【2017大師過招系列│04】賺錢的道理，就是要建立在別人的謬誤上／苑舉正－法意PHIGROUP

（本文摘錄自臺大哲學系教授苑舉正的新書《索羅斯的投資哲學》，2016年12月重磅發表）

索羅斯與眾不同，而這一個特點不但是他投資致富的關鍵，也是他落實的人生原則。最難能可貴的地方是，這個人生原則來自於他的思想。索羅斯不但與一般人的想法不同，而且它能夠看到一般人如何思考，然後再刻意地強調他與一般人不同。在理解索羅斯的特殊性格之前，我們先來看看一般人的想法是什麼。

一般人的想法離不開三項原則：一，歸納經驗；二，排除風險；三，追求完美。

索羅斯不但不依從這三項原則，還發明一套理論（也就是他的反射理論Theory of reflexivity）用來反對這三者。讓我們用賺錢的道理來說明，為什麼絕大多數人在市場中，都會依從歸納經驗、排除風險以及追求完美，這三項原則。

首先，所有人都想賺錢，但是只有少數人賺得到錢。於是很多人會問，誰最會賺錢？找到這幾個人之後，我們會分析他們賺錢的道理，經由歸納，篩選出規律，並認為這些規律就是賺錢的道理。結果呢，我們找到最會賺錢的兩個人，華倫巴菲特（Warren Buffett）與喬治索羅斯。有趣的是，他們兩人之間投資的理念差異之大，猶如天南地北。巴菲特強調的是從股票的價值進行市場的評估，而索羅斯則大辣辣地提出一整套哲學做為投資的方向與指引。遺憾的是，沒有人能從他們賺錢的實戰經驗中歸納出發財的金科玉律。

其次，所有人都想賺錢，但只有極少數人賺到大錢，因此我們通常認為這些賺得到錢的人能夠避免所有賠錢的風險。這個想法聽起來似乎言之成理，不過卻可以讓人聯想到一個弔詭的事實──完全不賠錢的人，其實就是一個沒有膽量去面對風險的人。風險與賺錢是成正比的，但需要透過知識與膽識來驗證；風險越大，賺錢的機會也就越大。

第三，所有人都想賺錢，因此會問，有沒有穩賺不賠的知識？這句話聽起來好笑，因為假使有，也不會有人告訴你。但問題就在這，許多人對於完美的知識有所期待，認為市場經營的王道就是找出穩賺不賠的道理，然後他們就可以騁馳於市場之中，大賺其錢。這當然是一種很天真的想法，不過問題是，我們的教育、知識、想法與理念中，都不斷地告訴我們，完美知識是一個經由不斷努力的過程而終將可以實現的目標。這個目標的實現變成一種信念，相信追求知識的目標終將獲得「無錯」的知識。

對於索羅斯而言，這三項原則都是嚴重的錯誤。

首先經驗的歸納，並不能夠為我們提供未來做預測的有效知識。原因不難理解，因為歸納的經驗都是已經發生過的經驗，沒有人知道未來會發生什麼事情，會不會改變我們原來的認知，甚至我們根深蒂固的信念都會出現錯誤。因此，對於索羅斯而言，歸納的經驗不是重點，「假設經驗的不確定性」才是重點。從事市場投資的人必須銘記在心，市場是不可預測的，而我們只能提出一個常識般的信念，相信市場的不可預測性，嚴正以待，處處小心。

其次，對於索羅斯而言，投資時，不但應該要坦然面對風險，而且因為我們必須面對風險的事實，所以風險是值得期待的。原因很簡單，就是所有從事市場投資的人他們都有賺錢的目的，而風險正是使得賺錢成為可能的關鍵因素。俗話說得好，進廚房就不要怕熱，油不燙魚不會煎得好。如果不想冒險，就不要進行投資。而對期待風險的索羅斯而言，掌握趨勢，擴大槓桿，冒最大的風險，賺合比例的利潤，是投資人最應該期待的事情。

最後，索羅斯對於所有正面的想法、完美的知識，以及樂觀的盼望，都賦予負面的評價。讓他最不能夠理解的，就是當代經濟學的完美知識模型。這個模型假設：市場中的供給與需求會自動達向平衡。索羅斯對此極力批判，認為市場的主體是人，包含各種人心與想法，怎麼會有一隻不可見的手，讓市場的供需達到完美平衡呢？對於索羅斯而言，經濟學的假設，是市場每隔一段時間就會出現泡沫與崩盤的主因。有趣的是，這些泡沫對他而言，是極其肥沃的，因為如果不能夠把賺錢的道理，建立在他人的謬誤之上，怎麼會有賺錢的機會呢？

（未完待續……）