法意PHIGROUP

延續前次專訪內容，期貨中國20、做交易總會有贏有虧，您在面對虧損時，會不會有心理負擔？您更在意虧損的幅度還是虧損的金額？用怎樣的姿態面對虧損才是正確的？
阿程：
我們建議有心理負擔時一定要減少倉位，有心理壓力做交易一定是做不好的。

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 Photo:Beatriz Garcia

《自主投資之鑰》的作者Joe認為，掌握下個世代的人力和人才，就能掌握國家經濟走勢，在亞洲各國人口紅利逐漸轉成負債同時，美國也逐漸把製造業拉回國內，亞洲的下游製造業反而沒有受惠到美國的經濟復甦帶來的成果……
 
人口紅利優勢下的南韓
1970至1990年與2000至2015年，這兩段都是南韓經濟成長的主要時期。韓國是垂直發展的「財閥式資本主義」，產業內部的創新、研發、生產、行銷，都得從上到下垂直整合，從南韓研發經費佔GDP的比例便可觀察出來，韓國已達到、甚至領先已開發國家的研發資金比例。接著再將產品出口銷往全世界，加上弱勢貨幣的匯率優勢，擴大南韓的出口貿易效率，才形成近十幾年來的經濟卓越成長，但這一切，都是建立在具備人口紅利條件下的優勢。2015年以後，南韓將進入史上第一次的人口結構負債時期，屆時國家許多長年未見的潛在問題，會如同歐洲各國般地全面爆發。
日本的衰退為常態現象
日本企業直到2010年代，國家整體企業競爭力都沒辦法再向上突破，另外，長年升值的日幣，嚴重打擊日本引以為傲的科技出口業。近年來隨著人口老化，人們已經把日本的衰退當作一個常態現象，也許日幣偶爾會隨著國家政策出現波段貶值的趨勢，讓日本經濟出現短暫的復甦，但長期來看，日本的未來前景是暗淡的。
下個世代新興的製造業工廠
2010至2020年，東南亞地區的菲律賓、越南、印尼、馬來西亞；非洲地區的摩洛哥、南非、埃及；中南美洲的巴西、哥倫比亞、墨西哥；亞洲地區的土耳其、印度，因為掌握較年輕的勞動人力，未來將可持續吸引外國資金進駐投資和設廠，成為全球各地區、下一個世代的製造業工廠。
臺灣人口紅利消逝後的真實生活
少子化的影響力，不只造成勞動力不足和民間消費衰退，還有更多的問題沒有反映在經濟數據上，許多年輕世代的生活壓力，只能隱藏在年輕世代的心裡，從經濟數據上根本看不出來。這並不是任何世代的過錯，而是人類長期世代輪替的一小段歷史，只是對於某些年輕人來說，他們剛好屬於這不幸的世代……
2013年後，全球經濟會何去何從？
只要了解全球經濟動向，你就能掌握先機！
更多趨勢分析，請見《自主投資之鑰：從古今全球經濟看見投資策略》

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多頭雖守住年線但500多億的量不足反攻啊啊啊啊啊~~~~~~                   圖 from XQ
不過趁著這一波反彈時, 週整自己的持股是一個好機會,
短期無太大利空,有機會反彈到上檔壓力8000點,
不過再上去就壓力重重了,並不是太樂觀,尤其後續量一直不出來的話,
巧婦也會難為無米之炊的~~~~
今天漲21點, 收7894點, 量能582E.
觀盤重點
1.今日漲點少,但反彈的股票走勢卻漲幅滿大,
前面有提到,弱勢股可以趁著這波反彈,轉換成強勢股或者業績較好的股票,
未來較易解套或獲利.
2.電子類股仍未站回年線,這一直是多頭攻擊乏力之因,
電子如此大的權值不振,指數也難攻.
期貨部份
十大惡人空單5000餘口, 外資空單9000餘口, 
法人們在期貨依舊偏空, 但散戶已經慢慢認輸, 多單籌碼已經認輸一半以上,
所以法人要硬留在低檔結算的力道也會漸漸減小.
外資現貨買超2E , 連2買超, 小額買超第二日,可以協助止跌但上攻完全不夠力.
類股方面
弱勢類股 : 光電,網通,運輸,玻璃,電器,油電燃,化工.
強勢類股： 電機,百貨,紡織,資服,造紙.
台股持續群龍無首的情形, 這樣指數漲跌變非常狹窄的情形就會延續,
台股越來越沒有效率以後,玩的人會變更少, 量縮到極致後,
長期就會發展成一個大型的底部,不過, 要很有耐心的人,才會嘗到這甜頭.
以上供參考 請自行思考並設立停損停利
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延續前次專訪內容，期貨中國18、您認為“加碼是件非常困難的事”您在交易中有沒有加碼的設置？怎樣的加碼模式才是正確的？
阿程：
雖然我們在數學上證明加碼能夠優化策略，使得策略產生大賺小賠的效果，但那需要更嚴格的資金控管，只適合高手用。

