法意PHIGROUP

圖片來源：國軍天堂路     
「上天堂的最好方法，就是熟知通往地獄的道路。」--馬基維利

Mr.X評:目前以Ted Spread來看，短期間還沒嗅到第二波金融海嘯的味道。中國宋鴻兵和香港任志剛都說第二波金融海嘯即將來臨，時間點大約落在第2季，也就是美國2008年第一季的超級財報週，超大利空來襲，到時候股市可能見底。投資人切勿心急，等待會有所回報的。

圖 from 台證
"台股與美股脫鈎" 沒錯!

昨天才剛說美股太樂觀，晚上美股就跌給你看
Mr.X真的是烏鴉嘴....

煉獄圖：義大利詩人但丁曾經在他的著作《神曲》裡的煉獄篇，把煉獄描述成一個有喜有樂，比較接近人間的地方，所以我們都在煉獄中。贖罪券教士宣傳說：「錢幣落入錢櫃底響叮噹，靈魂瞬間脫離煉獄升天堂。」煉獄是什麼？不言而喻。 

在5/20後，有個好友向我求助，他說他很難過，想賣，但想找個反彈來賣。他請我預測大盤的走勢，我說我無法預測明天怎麼走，但我知道最後會很慘。因為這些都在Mr. X的分析裡。

 
來源 Feb 5th 2009 From The Economist print edition   Barack Obama is paying the price for his high-flown rhetoric
巴拉克•奧巴馬在爲他誇誇其談的花言巧語付出代價。

史蒂芬‧羅奇(摩根士丹利亞洲主席)
　　失衡的全球經濟正發生強烈的泡沫後震盪。在需求方面受到的阻力可能會尤其強烈，因為美國消費者不可持續的無節制開支已經難以為繼。世界其他地區的私人消費也明顯缺乏動力，支撐出口導向型經濟體的外部需求因而將受到削弱。以美國為首的全球需求遲滯將使商品生產商受到間接影響。簡而言之，過去十年的輝煌將逆轉。

　　美國並不是唯一一個利用金融危機照顧本國企業的國家，其刺激經濟方案中的貿易保護主義條款不過是全球金融危機不斷深化以後，自由貿易準則在世界範圍內受到衝擊的一個縮影。

        早在2008年12月，西方的貿易保護主義者就拋出了西方企業產業回歸之說，希望向歐美已失去競爭力的“夕陽產業”提供保護，防止國內失業率進一步上升。最近一些歐洲國家也出現了保護主義苗頭，西班牙和英國都發生了保護本國工人就業、抵制外籍工人的事件，瑞典政府規定部分援助方案只擔保瑞典產品等。與此同時，一些發展中國家也相繼出臺了旨在保護國內產業和促進出口的政策。2009年2月4日，哈薩克斯坦也宣佈本國貨幣對美元貶值25%，以保護其外匯和黃金儲備，增強該國製造業的競爭力。

台幣今天貶得很厲害   持有美金的人 可能可以再抱一下 :)

我心目中真正的青筋大師，興奮活水 要看穿那些堪稱為大師的人，或許他們根本沒有投資自己的基金。即使是和巴菲特、彼得林區齊名的人，都死了。這也證明了，反向策略終就不可行。下跌究竟是買，還是賣，這兩篇文章會給個交代。

我良心建議所有買股票的人一句話，當你打開電腦時，發現你那支股票已經虧了20%。

Put/Call Ratio越大，代表Put的交易越較Call的交易活絡，市場偏空的氣氛越濃；反之亦然。比率高（賣權多於買權）是過度看壞後市，或者市場中悲觀情緒過度瀰漫的跡象，容易出現反彈。反之，若是偏低的話，容易下跌。
美股似乎太樂觀了

