由世界頂尖菁英組成的美國FED成員，握有利率決定大權，他們參考各項經濟數據以及企業獲利做出的利率決策，除了改變美國利率，還會牽動世界各國的利率走勢，更進一步調節數兆美元的熱錢流動方向，是資金賽局裡最大的莊家。(我在Money錢月刊的專欄文章)
因此，所有機構法人的研究人員都會緊盯美國聯邦公開市場操作委員會(FOMC)利率決議的會後聲明，希望在字裡行間找出神諭，接著媒體開始大肆猜測報導，消息來源紛亂，一下子說美國可能會提早升息，一下子又說兩年後才會升息，一般投資人根本無法判別那則新聞是真是假，其實只要定期看一下聯邦基金利率期貨，就可以忽略很多雜訊。
如何計算升息機率
聯邦基金利率期貨(Federal Funds 30 Day Futures)是以美國30天期500萬美元的聯邦基金為標的物的利率期貨合約，在芝加哥期貨交易所（CBOT）掛牌交易。所反映的是交易市場對於美國聯邦基金利率的預期，合約的價格是以100減去聯邦基金期貨合約的價格隱含了市場對聯邦基金利率的預期，舉例來說，報價為99.85，用100減去99.85等於0.15，也就是市場預期聯邦基金是0.15%，介於現在美國基準利率為0~0.25%，代表利率不會變動。
利率期貨的報價為CME的網站上查詢，網址為：http://www.cmegroup.com/trading/interest-rates/stir/30-day-federal-fund.html， 由上圖可看出2月到今年10的報價介於99.85~99.75之間，用100減去報價即可得到，市場預期利率將維持在0.15~0.25%之間，也就是說，目前市場預期在10月之前利率將保持不變。
升息機率的公式 =〔（100-聯邦基金利率期貨結算價-聯邦基金利率）÷ 預期變動幅度〕×100%，11月的來升息一碼(0.25%)的機率為，(100-99.7-0.25) ÷0.25(即升息一碼) ×100% = 20%，11月升息的機率僅有20%，不太可能升息。不想自己計算的朋友，可以查看Cleveland FED網站，網址為http://www.clevelandfed.org/research/data/fedfunds/index.cfm， 網站上會計算最近3次FOMC會議的升息機率。另一個最簡單的算法，就是尋找報價接近99.5的月份，也就是市場預期升息一碼的時間在2012年2月。
升息對股市是好還是壞？
傳統教課書會說，升息會造成股市下跌，只要降息，股票市場就會漲，但是這是錯誤的。央行升息，背後用意是市況過度繁榮、要用收縮貨幣的手段，抑制通膨失控；相反地，央行若是降息，自然是見到景氣逐漸萎縮，為了不讓衰退擴大，只好釋出更多貨幣「托住」經濟。所以別忘記，對市場而言，升息才是利多。所以對大波段的投資人而言，股票應該買在開始升息的時候，賣在開始降息之後。
以上是前一陣子的文章和數據，大家可以自己練習算一下
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