美元3 個月Libor ,資料來源:Bloomberg

美元3 個月Libor 下滑至1.47%,已低於9 月爆發金融風暴前水準,
Ted Spread持續下滑至147 個基本點,Libor 與OIS 利差持續下滑至124 個基本點
顯示信用市場逐漸好轉。,仍比信貸危機爆發前高出許多,
若未來降到50 個基本點以下方能判斷金融危機之結束。
2007 年8 月爆發信貸危機前,過去5 年利差平均值為11 個基本點。

銀行間信用緊縮改善,但銀行仍緊縮企業、一般消費者放款的標準與條件,
根據Fed 調查報告顯示,高達85%銀行表示緊縮對企業放款,
60%銀行緊縮信用卡,65%銀行緊縮其他消費者貸款,
資金無法順利傳遞到企業與消費者,使流動性效果降低。

消費類資產抵押貸款證券(ABS)將開始浮現,信用卡利差維持高檔,
發卡銀行籌資成本大增,信用卡利率也隨之攀升,
在失業率持續攀高下,消費者無力償還信用卡貸款,將使違約率持續攀升。
Moody’s 表示美國違約率年底將上升至5%,2009 年上升至6%,
2010 年上升至6.2%,將超越2003 年經濟衰退時期的最高峰。

預估歐美市場在2009 年1 月中旬開始的超級財報週,
加上Hedge Fund 另一波的季度贖回潮、法人受託管理資金年度結算後的解約潮,
都在1 月中旬附近賣壓湧現,將對市場帶來另一波較大衝擊。

全球信貸認列虧損目前已突破1 兆美元,達10,052 億美元,
IMF 於2008 年11 月預估的全球次貸減損金額1.4 兆美元將有上修可能,
而英格蘭銀行預估的2.8 兆美元,以及Roubini 教授預估的3 兆美元,
才是較為合理之數字。
全球信貸危機預估仍有一段艱難的路要走。

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與魔鬼戰鬥的人,應當小心自己不要成為魔鬼。
當你遠遠凝視深淵時,深淵也在凝視你。
那不能殺死我的,使我更堅強。                              Mr.X

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