法意PHIGROUP

 
加權指數漲了79點，收在8163點。成交金額704億。價漲量增。
櫃買指數漲了1.07點，收在119.92點，成交金額164億，價漲量增。
【盤面】
大立光再創新高，榜眼探花一樣持續往上，整體高價股幾乎都紅通通的，傳產又回神了些，金融股也在十日線前多方表現，電子股整體跟汽車類股還是在調整中，大家可以研究一下接下來的第二季季報，從中找到一些不錯的標的；宏達電法說會，營益率估計可能變成負的，又再次變成法會了，周三應該又是跳空跌停了，聯發科打算推出八核心，被高通高調高分貝說明不會跟進，這或許顯示高通有被聯發科威脅到…..周二過了，接下來就看周四的美國聯準會、英國跟歐元區的利率決議(臺灣時間周五早上)。
技術上，季線月線一跌破，周二果然如預料出現多方抵抗，而這抵抗力道算是強的，尾盤也是如同昨日出現多方力道，8260還是一個空方防守的位置。
【籌碼】
外資買77億，本土法人買6億。現貨部分外資再次歸隊，期貨部分又稍微轉向多方，由於今天是摩台結算，所以保守的投資人可以再觀察一天看看。
【期貨】：(純期貨部分)
外資(陸資)： +6306口， (+5415口)。
自營商的 ： -5369口， (-1875口)。
近月十大交易人： -699口， (+2175口。)
近月十大特法人： +6489口， (+4130口。)
全月十大交易人： -3473口， (+1688口。)
全月十大特法人： +5279口， (+3303口。)
消息數據皆參考，操作策略盡量化繁為簡。
選擇權最大OI在8400-7800之間。下緣上移。
代表指數最有可能在這兩價位區間震盪。
(產業股票漲跌幅與圖片資料來源：XQ)
【產業類股輪動】：
相對強勢：其他、電子零件、百貨等。
相對弱勢：紡織、造紙、電子通路等。
資金流向：生技、化學、電腦周邊等。
以上是個人心得與觀察紀錄，非投資建議，僅供參考。
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美國股市下跌0.03% 。
全球持續關注FED將於何時開始縮減QE，柏南克始終表示要看未來幾個月的經濟數據，因此我們要密切觀察未來幾週的經濟數據，以及FED是否調整開始減購債的門檻。
從資金流向來觀察，根據上週EPFR的報告顯示，截至7/17的一週內，流入美國股票基金的金額創五年新高，顯示全球投資人目前較青睞美股。
 
德國股市下跌1.04%。
上週歐元區PMI與德國7月IFP景氣指數均表現良好，顯示歐元區正要走出衰退，歐盟執委會認為歐元區今年Q4可望走出衰退，但IMF認為至少要到明年歐元區才會出現復甦。
在貨幣政策方面，歐洲央行執委Peter Praet說，歐洲央行可能會進一步降息，「我們的基準利率可能會進一步下滑…。藉由非標準措施，我們繼續向銀行提供無限量的流動性。」
 
英國股市下跌1.14%。
上週英國公佈Q2GDP後，財政大臣奧斯本表示：Q2GDP優於預期，顯示經濟正好轉，但還有長路要走。雖然Q2GDP勝預期，但英國經濟產值仍尚未回到金融海嘯前水準。
 
日本股市下跌3.15%。
上週日本政府發布的月度經濟報告，調升7月的經濟成長預期，聲稱由於貨幣刺激與財政支出，已經使通縮有所緩解，經濟有所復甦。日股後市表現相對樂觀。
 
南韓股市上漲2.11%。
 
台灣股市上漲1.08%。
 
馬來西亞股市上漲0.00%。
 
中國股市上漲0.91%。
根據中國央行上週的數據，6月中國金融機構外匯占款減少412億元人民幣，為七個月首次減少，顯示資金正開始流出中國。可能是因為投資人對中國經濟成長情形不再像之前一般看好，再加上中國政府一直沒有刺激政策，所以開始將資金撤出中國。就現階段來說，陸股難有表現。
 
