在索羅斯的名著《金融煉金術》裡，有一段知名投資人保羅．都鐸．鐘斯（Paul T. Jones）為其寫的序。其中，鐘斯說：「索羅斯在一九六八年到一九九三年，以量子基金經理人的身分，創下歷史性的投資記錄，在這麼長的一段時間裡，他獲利的機率是四億七千三百萬分之一。」
我不知道鐘斯是怎麼計算出這個數字的，但是量子基金的獲利情況，毫無疑問的，是有史以來的最佳記錄。如果你從一九六九年開始，在量子基金中投資一千美元，然後從不贖回，反覆投資的結果，那麼到了一九九五年的時候，你的一千美元已經成為了兩百萬美元。
任何人聽到這個數字，都會忍不住地想問，他是怎麼做到的呢？對於這個問題，索羅斯的回答很大方，其中主要的內容，大致有兩方面：一個是大膽看清楚趨勢，然後以槓桿提高買賣部位；另一個是充分應用反射性理論，專門挑選在完美知識假象下，注意人為干預的情況，然後找出其他人在配合這些干預所製造出來的獲利機會，轉而放空這些機會，讓謬誤成為肥沃的發財良機。
在看清趨勢上，索羅斯不諱言，他依靠的是直覺，簡化投資策略，不相信規避風險是用理論可以計算出來的。為了簡化投資的佈局，他極少做選擇權交易，也坦誠在財經學術圈中，他是個外行人，不懂新奇的學術理論。然而，這並不阻止他在投資領域中，發揮直覺的作用。
索羅斯設計了一個以槓桿為主的三層投資結構，分別針對股票，債券與外匯進行操作。他在股、債、匯這三個市場中，大量引用比例不同的槓桿，然後選擇看空或看多的趨勢，配合不同資產的分配，讓這三層交易彼此之間相互增加獲利與避險的空間。在直覺判斷下，索羅斯只需要兩天的上漲與下跌，就能夠大致確定基金的投資部位是否恰當。
在應用反射性理論的投資上，索羅斯充分引用其常識的判斷能力，從非財經因素作判斷，讓他經常提出先人一步的決策。一九七三年，在以色列與阿拉伯的戰爭中，美國政府發現，埃及所採用的俄國製武器表現出色。於是，美國政府說服國會增加預算，提升武器品質。索羅斯嗅到國防產業增資、增量的氣氛，立即大舉買下洛克希德．馬丁（Lockheed Martin ）這家軍火公司的股票。
另外一次是在瑞士滑雪途中，當索羅斯在閱讀《金融時報》時看到，英國政府準備為勞斯萊斯公司（Rolls-Royce Motor Cars Limited）紓困的時候，他立即下令基金同仁，買進英國的債券。索羅斯的投資策略以直覺為本，手法快、狠、準。他一旦做了投資決定，絕對不讓其他的人有機會，毫不遲疑，立即下手，甚至留下名言「先下手投資，再研究細節」。這句話也使得他的投資策略，與一般人非常不同。（待續……）
（本文摘錄自臺灣大學哲學系教授──苑舉正《索羅斯的投資哲學》一書，2017年出版）
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