JPMorgan高收益債利差由9月的500個基本點,快速大幅擴大到1245個基本點,創歷史新高,比過去20年平均561個基本點高出許多。建議利用近期反彈減碼,全面退出高收益債。 

此次金融風暴百年難得一見,JPMorgan高收益債利差已創歷史新高,目前高收益債殖利率為17.49%,已逼近1990年19.12%歷史高點,不排除殖利率有創新高可能,價格可能近一歩下探。 

信用緊縮之下,銀行不願意借款給非投資級公司,加上景氣衰退,可能波及公司還款能力,Fed介入商業本票市場,但以投資級公司為主要購買對象,非投資級公司恐怕難藉此取得資金。 

Moody's預估全球高收益公司債違約率未來12個月將上升7.9%,S&P預估未來12個月北美高收益公司違約率將上升至7.6%。S&P表示10月面臨信評調降風險公司數目遭加到786家(其中有81%信評為投資級以下),較9月增加28家,較上年同期增加136家,其中以美國企業居多。建議利用近期反彈減碼,全面退出高收益債。

 

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