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最新一期霸榮週刊公佈”大錢調查(Big Money Poll)”結果。調查顯示，被採訪的基金經理們認為牛市仍強，但隨著有投資價值的股票越來越難找，投資者在後市更需要謹慎行事。

　　儘管市場已連續經歷8個月的強勁，美國基金經理們仍鍾情於股票市場。然而，他們並未忘記剛發生過的慘痛教訓。基金經理們雖對股市熱情不減，但對行情究竟能維持多長，還又多少有價值的投資品種值得挖掘仍保持著充分戒心。

　　在此次本刊的最新調查中，近60%專業人士認為，他們對到明年中期前的市場前景抱有牛市或非常牛市的心態。此次持牛市看法人士的比例與今年春季調查結果相同。
 
　　持牛市觀點的投資者認為，在經歷衰退，以及美國經濟出現修復跡象後，各市場指數到明年6月前會保持穩定上揚態勢。受到經濟刺激計劃開支的推動，政府上週四公告了美國三季度GDP按年率增長達3.5%。這也是1年來首次出現的向上跡象。

　　基於持牛市觀點人士的平均看法，道指在年底前還會再升5%左右，達10,187點，在明年中期前升至10,771點。標普500指數未來2個月可能會升8%，達1121點，到明年中會再升6%，至1190點。與此次調查中其他從業者所表示出熱衷於科技股的結果一樣，持牛市觀點的基金經理認定納斯達克綜合指數從現在到明年6月前的期間內能夠再升15.9%，達2371點。

　　近80%被訪者認為，目前股票估值適當，或估值偏高；44%認為有些像去年春季市況的感覺。近半數被訪者稱下個月大幅調整的概率在50%或更高些。若市場再次下跌，46%基金經理認為持有現金是最佳避險措施，而27%打算增持國債，16%轉向黃金

　　此外，被訪基金經理近期更傾心於海外市場而非本土市場。僅28%認為美國市場在未來6-12個月內的表現是世界上最佳的市場；49%預計新興市場國家會引領全球市場；有19%則押注于亞洲的發達國家市場。近60%參與調查的基金經理認為，亞洲股市會更加牛氣沖天，而54%稱更看好拉美國家市場。

　　一些基金經理認為，因信貸市場狀況在逐步改善，由此推升了近期市場的回暖。他們認為四季度的經濟可能會出現正增長。認為今年GDP增長1%的預測，現已都調整升至3%－5%。消費者信心正逐步恢復，失業率已達到了頂峰。此外，已有80%企業盈利超過預期。政府想要做的最後事情是看到經濟衰退以雙底形態結束。

　　有參與調查的基金經理預計未來的6-12個月內，科技、能源和醫療保健這三個行業將表現出眾。他們認為醫保改革的潛在衝擊不會對醫療行業帶來大的影響。能源方面側重於採掘、煤炭和天然氣和管道運輸。有些基金經理判斷今後一段時期的石油價格將維持在每桶70-75美元。

　　基金經理們認為未來表現最差的行業是金融和週期性特點強的消費品。這從近期美國內中小銀行接連不斷破常，一些大銀行仍在苦撐，甚至還在向政府伸手求助上得到了印證。此外，消費者債務纏身，很難想像他們會在未來數月的短期內恢復到原來狀態。

　　將於明年初再次舉行這樣的調查。人們到那時將瞭解到經濟究竟是在原地踏步，或是真正得到修復。對投資者而言，更需要關注的是市場是否會形成雙底形態，究竟企業，消費者能否在無需政府支撐下把經濟帶向光明