法意PHIGROUP

美國調升重貼現率1碼至0.75%，FED強調這不是緊縮貨幣的開始，美股收高代表正面解讀，指數也重回50日均線之上。柏男客將在24、25日分別赴眾、參議院，發表半年一度的貨幣政策報告，將是接下來關注的焦點。Q2-Q3可能重演2004年的走勢。

名詞解釋：什麼是貼現率？

貼現率是指將未來支付改變為現值所使用的利率，或指持票人以沒有到期的票據向銀行要求兌現，銀行將利息先行扣除所使用的利率。這種貼現率也指再貼現率，即各成員銀行將已貼現過的票據作擔保，作為向中央銀行借款時所支付的利息。

中央銀行通過變動貼現率來調節貨幣供給量和利息率，從而促使經濟擴張或收縮。當需要控制通貨膨脹時，中央銀行提高貼現率，這樣，商業銀行就會減少向中央銀行的借款，商業銀行的準備金就會減少，而商業銀行的利息將得到提高，從而導致貨幣供給量減少。

當經濟蕭條時，銀行就會增加向中央銀行的借款，從而準備金增加，利息率下降，擴大了貨幣供給量，由此起到穩定經濟的作用。但如果銀行已經擁有可供貸款的充足的儲備金，則降低貼現率對刺激放款和投資也許不太有效。中央銀行的再貼現率確定了商業銀行貸款利息的下限。


長期觀看BLOG的朋友應該知道過去常拿2000-2004的股債走勢和這次做對照，上圖為2004年美股的走勢。


近期重演2004的走勢機率滿高的。





按照過去慣例，FED會等失業率下滑一陣子之後才會升息，不管升息的時間為何，公債空頭趨勢明顯。