印度股市下跌1.99%。
 
巴西股市上漲4.27%。

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Job:
上圖的內容值得一看。我們向來只談風險，不談利潤。不管你信或不信，利潤只是嚴格風控的必然結果。儘管離比賽還有段距離，但我要向不斷惡意攻擊我們的人說聲抱歉了，我們本日排名重回第一，雖然那並不重要，但的確是讓你們失望了。各類型、各管道、不分國界的黑函、惡意攻擊不斷襲來，原來這就叫做高處不勝寒。但很可惜的我們不是政治人物，操作就是以績效為依歸，這樣的做法只是在幫助宣傳我們而已。我很歡迎大家一起把餅做大，有竸爭者是好事，那代表這個市場邁向成熟了。歡迎技術上的切磋，其它的，除了爭一時之快，實在沒有意義。 
阿程:
今日行情有所變動，盤中主力一路站在買方，疑有特定法人進場買進，指數開高走高。阿程盤中籌碼將空單回補，進場多單並持有至留倉，領先外資今日買超77.5億，台指期貨多單留倉5千餘口的腳步。不過近日外資準度降低，持有期貨多單能否獲利，端看外資有無連續性的買進台股現貨。

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多頭領頭羊日股重挫3.3% , 台股也跟著回檔 ,                       圖 from 凱基
日本若開始連續回檔可能代表這波反彈的結束,
現在起,必須小心後續連帶反應.
會不會開始走a-b-c的 c 波呢? 停損停利一定要嚴設好.
今天跌64點, 收8084點, 量能668E.
觀盤重點
1.量能萎縮至6字頭, 指數卻沒有止著跌勢, 開盤後一路從平盤附近湧出賣壓,
雖然相較於日本3%的重挫,台股跌得算輕微,但開始露出了些許的敗象,不可不防.
2. 填權貼權比例已經相差越來越大, 目前比值已快要接近0.5,
貼權的情形越來越明顯, 多頭真的不太熱.
期貨方面
十大法人空單2000餘口, 外資多單不足1000口,
法人在期貨尚未有明顯的大動作,
而外資現貨買超13E, 雖然是連續6個交易日買超, 但是買超的金額越來越小,
可能在本週, 外資會出現翻多為空的情形,要緊盯這個數字.
類股方面
強勢類股： 其它,食品,橡膠,汽車,營建,紡織,金融,百貨,電機.
弱勢類股 : 電子通路,光電,電器,網通,運輸,玻璃.
最近散戶也正在大做多, 若近期來個大殺盤, 散戶又很容易凹單,
以這樣的條件來看, 外資看得一定心癢癢的要追殺這筆多單.
風向有要轉變的味道了.
以上供參考 請自行思考並設立停損停利
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加權指數跌了64點，收在8084點。成交金額655億。價跌量縮。
櫃買指數跌了0.73點，收在118.85點，成交金額158億，價跌量平。
【盤面】
大立光開盤再度開出漲停，只是沒有鎖住，股后漢微科則是開盤試圖走高後拉回收黑，傳產如塑化類開始有轉弱的情況，汽車類股出現反彈但整體而言尚屬震盪盤勢，權值股中金融類股回測十日線，部分金融出現撐盤，但資金轉向的電子股又再度疲軟，台積電、鴻海都表現普普，本周宏達電、聯發科要舉辦法說會，大家一樣等著看，周二摩台結算，美國聯準會、英國跟歐元區的利率決議都選在周四(臺灣時間周五早上)，法人目前應該多半持有觀望態度。
技術上，季線月線一次跌破，出現了疑似小M頭的情況，在國際盤沒有意外的情況下，周二的多方應該要來一次抵抗，最好開盤不要開太低，不然走勢是對多方不利的。上周的文章有提到，上周是多方時間，本周空方時間則輪到多方防守…..
【籌碼】
外資買13億，本土法人賣6億。現貨部分外資買的幅度一直縮小，期貨沒啥大動靜，順勢醞釀建些部位，法人看來一樣先作觀望動作。
【期貨】：(純期貨部分)
外資(陸資)： +891口， (-1633口)。
自營商的 ： -3494口， (-872口)。
近月十大交易人： -2874口， (+795口。)
近月十大特法人： +2359口， (+1155口。)
全月十大交易人： -5161口， (+2口。)
全月十大特法人： +1976口， (-797口。)
消息數據皆參考，操作策略盡量化繁為簡。
選擇權最大OI在8400-7600之間。下緣下移。
代表指數最有可能在這兩價位區間震盪。
(產業股票漲跌幅與圖片資料來源：XQ)
【產業類股輪動】：
相對強勢：橡膠、生技、汽車等。
相對弱勢：半導體、觀光、電子零件等。
資金流向：電子零組件、光電、半導體等。
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阿程：
今日盤中主力一路站在賣方，回應上周五我們所佈下的空單，盤中籌碼維持空單持有至收盤。盤後外資、十大法人台指期貨留倉單維持上周五的方向縮小當中。值得注意的是散戶萬口多單並沒有減少，表示散戶並沒有撤退，這一強而有力的的反指標突顯出空軍仍占有優勢。
接下來的兩個周末我們受邀前往杭州演講，順道遊一下西湖放鬆心情也不錯。不過當地最高氣溫坐落在39、40度，加上濕氣重，感覺起來外出相當難受，必要時還是宅在飯店看著電腦好了XD~~
Job賈乞敗:
大家好，我是Job，不是Joe哦…我們的英文名字很像，但不是同一個人哦，在此再次說明
前一段時間寫了許多關於FED的國際新聞，下次FED的升降息會議會在９／１８（三），FED的升降息會議每隔６周舉辦一次，那次的談話將是個關鍵。 目前沒有大新聞，當沒有大新聞時，只能以籌碼、以技術為依歸。強迫解讀只是讓自己陷入資訊焦慮。整體來說，籌碼仍然看空，今日看法不變。
阿程：
今日數據，土洋對作，十大法人台指期淨空單留倉5161口，較前一日減少2口；外資淨多單留倉832口，較前一日減少310口。外資今日買超台股13.4億，成交金額659億，加權指數收在8084.5，下跌64.9點。

