這幾天，美國股市屢創新高，資本市場資金充裕，多到居高不思危的地步。為什麽呢？從2008年11月開始，美國聯準會採用貨幣寬鬆的政策，當然是一個主要理由。但是聯準會萬萬沒有想到的是，從此一來，不但美國進行一連串的貨幣寬鬆，連所有發達國家都加入貨幣寬鬆的行列。這讓最近財經大師陶冬提出「萬年寬鬆的口號」。
這是怎麽回事呢？原來一件非傳統的貨幣政策，最初只想作為緊急手段，卻搞成新常態了。別的不說，經濟繁榮的假象，集中在投資市場的比例偏高，但一般人卻沒有因而受惠，感到經濟復甦，甚至感覺陷入了停滯的通貨膨脹。許多人會問，如果低利息的政策無助於刺激經濟，如果寬鬆的貨幣完全不能引發投資意願，那麽這是不是證明了貨幣寬鬆完全無助於刺激經濟呢？
這也不盡然，因為貨幣寬鬆政策在美國經濟上就發揮了預期的效果，其中包含了失業率下滑到5%，而通貨膨脹率則接近原先預期的2%。如果是這樣，那麽美國聯準會為什麽還不升息，壓抑過熱的經濟呢？聯準會在猶豫什麽呢？我們可以嘗試著回答一下這個目前全世界最熱的問題；我們想知道聯準會到底在怕什麽呢？
聯準會的三怕所造成的升息猶豫
我大膽的說，聯準會有三怕：第一，怕教科書不對；第二，怕選民不滿；第三，怕知識的不完美性。當代經濟理論的教科書，提供許多完美的經濟理論，認為經濟可以永遠成長，遇到衰退的時候就刺激，降低利息，降低存款準備率，讓經濟能夠起死回生。理論上也是說，當遇到經濟過熱的時候，則反向為之，例如升高利息，升高存款準備率，讓經濟加以冷卻。中央銀行的貨幣政策似乎無所不能，但這次刺激太久了，感覺上人已經麻痺了，連「萬年寬鬆」這種奇怪的名詞都出現了。這足以說明教科書中所傳授的知識是有問題的。
其次，在民主社會中，事實上是選民的情緒決定了國家的走向，而不是經濟學家的完美理論。當選民看到股市屢創新高，有經濟繁榮的景象時，社會相對比較穩定，政治領袖的心就比較安穩。但這種安穩是真正的安穩嗎？不是的，這是建立在選民感覺上的意向，其實有幾分真實，值的深思。但在民主國家是沒有人敢拿自己的政治生命，在選舉年做賭注的，偏偏2016年的11月正是美國總統大選的月份。
最後，有關知識的不完美性這一點，那麽我們就必須談一談金融巨鱷索羅斯所提到的反射理論。索羅斯的老師卡爾·波普，是上世紀最强調知識不完美性的代表人物。波普的哲學只有一個目標，就是建構知識。在西方哲學中，知識的認知裡包含了不會出錯這個原則，不過很遺憾的，這剛好就是知識中所缺乏的，波普認為天底下就沒有完美的知識。
為什麽呢？答案就是因為知識追求的真實，其中包含材料、思想與行動三個部分。我以建造房屋為一個例子說明。建房的材料都是真實的，包含了木頭、泥巴、石頭、茅草等就地取材的東西。建築師的理念也是存在的，告訴我們應該蓋什麽樣的房子，做什麽樣的形狀，按照什麽樣的風格來興建。建築工人的行動當然也是真實的，而他們三者的結合，不但創造出房子，也可以造出更多的房子，形成村落、城鎮與都市。這個結合的結果，讓材料、思想與行動三者合一，成為我們眼前所見一切真實的總和。
聯準會的問題為會變動的真實
不過，這個包含了思想的真實，無法讓我們擁有絕對的真實，因為其中摻合了我們瞬息萬變的思想。索羅斯舉了一個非常有趣的例子說，如果我對你說：「你是我的敵人」。你聽了這句話以後，自然會覺得很不舒服，因此真的變成我的敵人。問題是，說這句話之前，你並不覺得你是我的敵人，反而是因為這句話影響了你的情緒，思想讓你付諸行動，反而真正變成我的敵人了。真實的情況之所以不可知，正是因為真實伴隨著我們的思想而轉變。
這個會變的真實，就是現在聯準會面對的問題。如果一切按照教科書的理論做判斷，那麽聯準會早就該升息了。可是一旦升息之後，會導致股市下滑，造成民怨，同時在即將舉行大選的時機中，這種施政作為，必然會鼓勵選民走向激進化，産生民粹的效應，會選出一個嘩眾取寵，以偏激理論吸引選票的候選人。在不願意發生這種不理想的情況下，聯準會最後剩下的考慮就是選擇知識的不完美性。
承認知識是不完美的很重要，而且必須以一整套新的思維模式迎合這個理念。然而很遺憾的，在目前的情況中，這一切都還做不到，原因正是因為教科書的傳統思維影響還是很大，而顛覆傳統的學術社群，尚不成氣候。在這種徒具發現問題的能力，卻沒有發展解藥的情況下，我們可以理解，為什麽聯準會一直遲遲無法做出升息決定的理由。
9月10日，上午看到9日美國股市開盤，幾乎下跌400點的情況，讓我開始懷疑，9月20號聯準會會議的時候，葉倫主席到底還有幾分膽量，敢提出升息的決定。
苑舉正簡介
比利時魯汶大學哲學博士，台灣大學哲學系教授。曾兼任台大哲學系系主任。精通中、英、法語，台灣哲學學會副會長。1981年畢業於台灣東海大學政治系，1983年赴比利時魯汶大學哲學院攻讀哲學，獲得哲學學士（1984年）、哲學碩士（1988）以及哲學博士（1995）學位。
目前出版中英文研究論文40餘篇，專長為：科學哲學、科學方法論、社會科學哲學、政治哲學，對索羅斯的老師卡爾波普哲學有深厚研究
【延伸閱讀──爆場演講實況全紀錄】
全亞洲最懂金融大鱷索羅斯的男人，金融投機與哲學的一期一會！
●從索羅斯哲學看歐債發展→http://www.pcstore.com.tw/phigroup/M12128695.htm
●索羅斯的異想世界→http://www.pcstore.com.tw/phigroup/M10273768.htm
留言列表