(Nouriel Roubini 年輕時候的照片)
        一年前我曾預言，金融危機造成美國金融機構的損失至少有1萬億美元，甚至會達到2萬億美元。當時，經濟學家和政策制定者一致認為這樣的估計太誇張，因為他們認為次貸危機的損失總共也就是2000億美元左右。隨著美國和全球經濟陷入嚴重衰退，事情正按我的預言發展，銀行所遭受的損失已經大大超出了次級按揭的範圍，不僅席捲了次級、次優級和優級按揭，而且蔓延到了商業地產、信用卡貸款、購車貸款、大學教育貸款、工商業貸款、企業債、州政府和地方政府債、國債，以及基於這些貸款的所有證券化資產。真的，自從我作出上述預言以來，美國各家銀行的資產減值合計已超過1萬億美元大關（我所估計的下限），像國際貨幣基金組織（IMF）和高盛這些機構現在也開始估計金融危機有關損失將超過2萬億美元。
　　

沒看錯 我真的要去吃麵

美國去年12月份貿易逆差MOM-4.2%
2008年美國貿易逆差6771億美元

經過了二天的休息
不知道大家有沒有收到經濟部長尹啟銘的"情人劫"禮物啊?

評: Mr.X相信事在人為，人只能被毀滅，但是不能被打敗
     凡是無法置我於死地，必定使我更加堅強 

評：經濟振興方案是全球趨勢，而且是各國都在盲目做的趨勢。全世界政府將有巨額負債。債券殖利率20年來走跌的趨勢將反轉。中國是澳洲最大的貿易夥伴，也是澳洲稅收大戶。是讓澳幣極盛而衰的重要角色。/Job

評：全球經濟成長主要建立在美國的過度消費上，美國人開始儲蓄，沒有其它國家能獨善其身。美國的消費會推動其它的家的貨幣升值，從這個角度看來，如今情況反轉，則歐元是走數年的空頭。ECB曾發表過這樣的談話，一次降息2碼是沒有格調的行為，但還是不得不迫於現實。歐洲內部的差異將愈來愈大，關於「歐元崩潰」的言論將再起，不過那時可以就是歐元的低點。英國已經宣佈實施零利率政策，嘴巴上雖然說不是，但身體是很誠實的。英國是歐洲的領先指標，大家來觀察看看吧。/Job

來源

在開始之前 請再看看這篇文章吧

       美國政府擔心什麼呢？大概是擔心損害銀行現有股東的利益。如果美國政府大量持有銀行的股票，勢必稀釋銀行現有股東的股票，遭到他們的反對。美國各大銀行的股東還包括其高管。這批人持有銀行的大量股票，還有所謂到時兌現的股票期權。但當年瑞典政府並不忌諱得罪股東，國有化當仁不讓，現有的股東就對不起他們了。借用莎士比亞《威尼斯商人》中的表述，就是要從銀行的現有股東身上割幾磅肉下來。這也是公司法的要義所在。公司虧本，公司股東就必須割肉，以其認購的股份為限。各國公司法中都有類似規定。股東就其公司的高管和公司的大政方針享有投票權乃天經地義，符合市場規律。

　　◎朱偉一 中國社會科學院法學所兼職教授

　　但還是有人反對銀行國有化，其理由是市場經濟的純潔不容侵犯。這種觀點邏輯比較混亂。高盛等投資銀行是市場的中堅，但正是這些投資銀行無法無天，把資本市場弄的乾坤顛倒，拖累了納稅人，以至政府不得不救。怎麼反倒說政府接管銀行是在破壞市場經濟？如果有誰是在破壞市場經濟，那正是高盛和美林的那些金融寡頭們。如果政府干預不好，那也正是高盛等金融機構所造成的。銀行暫時國有化並不等於否定市場經濟，而是為了幫助問題銀行渡過難關。金融危機過去之後，可以拆賣國有化的銀行，再將銀行部分或全部私有化。“分久必合，合久必分。”企業的國有化和私有化也是這樣。兩種形式都有問題，當一種形式的問題過大時，便轉成另一種形式，如此周而復始，陰陽轉換。