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Job:
前兩次文章提到中國的經濟問題，又討論到這個的危機是否會全面引爆？但於我們投資者是否有什麼樣的機會？之前說到中國的房價可能已經過高，跟台灣的情形一樣。看好房價會持續上漲的想法言論已經不再是一面倒，甚至有些特定區域出現不漲的現象。儘管一般人的想法是：如果房價下跌，如果他們還有資金，他們會想再低接。但不論如何，想靠房產翻倍的想法已經大幅減少。
根據我們團隊得到的第一手消息，大陸實際的情況是，很多房產商已經很難從房產開發得到大幅獲利，尤其他們的資金成本很高，所以許多房產商為了維持之前的高獲利，他們把許多資金轉到期貨及股票市場做投資。

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美國十年期公債殖利率上漲5.18%。
上週美國公佈的多項經濟數據均好於預期，使得市場對於今年底前就會開始縮減QE的擔憂提高，推升十年期公債殖利率上漲，創三個月新高。
 

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仍舊停留在高檔, 未來幾天的任務就是加緊突破8477點, 因為只有突破一點的突破,      圖 from 凱基
很明顯就是假突破了, 突破後要能再攻一波才是真突破.
在高檔不能混太久.

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加權指數跌了1點，收在8443點。成交金額719億。價平量縮。

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阿程:
這幾天大陸各地的霧霾相當嚴重，但是仍不減投資人前來取經的興緻！畢竟交易的陣亡速度比吸入毒氣死亡的速度要來的快多了~
義烏是全球最大的小商品市場，我們花了兩個小時只逛了1區的2個項目(一共5區30多個項目)據說走馬看花也要2~3天的時間！
雞毛換糖的精神簡單來說，就是以前義烏的人非常貧窮，所以他們需要拿著糖走很遠的路程到城裡，換人們不需要的價值比糖低的雞毛，再回去做成雞毛撢子來賣錢，毅力形成商人貿易，財富積少成多。

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總算有令人振奮的攻擊了, 今日再度攻下今年及本波段以來的新高點-8477點,         圖 from 凱基
雖然說只有1點的突破, 但在意義上可說是非常重要的一步.

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Job:
上次講到中國是一個巨大的結構債，錢借來借去，成本愈來愈高。連銀行缺錢時也會發行高利的理財產品來籌錢。這個結構債會不會爆呢？有人很悲觀，但也有人很樂觀。悲觀的人，尤其是金融業的人，看到了銀行有許多壞帳，但不敢讓它爆，盡量把它掩蓋掉。各行各業的情況其實並不太好，放款佔最大宗的房貸，看起來房價上漲空間有限了。華人首富李嘉誠也將他許多在上海、北京、香港的房產豪宅賣掉，買進歐洲。但樂觀的人也有不少，他們認為中國的土地是屬於國家的，當國家賣土地蓋房(其實是租地上權70年)，其中40%的利潤已經進了政府口袋，其中一半歸中央，一年歸地方政府，再加上零零總總的稅，政府估計拿到60%的利潤。所以利潤大部份在政府手上，尤其中央非常有錢，再加上許多國企的市值非常巨大，即使發生了什麼問題，隨意釋出一些股份都有巨大的金額，總之，中央的資源太多，又因為問題太大，所以問題就不會發生。
阿程：
上次跟北京中國工商銀行的老總談論到這件事，老總淡定的說，放心美國的經濟學在中國用不上的，這是一個政治能完全主導經濟的國家，不讓倒兒~就不讓倒兒~(捲舌音)

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加權指數漲了76點，收在8444點。成交金額826億。價漲量增。

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  photo Credit: Celestine Chua
股價的漲跌，取決於股票在誰的手上。已故的德國投資大師科斯托蘭尼曾說：「股價的漲跌往往僅取決在一個因素──股票的籌碼到底是掌握在固執的投資人手中，還是在猶豫的投資人手中。若股票在固執的人手中，那麼股價看漲；反之，則股市走跌。」
 
或許是投資人對於「在股市賺錢沒有信心」，或許是「可以投資的金融商品越來越多」，也可能是「融資的利率相對銀行貸款利率高得太多」……但結論就是──股市中的融資餘額越來越低。長期來看，也代表著散戶參與股市的程度越來越低。因此，同樣2,000億的融資餘額，在過去可能代表的是股市的相對低點，但以目前的時空背景（2013/11）而言，卻是市場的常態。

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上週五盤勢震盪後走勢無力, 與大部份該日的亞股相同, 屬回檔行情 ,                  圖 from 凱基
目前沒有化解掉12/5 所留下的空頭吞噬的最高點, 短線在此前提之下,
空方尚不用停損停利, 多頭則要嚴設停損停利了. 

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Job:
來談談中國的經濟，明天再來談談在這樣的條件是否有什麼樣的機會？中國的經濟目前幾乎是靠房地產所支撐起來的，銀行放貸的資金量幾乎和房價成正比，金融和地產股票，佔了滬深300指標40%的比重。中國的房地產是靠著豐沛的資金量所支撐起來的。有點類似乎點台灣，在過去的幾十年以出口為導向，賺取大量的外匯美元，大量的美元匯回換成新台幣，造成台灣大幅升值，但央行不樂見台幣升值影響出口，因此只好收美元並放出大量的新台幣，在台灣沒有更好的投資機會下，大量的資金擁向房地產，造成巨大的泡沫。不過中國的情況更為嚴重，許多銀行將資金放貸出去，但壞帳率升高，許多銀行在缺資金的情況向市場發行高利率理財產品，利息高達5%以上(比較一年期定存3.25%，3年期定存4.75%)。中國各式的理財產品非常多，先有一些 業務公司以8%以上的高利率向大眾吸取資金，或許最後建商拿到資金的成本會在12%~15%，再用這些資金去建房。
錢借來借去  成本愈來愈高 所以整個社會是一個巨大的結構債。或許問題比美國次貸風暴問題還大。但這樣的問題會爆嗎？明日待續.. 

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加權指數跌了7點，收在8367點。成交金額773億。價平量平。

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