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資金退潮 交棒景氣行情

股市往往領先景氣半年，總是跑在景氣的前面。半年前(今年2月)，台股在4400點左右的水位，當時沒有人樂觀得起來，但股市悄悄地築了一個漂亮的底部，緩緩攻堅，直到6月經濟數據開始逐漸好轉(如ISM-全球製造業指數)，投資氣氛開始趨於樂觀，而6月台股最高已經來到7084點。

股市漲勢一直延續到7月底創下7185的高點。最新＜經濟學人＞也以驚人的反彈為標題(An Astonishing Rebound)，詳述了關於包含台灣在內的亞洲股市，在這半年裡令人意外及表現不俗的精彩漲勢，但這會不會是個短暫的休止符？

由資金推動的行情已經過去，現在位於交棒給景氣行情的過渡期，是該緊盯經濟數據的時候了。

經濟數據好轉只是暫時，雖不會更壞但只在低點盤旋，最壞的時候已經過去了，所以經濟情況要開始立刻急起直上比較困難，但股市需要時間在這裡盤個底，總體來說，對未來一年及二年的看法是樂觀的。既然樂觀，那麼現在是買進的時機嗎?

現在沒有持有股票的人需要再等等，從另外一方面思考，股市也只領先景氣半年，當已故德國股神-科斯托蘭尼所說的那隻狗(證券市場)發現，脫離主人(經濟)太遠時，狗就會再折回來主人身邊。

今年的漲勢，從3月起一直不停歇地漲至現在8月，指數也漲了近3000點，從波段最低點3955到目前波段最高點7185大盤指數漲幅高達81%，大盤漲了將近一倍，個股漲幅高達5、6倍的更比比皆是。

雖然對未來一年及二年的看法是樂觀的，但是股市目前不算低檔，進場的時間對投資人的投資報酬率很重要，套句俗話「山頂上玩，有誰能贏？底部進場，不贏也難！」投資人不可不慎！

本週開盤在7034點，收在6654，週線跌417點，週成交量4608億，低於上週的5567億，量價背離的情形依然嚴重。量價背離是指在多頭市場裡，成交量減少的情況下，股價卻反而上漲的一種量價配合現象，價格創了新高(7/29 - 7185點 VS 6/2 – 7084點)，但量能沒有創新高(6/2 2300億)，目前7000點水位的量能更由7月底的1600億降至本週的1250億左右。出現了6/18前波低點6100點反彈以來的第二根黑Ｋ線，顯示上漲力道不若先前強勁。籌碼面也不若先前7月時常有5000口
以上的顯著多單。

 時序進入8月底，半年報即將出爐，長期持有股票的投資人宜在公布之後，仔細檢視自己的持股，汰弱留強，將體質不好的持股淘汰轉而換進同期間財報數據比較優良的公司，萬一在指數回檔之際，這些體質優良的公司能夠讓你的受傷程度減到最低。

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