法意PHIGROUP

Job:
行情陷入盤整，但趨勢什麼時候出來很難說，除非訊號非常明顯，不然在行情不明的時候，槓桿放小是不錯的。但和昨天說的一樣，長期方向不會隨意改變。這是做期貨的好處，只要猜方向，什麼時候漲可以等等，做好風險控管即可。做選擇權就等不了，因為一定要在某個時間到達某個價位。到現在還是有許多人問我們選擇權的做法，但期貨如果賺不到錢，選擇權一定是賺不到的。我認識許多期貨賺錢的人，但選擇權真正賺錢的，還真的只有一個。剩下賺的都是法人。

Photo: Surian Soosay 

你以為文學跟金融市場沒關係嗎？愛因斯坦曾說過：「想像力比知識更重要。」，他要強調的是：知識是有限的，而想像力概括著世界的一切，推動著進步，並且是知識進化的源泉。

圖片來源：401(K) 2012  

中央銀行理事會開完，營建股隔天應聲倒地。彭總裁提出的警告，也讓人心慌慌。

彭總裁有提到，目前仍不調升利率的原因，有一項是實質利率的影響。

美國十年期公債殖利率下跌3.47%。
由於美國債限與預算危機暫時解除，而且市場也預期FED減少購債會延後開始，所以十年期公債殖利率下滑至三個月來低點，顯示投資人擔憂政府關門造成的不良影響，以及一些經濟數據的不理想，資金投入美國十年期公債避險。

Job:

最近外資籌碼、散戶籌碼，以及一些平常值得注意的指標都沒有太大的參考性。量都不多，沒有方向上的顯著性。不過技術上還是屬於多方，這是一個很神奇的地方，台股是能用均線獲利的市場，在均線之上還是必須尊重多方。就以今天為例，即使在均線之上快速拉回，在統計上，只要不跌破均線，上漲的機率還是較高。我想大家看到這都一定會想：我們到底是哪條均線？但這樣想就落入了迷思之中，因為20日和25日的均線績效必定不會差太多，如果差太多，那可能代表這樣的邏輯不是很穩定。5日~125日都能獲利，只是適用於不同的資金控管方法，均線只是個進出的指標。別忘了，程式交易是個系統，停損、停利、槓桿、投資組合，都是進出指標之外更重要的事。

加權指數跌了1.05點，收在8418點。成交金額773億。價平量平。

櫃買指數漲了0.07點，收在125.15點，成交金額205億，價平量增。

開盤繼續往上攻擊, 最高來到8456點,再創今年的新高點,                   圖 from 凱基

而攻擊後台股有點羞怯, 所幸賣壓不大, 下跌最深不超過50點,

Job：

前還是多方的格局，股市很奇怪，如果沒什麼事的話，它的上漲機率還是稍微高一點。這可能反映了股市的基本價值，長期持有股票，理論上則共享了公司的利潤。所以重點會要在：有下跌危機時要避開，我們的指標提供了一個很好的參考…近期會圖型化提供給大家，敬請期待！

加權指數跌了21點，收在8419點。成交金額775億。價平量縮。

櫃買指數漲了0.18點，收在125.08點，成交金額189億，價平量縮。

多頭拿出決心, 在上週五總算是突破今年的前波高點8439點,收在8441點,     圖 from 凱基

這個振奮人心的訊號出現, 接下來各位格友可更要好好把握這波多頭了,

我們對於程序化基金的期許是這樣看的，傳統基金追求的是相對報酬，比較的是BenchMark，指數如果跌20%，基金只要跌10%，就算打敗市場了，這是對大眾銷售的基金所用的評斷標準。但對於許多高資產族群來說，他們對這樣的標準不滿意，他們重視的是資產的安全性，我們不應該跟市場比較，而應該跟自己比較，我們投資的淨值和去年比起來是否有增加？這才是最重要的。

加權指數漲了66點，收在8441點。成交金額840億。價漲量平。

櫃買指數漲了1.25點，收在124.9點，成交金額203億，價漲量增。

週三台灣將舉辦第14屆台灣電路板產業國際展覽會，PCB相關業者將參加展出，包括台光電(2383)、燿華(2367)、欣興(3037)等廠商，台股投資人可多加注意。

南韓、英國將公佈Q3GDP，兩國皆為大經濟體，將獲得全球投資人關注。

美國股市上漲2.42%，美股創歷史新高。
美國政治僵局終於告一個段落，反對歐巴馬醫改法案的議員雖然反對此法案，但並未阻撓上調債限和政府開門的法案。上週法案通過後，債務上限提高至2014年2月7日，政府開門至2014年1月15日。美股再創歷史新高。

這個週末大家已經想好要去玩了嗎？如果沒有的話，不妨可以參考一下18號開跑的台北國際旅展！（活動期間：2013/10/18-2013/10/21）

每年都會有旅展的活動，吸引不少想出遊的民眾前往參觀，期望能趁機撿便宜。今天就要來告訴大家該怎麼做，才能從旅展中撈到好處！

盤中遇賣壓, 不過幸好沒像上回10/11日那樣,開很高收最低把漲得全部跌回去,    圖 from 凱基

今天還保有40幾點的戰績,盤中也一度站上8400點,  是第二次站上8400點了,

pic by AFP

Job：
在每個市場當中，大部份的交易者是不守紀律的，在過度交易和重倉的情況下，即使重新分配，財富仍然會集中到少數者遵守紀律的人手上。紀律最基本的是立即停損，但立即停損這件事，只有電腦做的最好，所以每個市場的量化交易比例會愈來愈高，這是全世界的趨勢。成熟市場的參與者大部份為機構，程序化交易的比例高達80%。

加權指數漲了42點，收在8374點。成交金額809億。價漲量增。

加權指數跌了35點，收在8332點。成交金額729億。價平量縮。

櫃買指數跌了0.11點，收在122.97點，成交金額174億，價平量平。

國外的盤勢好像比台股熱鬧許多,                圖 from 凱基

德國,法國再過新高, 歐洲似乎一直湧入熱錢進股市裡,

阿程：
對於在大陸以顧問的形式參與公募基金，我們本來就將自己大部份的資產投入到自己設計的投資組合，所以也投了不少資金到將發售的公募基金裡。對我們來說，我們用家族財富基金的概念來籌備這個基金，期待它必須是安全、穩健獲利的。我們和所有的投資者站在同一條船上，所以必須會設定最高的風險控管原則。

前陣子跟在銀行的友人聊天，友人提到現在銀行都準備發次順位債。大量發債的現象，在過去的低利時期，也有出現過。

2006年時，當時銀行發了將近1200億的金融債券，其中有八成是次順位債。2006年也剛好是巴塞爾資本協定Ⅱ實施的一年，所以銀行一定要提昇他們自己的資本適足率，使銀行能符合巴賽爾協定。

美國十年期公債殖利率上漲1.13%。

根據EPFR資料顯示，今年以來資金流入股市的金額遠遠大於債市，彭博調查的數據也預測美國十年期公債殖利率明年Q1可能超過3%，因為利率可能長期上升。另外，美國公債上週的買氣認購比率為3.05倍，低於過去十次平均的3.35倍，顯示美國十年期公債近期由於債限危機等因素而需求減弱。