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外資在現貨上仍舊買超, 這使得台股在亞股裡依然維持強勢格局,                         圖  from XQ
為強勢三傑中之一,
只是美中不足的是滑滑輪一再提到的:沒有補量進攻.
上週五跌14點, 收8149點, 量能719E.
觀盤重點
1.開高之後賣壓湧現, 買氣不足,導致無法繼續盤中下一波的攻勢,
若量能補上這樣的情形會好轉許多,
許多軟體在早盤就可以預估當日的成交量,可以好好利用.
2.台股,日本,馬來西亞股市,為亞洲目前最強勢的市場,
目前指數皆站上所有均線之上, 不要輕易逆勢而為,要偏多思考.
期貨方面
十大法人空單3000餘口, 外資多單1000餘口 ,
法人期貨仍然先不打算採取太大的動作,慢慢做等局勢出現大變化,
再行佈單.
外資現貨買超33E, 5連買超, 上一個波段的總買超日是22個交易日買超,
這一波已累積16個交易日了,看這波是否能超越上一波.
類股方面
強勢類股： 其它,食品,橡膠,汽車,營建,紡織,金融,百貨,零組件,電機.
弱勢類股 : 電子通路,光電,電器,網通,運輸,玻璃.
由填權&貼權家數來看, 目前多空正在角力,暫時不分上下,
但若未來貼權家數慢慢變多, 股票慢慢都填不了權時,
就表示賣壓越來越多, 警示也隨之產生, 不可不慎.
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加權指數跌了14點，收在8149點。成交金額711億。價平量縮。
櫃買指數跌了025點，收在119.58點，成交金額164億，價平量縮。
【盤面】
由於大立光又再次交出漂亮成績單，所以周五開盤一架鎖死漲停，剛好收在一千元位置，但是盤面上高價股除了前三名外，並沒有太多的表現，反而都是偏弱發展，顯示部分資金正在撤出，不過應該還需要一些時間，周四盤後分析也寫道，汽車零組件類股或許準備要換手整理了，結果汽車股的股王跌停作收…..
權值股台積電、鴻海等指標股，周五的表現普普，應屬正常現象，廣達英業達也都還OK，金融股也一樣沒甚麼太大的表現，整體而言，趁股王利多回收點資金運用應該是合理的推論，大盤也是先衝高短多獲利了結，接下來除了國際盤勢需要注意外，在類股間或許準備要出現一波資金移轉，投資朋友可以多加追蹤。
技術上，周線來看，接下來多方也要持續攻擊才比較能維持多方力道，但在日線上我們看到周四周五都再回測季線，而多方力道已經顯出疲態，空方則是開始施壓加大力道，加上周三摩台結算，目前看來部位是稍微偏空的，本周多方至少要出現防守抵抗的態勢。
【籌碼】
外資買33億，本土法人賣3億。現貨部分外資繼續小買，買的幅度再度縮小，期貨又是拉高就出，看來還是做得很保守。
【期貨】：(純期貨部分)
外資(陸資)： +1201口， (-1633口)。
自營商的 ： -3064口， (-872口)。
近月十大交易人： -3669口， (+2103口。)
近月十大特法人： +1204口， (-2603口。)
全月十大交易人： -5163口， (-1622口。)
全月十大特法人： +2773口， (-159口。)
消息數據皆參考，操作策略盡量化繁為簡。
選擇權最大OI在8400-7800之間。不變。
代表指數最有可能在這兩價位區間震盪。
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【產業類股輪動】：
相對強勢：油電燃氣、生技、光電等。
相對弱勢：汽車、紡織、塑膠等。
資金流向：電子零組件、電腦周邊、紡織等。
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阿程:
今年四月中我們接受大陸期貨日報的專訪，由於全國實盤大賽成績優異，同時突顯出我們的交易理念以及風險控制。總編特別將我們長達2個小時專訪的內容收錄在『期貨實戰英雄錄』一書中，也成為書中唯一專訪台灣的團隊。
團隊在他們的眼中所執行的量化投资，在大陸许多投资者心中是比较新的模式，但內地已有许多投资团队在进行积极的尝试和迈进，“促使资金收益曲线更加平滑，减小回撤，降低风险”，是我們团队对期货交易的基本理念，也是目前许多内地的期货投资者逐渐认可的。