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加權指數漲了21點，收在7894點。成交金額580億。價平量縮。
櫃買指數漲了0.2點，收在118.31點，成交金額141億，價平量縮。
【盤面】
本周的第一天，大盤如同上周所述，出現盤整的情況，不過勉強站上十日線位置，今日最夯的，就屬仁寶，今日外資大買萬張，值得追蹤。權值股方面，台積電賣壓減小，鴻海則是近期外資持續買進，也是近日盤勢走強的要角，金融股則是漲跌互見，關注接下來的法說會；高價股靠股王挺住人氣，生技股近日資金進駐股價也是見紅居多，汽車電子相關則是又搭上特斯拉的風頭再度走強，除了這些之外，我個人還關注在接下來的智慧型手機大戰準備逼近，蘋概股應該也值得考慮，大盤氣氛雖然盤整，但籌碼上還是偏空，法人依舊空單在手，周四摩台結算目前還是得尊重一下，一樣還是個股表現就是。
技術上來說，加權指數反彈第三天，指數在十日線附近，量能再縮小，顯示一樣觀望居多，依舊是反彈是否力道延續，留意下次成交量放大時盤面變化情形。
【籌碼】
外資買3億，本土法人買10億，現貨小買，外資期貨空單順勢減碼，但總體還是偏空部位，順勢而為。 
【期貨】：(純期貨部分)
外資(陸資)： -8915口， (-433口)。
自營商的 ： +3268口， (+1354口)。
近月十大交易人： -5202口， (+25口。)
近月十大特法人： -8705口， (-251口。)
全月十大交易人： -5371口， (+208口。)
全月十大特法人： -7687口， (+6口。)
消息數據皆參考，操作策略盡量化繁為簡。
選擇權最大OI在8100-7500之間。上緣下移。
代表指數最有可能在這兩價位區間震盪。
(產業股票漲跌幅與圖片資料來源：XQ)
【當日產業類股輪動】：
相對強勢：光電、玻陶、食品等。
相對弱勢：電子通路、營建、百貨等。
資金流向：通訊網路、光電、生技等。
以上是個人心得與觀察紀錄，非投資建議，僅供參考。
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非常好, 台股十分頑強,再度站回年線,                                    圖 from 凱基
屬於亞股中頑強抵抗的一方, 和日本&馬來西亞股市一樣,算是相對強勢的,
有做國際的人,要空不要空相對強勢的市場.
上週五漲58點, 收7873點, 量能723E.
觀盤重點
1.台股能再度站上其它亞洲股市無法輕易站上的年線,顯示其有一定的強度,
雖然短線量能不足,不夠上攻重重關卡,但是必須要尊重年線,畢竟結果目前就是站上了.
除非站不穩,未來一週內,站穩年線將是台股最重要的任務.
期貨部份
十大惡人空單5000餘口, 外資空單9000餘口, 
法人空單也稍減, 也顯示對年線有撐的尊重.
外資現貨買超6E, 雖然金額很小,但畢竟是買超,對於盤勢的止穩有正面止跌的效果.
類股方面
弱勢類股 : 光電,網通,運輸,玻璃,電器,電腦,油電燃,化工.
強勢類股： 電機,百貨,紡織,資服,造紙.
本週四摩台指要結算, 散戶多單還很多, 
外資應該不容易輕易放過這即將到手的肥羊,
至少再怎麼樣也會努力壓盤到摩台結算後, 
所以儘量在這之前, 不要輕易追高,方為上策.
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運氣是一種優勢，8月以來我們一直排名全中國期貨實盤交易大賽量化組前端。 [▲7.5 每日台股籌碼分析/Job賈乞敗、程式交易叫阿程團隊-比賽暫上全中國第一] 當時文中的前十名70%遭遇洗牌，有些已經滑落到百名之外，由盈轉虧，這是比賽常見的事情。還是只有一件事，資金控管是最重要的一件事，
另外我們得知此次比賽當中也有不乏台灣的交易團隊參與策略研發，他們也都有相良好的成績，展現台灣人在對岸金融的軟實力。

