美國資產價格如果呈這個曲線暴跌的話，幾年只能是緩不過勁來的。整個美國經濟衰退在2012年之前是很難反轉的。原因就是這些資料：
房地產指數下跌了30％。現在沒收了215萬棟的房子將要進行拍賣。一個別墅的拍賣價是3萬5千美元。這會導致房地產下跌的趨勢是非常大的。25萬房屋被銀行沒收。美國全部家庭中的違約客戶壓高達9％。
銀行大量拍賣，所有房產明年的價格還會大量下滑，現在是逐月破歷史最高紀錄。在這樣的情況下。這些人欠銀行錢比銀行要高，為什麼還要持有住房？他當時就是零首付。他可以把房子還給銀行，自己全身而推，這樣會加大銀行的拍賣力度。美國房產最早到2012年才會好轉。美國老百姓在這樣的前提下，經濟增長動力是消費，消費的主要方向是房地產。從這個意義來講，美國人也會開始儲蓄，一開始儲蓄就會減少消費，他花錢還是不花錢，想消費業沒有資金，不想消費經濟同樣會衰退，這樣的過程會持續5—7年。2012年才會真正碰底，之後還要停留一段時間。這次衰退是長週期的衰退，這就是為什麼格林斯潘把這個危機稱做百年一予的。
12月1日，再次去湖南衛視做的節目。我說下次危機將會從次貸領域轉移出來。次貸呼叫轉移二將會往哪兒轉移？我認為將回轉儀到美國的另外一個市場，發生的時間就是金融海嘯的第二波登錄。現在是低谷狀態，很可能在平穩狀態包括3、4個月左右。這時候要麻痹很多人，將會有人提出來次貸危機將會結束了。包括很多人說明年第二季度，股票市場會回暖。我認為明年將會比今年9月份發生的東西還會厲害。
信用違約到期還是這個問題的核心。這次的轉移方向是美國的企業債、金融債和地方政府債。加州政府將是美國政府中第一個出現大規模的地方政府違約的地區。現在加州政府之後紛紛有30個政府要出現財政困難。我家所在的地區，現在校車已經停開了，要家長自己接小孩。我家旁邊的教堂裏面牧師已經下崗了。華盛頓地區應該是跟經濟週期不太相關的地區，連這個地方都已經到了牧師下崗的程度。所以說這個方向來看，這場危機已經朝實體經濟全面滲透。當實體經濟一旦出現問題的時候，首先受重創的就是美國的企業債。所以轉移的方向將會是企業債和金融債。它的規模會是22.5萬億，它的基礎資產就是各種各樣的企業債。這些企業債和按揭貸款一樣被衍生了很多次。垃圾債券是企業債當中的次級債，次級債是信用等級在620以下的。這個垃圾債券是企業債當中最差的。
這些企業在美國實體經濟進入衰退的時候會首先受到重創。它的規模是好幾萬億的龐大規模，比次級貸的規模還要大。這場資產規模將會更大。違約裏將會暴漲3—5倍。爆發的時間是明年的第二季度，第三季度。歷史週期來看，這是垃圾債券的違約率，一旦美國實體經濟進入衰退，這是91和01年衰退，垃圾債券的違約率會在衰退之後的第二季度進行大量的提升。明年第一季度將是進入實體經濟衰退的第一個階段。第二階段垃圾債券就會呈歷史規律暴漲。現在還是歷史性的低谷。在未來的幾個月之內，特別是實體經濟這樣的情況下，會是一個垂直性的導升。在未來的第二季度，第三季度，這個違約率將會集中突破歷史的最高點，將會突破12％。這個危機將要嚴重得多，這次垃圾債券的違約率將會出現非常驚人的爬升。這個問題現在好象被很多人忽略掉了。
危機體現在信用違約到期這種對賭合約是62萬億，其中26萬億在對賭垃圾債。垃圾債的資產是將近6萬億。龐大的資產和更多的衍生品集中在對賭。這樣將會造成嚴重的影響。因為這回衝擊集中衝擊的方向是美國五大商業銀行。這種對沖基金同時在對賭垃圾債，這是邏輯上的必然性。在這樣的情況之下，保護美國資產債。這個時候以前應該留下的1％，10％的存款準備金沒有存下，這時候這些銀行該怎麼辦？他應該拋售準備金。這時候他的準備金很少一部分。這就是第二個金融風暴，這個金融風暴衝擊之後，它的資產價格下跌，越下跌越要保持他的違約率。這樣會加速惡化，這就是我們現在看了五大商業銀行面臨的最大的滅頂之災，時間就是2009年的第二季度，第三季度。
有沒有徵兆？有徵兆，當我們看到，聽到，不管是什麼原因，看到美國大批量的對沖基金和一些保險公司處於種種原因開始倒閉，停止運作的時候就是大地震的前兆。如果我們看到越來越多的幾十家對沖基金被輸回，這就意味著第二波衝擊力要上來。那時候大家該逃命的就要逃命，該抄底就抄底。這將會是第二季度，到第三季度。
為什麼會有風險？它是一個概念性的東西，他買了14萬億的CDS產品。一旦這些對沖基金倒閉，這麼龐大的一個風險敞口暴露出來之後是沒有辦法彌補的。美國政府前陣子救花旗說有一套方法，但是是有這個苗頭了。隨著更多的對沖基金倒閉，我們看到決堤的口子越來越多，借的錢會越來越多。政府的補貼會越來越多，我們會看到一個反復的救助過程，而且救助規模會越來越大。可能第一家會是花旗銀行，第二家很有可能是BOA，第三家可能是像摩根大同的都有可能出問題。這就取決於商業銀行的杠杆比例是23倍。但是這個問題也會出現。它是擋不住的。
今天我只是做了一個簡單的預測，希望大家在操作股票的過程中有這麼一個概念。這完全是我個人的觀點，很多東西是基於我所掌握的資料，我不能保證推理是正確的。大家在投資的時候責任還是要自負，但是我可以把我的觀點和我的聯繫方法告訴，希望能夠對大家有所幫助，謝謝大家！
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寫信給宋鴻兵...沒回信Mr.X
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