法意PHIGROUP

利率重設高峰是資產價格下跌的引爆點。
從房利美的人員都知道利率的高峰發生在07年2月。50萬人要受到調息的影響。這些美國老太太們在1月底收到了銀行的一封信，以前給你這麼好德力西，現在要幫您調整了，3年鎖定期已經到了，幫您調整以後，您的利息是1％，這些人屬於三無人員，沒有固定收入，沒有信用分數，這樣的人口有660萬。以前是1％，1月1日以後被調整成8％，你是620萬以下的，再加上5％，變成11％。重新一算，以前每個月付700塊錢的月供，一調息之後重新算，利率漲了這麼高，你從下個月開始調息之後的月供就變成了3700、4700，甚至更高。這時候美國老太太的平均儲蓄率是—1.7％，一旦碰到這麼大的調息，要多支出好幾千塊錢。 

中國人再窮的人家裏都有幾千塊錢現金，美國人不是這樣的。96年在美國，年底有一次克林頓政府和國會吵架，美國的政府被關閉了，政府不批預算了，政府關閉了兩個星期。美國人是怎麼回事？美國人是真著急，兩個星期發一次支票，每一次支票到來，所有的帳單都跟這個支票密切相關。如果晚一個星期付支票資金鏈就會斷。一旦政府被關閉了兩個星期，就引起了一次違約小高峰。大家高度的依賴每個月的工資生活。—1.7％，意味著所有的工資償還債務以後還欠1.7％，還有1.7元還不上。出現這麼大的高峰的時候，50多萬的老太太資金鏈一下斷了。2月份就是重大違約事件的爆發期，出現了大量的違約上升。

一個企業每年有多少現金流乘以8，就是市值，這個預期就沒了。這個過程一定會重新進入所有金融市場。所以2月份是一個爆發的高峰期。從這個時間點來看，2月份做了一個預測，第二波所謂的地震爆發的時間是9月和10月，因為會出現兩個月的連續調息涉及的人口會達到98萬。這個時候遭到重創的是這個市場。在2的月份就能夠判斷這個時間點。

我當時在國內做一些行銷，9月份回國的時候有一個鳳凰衛視的世紀大講堂請我做演講，我說還有第三次的危機將會發生在11月。100多萬人的調息還會重創這個市場。一旦資產價格出現了下跌，這個局勢就無法收拾。

去年12月份我回國，剛到宏源證券有一個峰會，當時人來了很多，大家的基本觀點認為中國股市08年會從8000到10000點。我認為會出現很多不利因素，我當時做了一個判斷，把07年資料加進來，可以得到08年的年中會有一次重大的金融海嘯。這像一個海浪，第二浪比第一浪高很多。可能有一些巨集源客戶當時也在，我說中國的渡船是10米高的渡船，大家都很高興。背後的海嘯是一個重大的海嘯，打國家之後對於全球市場是一次重大的衝擊。我當時用金融海嘯來描述如果出現危機將是一場我們重來沒見過的嚴重衝擊。
2008年12月23日 金融界網站 新浪網