法意PHIGROUP

美十年債殖利率：


2008/4/30　　 2
2008/3/18　　 2.25
2008/1/30　　 3
2008/1/22　　 3.5
2007/12/11　 4.25
2007/10/31　 4.5
2007/9/18　　 4.75
2006/6/29　　 5.25
2006/5/10　　 5
2006/3/28 　　4.75
2006/1/31　　 4.5
2005/12/13　 4.25
2005/11/1　　 4
2005/9/20　 3.75
2005/8/9 　3.5
2005/6/30　 3.25
2005/5/3　　 3
2005/3/22　　 2.75
2005/2/2　　　 2.5
2004/12/14 　2.25
2004/11/10 　2
2004/9/21 　　1.75
2004/8/10　　 1.5
2004/6/30　　 1.25
2003/6/25 　　1 　　　 sars
2002/11/6　　 1.25
2001/12/11　 1.75
2001/11/6　　 2
2001/10/2　　 2.5
2001/9/17　　 3 　　　 9-11事件
2001/8/21　　 3.5
2001/6/27　　 3.75
2001/5/15　　 4
2001/4/18　　 4.5
2001/3/20　　 5
2001/1/31　　 5.5
2001/1/3　　　 6
2000/5/16　　 6.5
2000/3/21　　 6

只是把圖附上，再配合表，就有許多故事可說了

可以看出來，2001年一整年都在降息，連降11次，其中有幾次非FED常會。
隔一年，2002年底再降1碼，
隔半年，2003年後再降1碼。

再等一年，2004年中經濟已大幅好轉，開始連續升息了2年，至2006年中

隔一年，2007年9月開始降息周期，2008年4月則暫停了連續降息…

Bernanke是06年初上任的。他的大幅降息，似乎讓公債市場的波幅增加了點。

不過基本上的經濟周期是不變的。
心裡應該要有這樣的周期存在，世界的經濟情勢了然於FED的心中…
經濟數據不要亂讀，什麼GDP成長率的…都不準，要看FED的動作…
他們不會隨便升降息，空穴不來風。

我們目前的位置大約相似於2001年的9月左右。
下圖中的長下影線黑k，是2001年的9月，儘管當時經濟情勢極差，但第四季仍是漲的。
這就是周期的力量，不要隨便在第四季做空。

好一點的話，可以撐到4月，壞一點的話，大概2月要再續續跌。

空頭的反彈之後，還是要再續跌的。明年的二、三季，應該還是很會慘的。
五窮六絕，很少讓人失望過。

S&P月線/台証全球通