美國時間6月14日，位在紐約的明晟公司（MSCI）發表新聞稿，宣稱該公司將延遲將中國A股納入新興國家指數之中。消息傳來，國內一幫投資大眾大表失望，甚至導致人民幣匯率下滑，跌破6.6元兌換1美元。
有趣的是，股票市場並沒有下跌反而上漲。尤其是深圳股市，上漲的幅度還不算小。有人解讀這是投資新手與市場行家的區別，主要原因為是否納入明晟指數有其客觀的原則，不是僅憑短時間內按照要求，修改幾項條文就可以更改印象的。因此嘴巴上不說，很多人都認為，這一次A股未能被納入明晟指數並不意外，這種說法對嗎？讓我們看看這份報告裡怎麽說。
這份報告說的很詳細，其中重點包含三個部分。第一，明晟公司承認中國的努力，並且做了規則上的修正；第二，對於這些修正，明晟公司非常重視的投資大眾，經過調查與收集意見，他們認為有些修正的規定需要一段時間加以檢驗，當然也有一部分說了空話，更有些部分讓投資人裹足不前，覺得投資起來還是不放心，尤其是有關於中國A股近兩年來的表現；第三，最妙的是，令大家都注意這份報告中有關中國a股的部分，在閱讀完這一部分之後，緊跟著是明晟公司在巴基斯坦分部所作的報告，其中讓人最驚訝與不解的是，這一個在2008年因為資金短缺而停止交易的股市，也是在2009年被明晟公司列入重新考慮是否納入新興國家指數中的股市，居然在這份報告中獲得納入的地位！
針對這些消息，中國證監會只用一句話回應，任何不含中國A股的國際指數，都是不完整的。坦白說，這句話的較勁意味濃厚。在第一部分中，也就是肯定中國在改善投資環境的努力這個部分裡，明晟公司說，原有三項議題：也就是獲利所有、任意停止交易與合格境外投資機構等三項議題。中國針對解決這些議題所引發的投資障礙，展現了極大的承諾，也有企圖與決心能夠讓中國A股符合國際標準。
在第二部分中，也就是尚有不滿之處；哪裡不滿呢？有三項不滿。首先，新近通過的規定，例如不准任意停牌，需要一段觀察期，看看當真有問題發生的時候，執行情况如何。其次、有關境外機構在投資贖回的額度上依然有限制。每個月不能夠超過上一年度資産淨值的20%，對基金操作而言，這個規定就是投資上的限制。再者，對於發售金融商品的審核制度，仍然是最需要解決的問題。
在第三部分，也就是為什麽巴基斯坦能夠納入新興國家指數，而支持巴基斯坦這個國家財政的中國不能夠被納入的問題，似乎真的只能夠從借這個機會刺激中國的陰謀論角度來看。
總而言之就是一句話──在商言商。明晟公司是做大生意的，它所列舉的國際指數是全世界最受重視的指數，也是最多基金作為選擇標的指數，因此明晟公司有責任與義務推薦符合自由、公平，以及擁有獲利空間的指數給投資基金的操作人。
但這只是表面上的說法，真正的重點是財務金融産品的審批制度。只要審批制度一日不取消，明晟公司的獲利金雞母就生不出蛋來，至少沒有絕對的把握可以生出金蛋來。如果缺少了這一塊，也就是說，如果中國證監會依然維持針對發行新的金融産品的審批制度的話，明晟公司在此番考慮納入中國A股於新興國家指數中，不等於白忙了一場嗎？
所以不急；明晟公司並不急著將A股納入新興市場指數中，而且要好好利用時間再談點利益出來。那麽中方急不急呢？當然不急嘍！因為證監會說的對，任何缺了A股這一塊市場的國際指數，都是不完整的。請大家想想，價值1.5兆美金的中國市場，在誰眼中都是一塊很肥的肉，足以讓外人垂涎三尺好久。
證監會確實希望借由被納入新興國家指數的條件，改善中國股市的形象，達到國際的標準。但是中國可不願意在改善條件的訴求下，吸引大批禿鷹與空軍就位，準備一旦機會來時，可以狠狠的在市場中大撈一筆。因此，有關於中國A股是否納入明晟公司之新興國家指數的故事，不會是一個短期就落幕的故事。
苑舉正簡介
比利時魯汶大學哲學博士，台灣大學哲學系教授。曾兼任台大哲學系系主任。精通中、英、法語，台灣哲學學會副會長。1981年畢業於台灣東海大學政治系，1983年赴比利時魯汶大學哲學院攻讀哲學，獲得哲學學士（1984年）、哲學碩士（1988）以及哲學博士（1995）學位。
目前出版中英文研究論文40餘篇，專長為：科學哲學、科學方法論、社會科學哲學、政治哲學，對索羅斯的老師卡爾波普哲學有深厚研究
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