家都在投資等級中逐年攀升。

 
以2007年為基期，東協經濟體內企業的EPS相對亞太區域內企業總體的EPS高，表示東協經濟體內的企業相對亞太地區獲利較高，投資價值顯而易見。

除了新加坡之外的東協四國，未來十年展望的獲利率也比扣除日本的亞太地區相對高，且倍數高於扣除日本的亞太地區獲利率。

東協五國的市場規模與流動性也逐年提升，八年內平均而言更成長了五倍之多，表示資金不斷流入東協五國的市場，更帶動市場發展與成長。

總結而言，東協股市未來報酬率必定不低，但仍須謹慎選股，其中基礎建設投資、國內消費與金融服務等的需求特別旺盛。高盛認為以上個股值得關注。