04/02 大陸近期將人民幣波幅由1%升至2%，人民幣後勢是升是貶？/Job賈乞敗、程式交易叫阿程團隊 @ 法意PHIGROUP

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Job:
近期大家問了我這個問題，我整理了些統計數據和看法：

人民幣不同于美元的自由浮動利率，自從1948年創建以來，人民幣兌美元鎖定在2.46人民幣兌1美元。1980年代，人民幣升至1.5元兌1美元；1994年貶值至8.62元兌1美元。大陸2005年最終將人民幣匯率重新定位在8.11元兌1美元，2006年允許人民幣在一小幅波動區間內交易。
　　之後人民幣兌美元升值了30%，但儘管如此，大陸政府每日仍控制匯率的波動。大陸近期將波動幅度由1%升至2%。大陸上次是在2012年將波幅由0.5%擴大至1%，之前2007年由0.3%擴大至0.5% 。

　　至於人民幣後續是升是貶，我的認為主要因素仍只有兩點：
一．大陸是否仍貿易順差：
月度統計：http://dc.xinhua08.com/139/c=&ofcdia=bar

2月份出現難得200多億的逆差，我認為近期的人民幣貶值跟這個的關係較大。2012年2月似乎也曾出現過300億的逆差。2013年則是3月有小幅逆差。今年2014年2月份出現的逆差有可能是季節性因素，總之，再看看3月的數據吧。只要大陸持續大幅順差，我認為人民幣還是易升難貶的。

二．大陸利率
研究觀察外匯市場，影響一國貨幣升貶最大的因素還是利率，只要該國的利率高於國外，國外的金錢自然會流入。大陸5大行的官方一年期定存利率是3.25%，遠高於其它國。事實上，銀行發行的許多保本型產品利率在5%左右，我認為這才是實際的基準利率。

目前觀察，全球資金仍不斷想進入大陸，而非逃離大陸。

阿程：
今日數據，十大法人台指期淨多單留倉13646口；外資淨多單留倉16176口。外資今日買超台股93.6億，成交金額1058億，加權指數收在8905.45，上漲32.3點。