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加權指數漲了58點，收在7873點。成交金額721億。價漲量縮。
櫃買指數漲了1.1點，收在118.11點，成交金額161億，價漲量增。
【盤面】
週五在歐美股市出現再次彈升的情形下，台股延續周四多方氣勢續揚，但一樣是接近十日線位置近關情怯，盤面上來看，台積電在破底之後出現反彈，算是台股這兩天彈升的功臣，但觀鴻海、大立光等則是小幅回落，權值股部分只有部分傳產跟金融股有跟著見紅，顯見人氣並非大幅回籠，僅僅維持人氣，從整體籌碼上來看也是偏觀望居多，就未來一周的盤勢目前看法是盤整偏弱的情況，依舊是個股表現，如蘋概股、汽車電子相關等還是可以注意的標的，其餘的個股就各自發揮了，提醒一下下周四摩台結算，還有幾家金控法說會，可以追蹤看看這些公司對後續市場的看法。
技術上來說，加權指數在跌破年線後，繼續反彈第二天，指數一樣彈升至十日線位置出現量縮K線十字，那這代表著市場上對於反彈出現觀望的狀態，國際股市也一樣出現反彈，觀察的部分依舊是反彈是否力道延續，以及何時多方力道竭盡，留意下次成交量放大時盤面變化情形。
【籌碼】
外資買7億，本土法人買13億，現貨小買，外資期貨空單順勢減碼，但總體還是偏空部位，順勢而為。 
【期貨】：(純期貨部分)
外資(陸資)： -8482口， (+3458口)。
自營商的 ： +1914口， (+18口)。
近月十大交易人： -5227口， (+1896口。)
近月十大特法人： -8454口， (+1966口。)
全月十大交易人： -5579口， (+1746口。)
全月十大特法人： -7693口， (+1758口。)
消息數據皆參考，操作策略盡量化繁為簡。
選擇權最大OI在8200-7500之間。不變。
代表指數最有可能在這兩價位區間震盪。
(產業股票漲跌幅與圖片資料來源：XQ)
【產業類股輪動】：
相對強勢：半導體、電子零件、塑膠等。
相對弱勢：其他電子、電子通路、水泥等。
資金流向：半導體、光電、資訊服務等。
以上是個人心得與觀察紀錄，非投資建議，僅供參考。
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美國十年期公債殖利率下跌0.39%。
經濟狀況若實際繼續好轉，債券購買將會在上次會一開始縮減，公債殖利率也將上揚。上週五美國十年期公債殖利率處及2年新高。市場擔心若薩默斯當選FED主席，FED將更加鷹派，購買更少資產、更早升息，所以將公債殖利率推高。
過去幾週，首次申請失業救濟的人數不斷下滑，代表就業增長增強，也表示就9月中開始縮減QE規模越來越可能，就算不是9月開始，10月或12月還是會開始。

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週三在台北將舉辦2013年觸控、面板暨光學膜製程、設備、材料展，群創、友達、華映等面板廠將會參展。
貿易數據方面，下週香港、泰國將公佈貿易餘額。零售數據上，義大利、日本、智利、南韓、德國、西班牙將公佈零售銷售數據。
GDP方面，菲律賓、美國、印度、巴西、加拿大將公佈Q2GDP。

