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這是某支程式在2007/9~2009/3的績效，你敢用嗎？
最近接到幾個問題，相信各位版友會很有興趣，這代表現在市場的狀況。

有位程式交易的版友問，賠了一屁股怎麼辦？
也有人問，當程式破了最大連續虧損，嚇的不敢再下單了，怎麼辦？
也有人問，怎麼判斷手上的程式已經失效了？

其實這三個問題都可以回歸到一個核心，讓我講兩個故事給各位聽：

在法意網站的右方有個程式交易策略追蹤，很多人不知道它的故事。

2007年時，有個朋友請我指引一條投資的路。我跟他說，只有兩條路，一條是定存，一條是程式交易。他選擇學習程式交易，他用所有的時間和精神思考，長考了幾個月後，在2007年3Q，他寫出了這個程式。他當時從2000年開始回測，我們來看看2000/1~2009/9的績效：


這個策略很棒，很多人的策略績效都向下垂，無望再舉，但他的卻往上翹。

他下了幾個月開始賺錢了，自己也逐漸慢慢加碼。後來就把這個策略送給法意。因為這是法意的狼的精神：團隊精神、協同作戰。

當我對這個程式有信心後，把槓桿開到適合的倍數時，那已經是2008年9月的事了。之後的事情就如圖中所示：這個程式碼破了它的歷史最大虧損(Max Drawdown or MaxDD)。於是，我們都從賺錢變成了虧損！

我們來好好看看這個策略。這是下兩口單的追蹤趨勢策略。連續最大虧損接近100萬。也就是說，平均一口台指期連續最大虧損是2500點。如果你在事前知道，根本不可能用它。一般人會想，一口台指期的保證金不到10萬，連虧就有50萬，以一般人的交易方式，根本不可能活下去。以一般正常人來說，也不可能用它。我們來看看回測1998/7~2010/4的績效：



但我可以告訴各位這樣的事遲早會發生。請大家多讀書是有用的，這不是秘密，海龜投資法則一書早已提過。這本書提到當你每次停損設定在總資金的1%時，你會有潛在的30%連續虧損，可怕吧？

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那是2008年的11月~2009年2月的事，指數盤了「4個月」。因為這是支追蹤大趨勢的策略，在這樣的盤整下，必然虧損！當時的氣氛很差，很多人說，這個程式破了最大連虧，已經失效了。也有很多人說很多奇怪的理由，例如：因為作手要修理程式交易的人。

儘管連續最大虧損創了新高，但我也可以告訴各位，這並不影響這個程式的長期獲利趨勢。你看下圖。

甚至，我在哲學推理上的主觀認為：就是因為連虧，追蹤趨勢策略才會賺錢。因為這整件事情，在精神上是痛苦的，而且紀律有違人性，這是沒被淘汰的少數人才能賺到的錢。

當我第一次遇到這件事時，我心裡真的很幹，明明賺錢的策略，為何我一下單就賠錢。老實說，我很害怕。不管在事前你多有信心，再怎麼相信大賺小賠是唯一的聖盃，都沒用。你可能會叮著你的部位，但你會發現每筆都是追高殺低(盤面一創新高就拉回，不然怎麼會連虧呢？)。在你最想放棄的時刻，卻往往也是行情即將出現的時刻，尤其在最後的階段。

但我後來知道，這是必經過程，後也就習慣了。

有人問，怎麼知道程式失效，好幫程式做停損？我會說，問題不在那裡，而是你整個交易的邏輯對不對。程式的停損應該是你認為這個程式的邏輯不再適合市場的時候。

致於虧損的時候，當然要減碼，不然槓桿會一直擴大。

要怎麼解決？

其實不管你問我什麼問題，我還是只能告訴你下列三條路：
一．2倍以下槓桿
二．多策略多市場
三．交給電腦，遠離盤面，不要折磨自己，當個維護下單穩定的工程師就好了。

但這只有電腦或非人類能做到。
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老實說，在這個過程中，一定會有人死亡。尤其是只有一支程式的人。

同樣的，這又是虧損幾百萬的血淚故事。而我相信，這樣的事依然會不斷重覆。只是時空和主角換了而已。

這就是我不斷地強調投資組合和資金控管的原因。你可以當沖加波段策略分散啊~為什麼一定要在同一個策略上加碼呢？可以分散到不同市場呀…現在要交易印度指數很簡單，新加坡就可以下了。現在要下全世界的各種商品都很簡單呀~

我的文章不是一直強調2倍槓桿以下嗎？(8000點=160萬，除以2，80萬才能留倉一口)你用3倍槓桿，連虧當然很可怕。只能下一口大台的人，最好也拆成4口小台做分散。

其實經過分散，2500點的連虧可以輕易的減少一半以上。你加碼就是在增加連虧，死路一條。

只有多策略，多市場，才是最後唯一的聖盃。

我目前在台指的部位，共有7種。風格各異。各策略的相關係數低。有的順勢而為，有抓大波段的日線策略，有抓中波段的小時策略，也有抓小波段的分鐘策略。還有非趨勢型策略硬是可以買在最低點(我不知道，就運氣一直很好)。7大策略，再各分為2~4個小策略，做參數上的分散。同時操作20張圖。

我只能說，分散的效果真的非常好，不論上漲還是下跌，我都不知道該高興還是難過，根本沒有心理問題。底下的20張圖，總是有虧有贏。但時間慢慢過去，所有的程式都會賺錢。(不過台指盤整期時仍免不了連虧，所以才要全球分散)

這是個慘烈的過程，因為很多人陣亡了。很不巧的，我又是那個唯一活下來的人。

這是活著的人，渾身刀疤的人說的故事。


故事完畢


另外還有第二個故事：

程式交易心態：程式交易賠了一屁股，怎麼辦？2/Job-盤整與趨勢，枯與榮