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10月下旬阿根廷總統將民間退休基金國有化，引起資金恐慌性外流，使新興市場呈現股市、匯市、債市齊跌走勢。12月中厄瓜多總統柯利亞表示，因為借款合約違法，厄瓜多將拒絕償還部分外債，其他新興國家不排除出現違約可能。新興市場債利差依然維持高檔，投資風險居高不下。

俄羅斯預算估計油價為每桶70美元，若石油價格持續維持低檔，俄經濟基本面將快速惡化，並且外匯存底大量流失，使標準普爾調降俄羅斯國債信評，由BBB+降至BBB，為10年來首度降評。俄羅斯公債與美國公債利差甚至大於土耳其、菲律賓及越南利差。

美國、歐洲等主要消費國經濟步入衰退，消費力下降，仰賴出口的新興國家經濟面臨下修壓力，並且原物料價格持續下跌，新興國家經濟下修壓力大。在全球金融市場動盪之際，風險趨避意識較高，5年期CDS顯示，阿根廷利差高達4,185個基本點，烏克蘭3,021個基本點，委內瑞拉2,598個基本點，皆位於高檔，顯示投資人對新興債券的信心尚未恢復。建議反彈進行減碼，退出新興市場債券。