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大名鼎鼎的股東權益報酬率（ROE），常跟股神巴菲特或價值型投資放在一起。

其實，回歸到投資上，我們小小的心願不外乎是投資可以賺點錢。

決定投資之時，就希望買進的股票能夠有這個價值。

ROE就是一個可以用來觀察是否值得投資的指標，因為這牽涉到報酬率。

ROE拆解
ROE是個可以拆成三種比率的指標，先來看看哪三種。

ROE＝稅後損益／平均股東權益淨額
 　　＝淨利率 × 總資產週轉率 × 股東權益乘數

淨利率
公司揪竟有沒有賺錢，就看這了！本業賺到的錢加上不務正業賺到的錢，合計起來，是為本期淨利。 
本期淨利除以銷貨收入，可得出淨利率。
這是可以看出公司整體的收入的指標喔！ 

總資產週轉率
藉由銷貨淨額／平均資產總額計算得初，週轉率其實觀念都很類似，這裡只的是資產可以創造出多少營收。越高代表效率越好，使用上要和同業一起比較。

股東權益乘數（財務槓桿比率） 
透過平均資產總額／平均股東權益來計算出來，可以用來觀察公司提升ROE時，使用的是股東權益還是負債。

「資產＝負債+股東權益」，若是這個比率太高，代表說資產中有很大部分是負債，負債衍申出來的利息費用，往往可能壓垮一家公司，這是我們不樂見的狀況。因此，要提昇ROE的話，我們希望公司是透過提高淨利率（獲利）和總資產週轉率（效率）來增加。

ROE運用

ROE使用的同時，要和過去進行比較。

我們要投資一家公司，當然是希望能找到ROE一年比一年好的公司，這樣的結果透露的是這家公司正在成長中。（讀者應知道，要找到一家趨勢上是穩定成長的ROE，而非起伏不定的ROE）

此外，使用上亦需兼顧到同產業的公司，同產業的公司做比較才是有意義的。


15％法則

ROE基本的設定，一般是用15％作為一個基準。

嚴謹一點，可以挑選ROE 5年平均都在15％以上的股票。

能夠長時間維持在15％以上的ROE公司，基本上體質都不算差，若想要更近一步挑選，可以觀察公司的毛利率狀況、營收情形、財務體質等等，讀者可以自行調整。 

小老師利用近5年ROE都大於15％的條件，整理出一些股票（見圖）

常見的宏達電、台積電、大立光、統一超等公司，股價都不算太低。這些公司都是名列ROE大於15％的公司，因此在挑選股票時，不能小看ROE的威力，有時可能會挖到寶。

希望讀者看完這篇後，能有不錯的收穫！