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美國十年期公債殖利率上漲至2.5% 
近日因FED對開始減少QE按兵不動，美國十年期公債殖利率沒有太大波動。 但值得注意的是Hartnett提供的數據顯示，上週資金流出十年期公債，流入高收益債，另外，新興市場債的資金也大量流出。
雖然高收益債與新興市場債，上週有資金流入，但投資人仍要注意，QE退場時對債市可能造成的影響。
 
美國政府長期公債ETF下跌0.56%，美債ETF上漲壓力沉重，上攻難度高，不建議買進。
 
美國高收益債券價格下跌0.79%。看好後市發展。
 
新興市場債券ETF下跌0.93%。
 
黃金價格上漲2.85%。
美國的經濟持續好轉，歐元區也復甦有望，中國雖然增長趨緩，但仍在成長，購買黃金避險的需求不強，再加上QE將要退場，資金將不像以往那麼充裕，黃金價格中長期不看好。
 
原油下跌3.20%。
原油由於中國需求放緩與短線出場等原因而短線整理，不過，美國原油庫存持續下降，煉油廠產能利用率也維持在高檔，原油價格可能再上升。
 
基本金屬下跌1.15%。
 
農產品下跌4.11%。
最近美國中西部天氣良好，適合農作物生長，農產品價格上檔有壓。
 
BDI下跌4.92%。
 
美元指數下跌1.12%。
美國經濟復甦，而其他國多為經濟放緩或正要復甦，美元未來可望強勢。

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下週台灣方面繼續有多家上市公司除權息，也將公布Q2GDP，為觀察台灣經濟狀況最重要的指標，投資人須多加關注。
就業數據方面，下週日本、德國、義大利、歐元區、智利和美國將公布失業率，六者都是舉足輕重的大經濟體，非常值得關注。
貿易數據方面，智利、德國、西班牙，下週將公布零售銷售數據，為觀察該國貿易狀況的重要數據。

