跟景氣循環連動密切的非必需類股在昨天率先破底!十年期債殖利率持續創下新低2010.06.29 不妙!美十年債殖利率創新低 / Mr.X 。許多朋友回應說看不懂債券和美國類股輪動(國內很少書籍提到這些觀念)，建議可以再把正宗多空 再看一次，對照今年以來的走勢，應該會有不同的收穫。
道瓊破萬點....
景氣循環類股跌幅超過3%
科技類股ETF
工業類股ETF
金融類股ETF
能源類股ETF
原物料類股ETF
美國十年債殖利率持續破底
最快的男人的稱號真是令我哭笑不得呀...
Gluskin Sheff首席經濟學家、前美林經濟學家大衛•羅森伯格(David Rosenberg)在6月29日的研究報告中提出，克魯格曼關於美國處於通縮性蕭條的研判是正確的，ECRI領先經濟指數和債券市場所發出的信號均證明了這一點。羅森伯格認為標普形成了一個“頭肩頂”，可能會迅速跌至880點。
昨天股市在交易日大部分時間處於上漲區域之後最終收跌，儘管幅度很小，這是季度末之前的一個凶兆。各大股指的“頭肩頂”形態逐漸變得一目了然，如果標普500指數跌破1050點，很有可能會跌到880點，而且可能相當迅速。
債券市場正在發出一個非常重要的信號，說明我們正處於通縮性的蕭條之中。我們可能不同意保羅•克魯格曼(Paul Krugman)通過創造更多信貸來解決信貸崩潰的藥方，但他的診斷是準確無誤的。ECRI領先指數曾準確預測到過去4個季度GDP出現的庫存引導的反彈，現在該指數正發出信號，預示接下來出現雙底衰退或類似於2002年的增長急速刹車的可能性非常之高。
那些在2009年作出了正確判斷的股市多頭與2008年讓投資者人仰馬翻的是同一批人，他們再次頑固地堅持看漲立場。他們沒有注意到債券市場發出的信號，反而宣稱債券市場處於“泡沫”之中。事實上，債券市場發出了一個重要信號：名義GDP增長將出現減速。這與所謂未來一年企業盈利將V型反轉至歷史新高的說法背道而馳，我們預計在即將到來的財報季，財測將變得相當參差不齊。
國債方面，昨天美國2年期國債收益率創出歷史新低，收於0.625%。想想吧，我們據說正處於通脹性的經濟擴張的第一個年頭，然而2年期國債收益率卻已跌入歷史新低。5年期國債收益率跌至1.83%，10年期國債收益率為3.02%，長期國債收益率剛好為4%。
而且，當前債券收益率的下跌並非某種TARP相關的恐慌或末日論調所致，相反，它是因為市場逐漸意識到通縮或至少低迷的CPI水準是不可避免的。這是一個經濟事件，而非類似於2008年12月那樣的某種技術性或恐慌性的事件。因此，當前債券市場的上漲不可能出現反轉，儘管我們隨時準備承認它也不會是直線上升。
資料來源:新浪
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