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認錯行情再展開,法人狂補聯電潮
今日盤中焦點就是繼上周五外資法人狂買聯電十萬張後,周一持續推升聯電股價,連著兩日漲了9%,台積電雖然收平盤,但近日外資法人也一樣持續買進台積電股票,從四月公佈的營收來看,晶圓雙雄四月雙雙傳出營收捷報,台積電4月合併營收首次突破500億元、以500.71億元改寫單月新高;聯電日前才交出優於預期的首季財報成績,又公布4月合併收達102.81億元,一樣重返百億元關卡,拜智慧型手機之賜,半導體產業動能持續恢復成長,春天可望延續到夏天。

大哥吃肉弟喝湯,落後補漲僅可期
根據兩者最近法說會的說法,台積電的28奈米營收占比在第1季已達24%,公司平均毛利率也因此拉升;其產能更能在第二季快速的拉高,預料今年28奈米出貨量將較去年增加3倍,也將帶動28奈米的營收規模同步增加3倍,整體來看,今年全年28奈米營收佔比將超過3成;而聯電預估,來自行動通訊相關的應用將帶動第2季晶圓出貨量季成長約12%~14%,然獲利相較於第1季約為低個位數成長;聯電第2季的稼動率估計將略高於8成,雖然兩者都不約而同認為,第二季出貨成長可增加一成五左右,但比較一下晶圓雙雄的財務報表,光是毛利率與營益率來看,聯電就輸台積電好大一截,這也難怪營收差五倍,股價差了快十倍,台積電近期還原市值已經領先創歷史新高,而聯電的股價僅是突破短期高點而已。

市場先行反應預期,基期已高操作謹慎
筆者認為,台積電4月衝破500億元大關,其實符合市場預期,並未有太多驚喜,自去年以來外資不斷買進,股價也已經大漲兩成,所以在這個時候轉買聯電,賺的是趨勢財,是低基期題材,比例上還是比較看好台積電表現的,而在台股輪番上漲接近8500點證所稅天花板之際,強力回補大型權值股的動作,若短期連續衝關不成,這些籌碼或將成為壓抑指數的利器,投資人不可不慎,保守投資人欲進場可等周三結算後再行定奪。

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