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 Photo:Daniel Gorecki
根據8/22鉅亨網新聞中心的報導〈陸國務院擬打造「陽光央企」，促國有資產保增值〉，陸國務院提出建設「陽光央企」的想法，希望用改革和調整改善企業水平、創新能力，並且堅持做到「三個嚴格」來改變職能、簡政放權。到底中國遇到什麼問題？中國夢究竟有沒有實現的可能？
許多人對於中國的經濟起飛，認為是中國近年來的政府領導有方，例如胡耀邦、趙紫陽、江澤民、胡錦濤等領導人，才讓中國經歷過「大躍進」、「人民公社」、「文化大革命」、「全民大煉鋼」後，還能再創超高經濟的成長。
事實上，這不是中國的經濟奇蹟，只是人口勞動力上升所帶來的紅利，所造成的正常現象，從人口結構的觀點來切入，中國為了減輕人口增長過快對經濟、社會、資源、環境造成的負面影響，中國政府在1970年代開始推行計劃生育。
1979年，中國政府進一步將「實行計劃生育，控制人口數量，提高人口素質」確立為其基本國策之一，這政策注定中國未來至少將強盛二十年。但是2015年左右，中國人口紅利將達到巔峰，據《自主投資之鑰》的作者Joe觀察，最慢2015年過後，中國經濟成長難以再維持高速經濟成長率。
民間資金湧入房市
2006年後，中國許多資金流入投資房地產，炒地皮和炒房是非常熱門的投資。2008年，中國為挽救美國次級房貸導致的經濟危機，而釋出4萬億人民幣的財政支出計劃，利率和準備率大幅調降，透過貨幣乘數的放大後，收回資金的時間大幅拉長。象徵企業成績單的中國股市，在政府緊縮資金和企業實質表現不如預期的結果，自然無法大幅成長，甚至連維持現狀都越來越難。以上種種，促使民間投資的資金，逐漸湧入中國的房地產市場現象的產生。
發展體制全面僵化
所謂「體制僵化」，是指社會已產生一群固定的富人和窮人，社會階級難以改變，富人不再有拓展新產業的想法，一味只想著怎樣擴張不動產和借貸利潤，維持既得利益。縱使國家硬體設施是先進的，但「人民素質」這項軟體卻是嚴重落後的，對於國家的長期發展非常不利。
人口紅利末期，是幾乎所有投資都會進入微利的時代，如果大多數的產業報酬率都低於房地產投資，人們就會不甘願冒險進行技術或科技性的風險投資，大多數人因為保守而投資房地產。
掌權者，企圖從官僚體系中貪汙盈利，則實質生產力不會再有所提升，這已顯然是中國的進行式。當一個國家的創業變得不合理，各種產業業務都傾向於過低的毛利時，生產力便會萎縮，無論做什麼都是錯的。
Joe認為，中國的「人口紅利」將在2015年轉成「人口負債」，資金並沒有真正的在企業與人民間流動，這對中國經濟相當不利。在投資人瞄準投資中國機會的同時，其實也連動帶出投資美國的機會……
2013年後，全球經濟會何去何從？
只要了解全球經濟動向，你就能掌握先機！
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加權指數跌了18點，收在7814點。成交金額903億。價平量增。
櫃買指數跌了0.01點，收在117.01點，成交金額134億，價平量縮。
【盤面】
週三放假，晚上美國在公佈FOMC後，美股走低收黑，台股在周四一開盤就大跌，在本月期貨空單大獲全勝的情況下，開低出現低接拉抬力道，回補些也是很合理的，盤面上，金融股持續弱勢，國泰金跌了不少，使得金融指數開盤就破半年線，提醒一下，下周國泰金、第一金準備要法說會了，到時可以追蹤一下未來展望。電子股方面，台積電再度破底，雖然一路拉抬，但整體趨勢還是偏弱些，鴻海也是我們一直關注的，相較之下就強多了，友達群創似乎跌深反彈，而且有慢慢打底轉強的味道，值得追蹤；汽車電子看法相同，除了部分通訊個股、蘋概股外，最近可觀察遊戲相關族群，似乎也在為第四季聖誕旺季暖身，但整體來看，還是偏空的族群居多，對投資朋友來說多空都有不錯標的，策略皆宜。
技術上來說，加權指數再度開低後拉抬，剛好今天台指結算，不過籌碼上還是空方部位居多，若周五多方力道再度出現，一樣先視為反彈力道，在籌碼結構沒有改變之前後市還是慎防空軍再次進擊上次低點位置7663。 
【籌碼】
外資賣106.6億，本土法人賣5.6億，現貨續賣，外資期貨空單新倉依舊萬口，近期盤勢依舊空方主導。 
【期貨】：(純期貨部分)
外資(陸資)： -11940口， (+6429口)。
自營商的 ： +1896口， (-5830口)。
近月十大交易人： -7123口， (-4314口。)
近月十大特法人： -10420口， (-1382口。)
全月十大交易人： -7325口， (-67口。)
全月十大特法人： -9451口， (+5445口。)
消息數據皆參考，操作策略盡量化繁為簡。
選擇權最大OI在8200-7500之間。上下緣皆下移。
代表指數最有可能在這兩價位區間震盪。
(產業股票漲跌幅與圖片資料來源：XQ)
【產業類股輪動】：
相對強勢：資訊服務、生技醫療、電子通路等。
相對弱勢：金融保險、玻陶、塑膠等。
資金流向：電子零組件、通路、塑膠等。
以上是個人心得與觀察紀錄，非投資建議，僅供參考。
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