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在全球已開發國家的人口結構邁入老年化的時間轉折點，自2010年起，已揭開經濟衰退年代的序幕，我們即將面對「人口變遷大地震」的事實。
影響全球經濟的因素有很多，包含地緣政治、糧食、原物料，以及原油、國家民族性、軍事與國家戰略，甚至是如同小說劇情般的邪惡銀行家陰謀……但這些都只侷限於區域市場，或者是數十年到一百年內的短期影響因素，並非貫穿全球經濟市場變化的主軸理論。
1776年，現代經濟學之父──亞當史密斯（Adam Smith）所提出的《國富論》（The Wealth of Nations），以市場「供給」與「需求」的規則，解釋人類經濟活動的動機與運作方式。屠夫、釀酒人、麵包師傅提供我們食品，是為了從「我們這一端」得到回報，而謀求個人利益，使自己的需要獲得滿足。每個人在經濟生活中，通常不會考慮「自己對社會」有多少經濟效益，人們盤算的是自己能得到多少好處。
《國富論》是工業革命後兩百多年來，最能符合邏輯，並解釋人類經濟現象的主軸理論。在市場經濟中，人們的自然交易，將會創造出更高效率的資源配置模式，並有利於促進市場經濟，創造更高水準的收入。
《自主投資之鑰》的作者Joe認為，市場上最關鍵的「看不見的手」，就在於整體人類的壽命循環，也就是「人口結構」的概念。人口架構的變化，一直影響著人類的各種生活情況與經濟行為。重點在於，經濟，是由市場的「供需狀況」決定的；而決定供需變化的，則是人類數量和年齡的變化。
回顧「生產力」大躍進的二部曲
工業革命以前，地區的人口數量，決定了該區「經濟生產力」的上限。人力資源是第一資源，人眾兵強是國家強盛的根本，農業是國民經濟的支柱產業，發展農業才能獲得足夠的糧食，促進人口增加。這是中國和印度在17 世紀以前，經濟生產力領先全球的主因──人口眾多、以農立國。
1765年，瓦特（James Watt）發明蒸汽機，造就人類第一次工業革命。19 世紀，電力和內燃機所帶來的第二次工業革命，讓英國、美國、西歐各國與東亞的日本，每位國民的人均生產力開始大幅上升。
20世紀初，亨利福特（Henry Ford）將「裝配線」的概念運用至汽車工廠，讓工廠工人只要「專注處理單一步驟的工作」，最後再串聯每個步驟，做成產品，而不再讓工人從頭到尾做完所有步驟。從此以後，「工業量產」（Mass Production）開始在世界各地傳開，並且應用在製作各種商品上，最後甚至連服務業也引進分工量產的概念。在20世紀時，已開發國家的工業生產力開始大躍進，人類的生產力達到有史以來的巔峰。
消費人口將主導全球經濟變化
「供給和需求」是主導整個貿易主客的關鍵。拜科學家的努力貢獻，人類在近兩百年內，有三項關鍵性的發明──第一個是蒸汽機，第二個是裝配線技術，讓人類的生產效率大幅提升；第三個是電腦在工業上的應用，大幅提升商品的供給效率，商品生產的速度逐漸超越商品消耗的速度後，大大顛覆「擁有商品就能掌握價格決定權」（議價權）的情況。購買商品的人才是老大，製造商品的人只能淪為接受者，失去議價的權力。
既然商品生產的速度加快，科技越來越進步，最後能主導全球經濟發展的關鍵，就取決於商品消費者，意即消費者數量、單一消費者的消耗量。若仔細分析未開發國家、開發中國家、已開發國家的人口結構變化、國民的平均年齡變化，「人口結構的演變」已預言21世紀的未來經濟，當全球總人口的長期趨勢轉為減少時，若商品生產速度不減，但人類消費速度減緩，如此長期供給過剩的情況，將會導致全球經濟出現一波大蕭條……
2013年後，全球經濟會何去何從？
只要了解全球經濟動向，你就能掌握先機！
更多趨勢分析，請見《自主投資之鑰：從古今全球經濟看見投資策略》

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