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損益表的常用比率，著重的是成長性、穩定性。

這篇要講的是資產負債表常用比率，著重的是安全性和效率性。

負債比率

小老師咖啡廳成立之初，小老師除了自己準備一些款項外，還需要像銀行借點錢來創業。

跟銀行借錢，就會有利息要繳。若是小老師借的越多，要繳的利息越高。

對於小老師而言，這其實是一個壓力存在，因為這表示我每個月都要準備一筆利息費用。若是生意好的時候，這樣的費用還可以定期繳納，若是遇到生意慘澹，可能就會繳不出來，嚴重點，小老師還可能要把咖啡廳抵押來還債…

所以，套用的公司時，這可以看出公司有沒有財務上的風險。2008年的金融海嘯，經濟蕭條，對於負債高的公司，就會很有壓力，因為可能無法負擔高額的利息（就算營運上有獲利，但不足以繳付應付的利息）。

小老師建議，遇到負債比率高的公司盡量不要去碰！原則上50％以上的就算很高了。

不過，仍然是會有些例外，像是XX航空、XX海運這種，產業普遍上負債比率就很高（借錢造船是很花錢的…），所以在觀察時，不要忘記看看同業的數字喔！

負債比率=負債總額/總資產值

流動比率和速動比率

流動比率：流動資產/流動負債
速動比率：速動資產/流動負債

流動比率和速度比率主要功用，是用來觀察公司的短期還債能力。

流動比率越高，代表公司在面臨需要緊急還款時的應變能力越好。

速動比率算是更吹毛求疵的比率，與流動比率的差別在於分母。

速動資產寬鬆定義上，是流動資產扣掉流動性較差的存貨，所以速動資產是可以快速換成現金的資產，機動性更高。

兩個比率最好都在100％以上，才算是安心的數字！

利息保障倍數

利息保障倍數 = 稅前息前盈餘 ÷ 利息支出

這個比率可以用來衡量公司的盈餘，是否可以負擔該付出的利息費用。

越高代表公司的財務越好，公司付完利息後，還有剩餘的錢可以去做公司想進行的計畫。

倍數若是在1～2之間，代表公司的盈餘幾乎都要拿去繳利息了，若公司想大刀闊斧的改革，有一定難度，也可能影響到公司未來的發展。


存貨週轉率

咖啡豆擺久了會不新鮮，所以能早日用掉會比較好。

存貨週轉率，主要是用來衡量商品的賣出速度，越快當然是越好。

例如零售業的公司，這個比率可能就要高一點。

若是此比率太低，就要稍微留意一下，要去想想為什麼會變低？是只有這家公司變低，還是整個產業都如此？

觀察比率時，要同時留意同產業的變化。

應收帳款週轉率

我們都不喜歡帳上有人欠錢沒還的感覺，拖越久可能還的機率越低…

若是最後收不到錢，形成所謂的「呆帳/壞帳」，真的是會欲哭無淚。

應收帳款週轉率，主要是用來觀察公司的應收帳款有沒有收回。

若是此比率越高，代表公司的催收效率越高，對於公司而言是不錯，但辛苦的可能會是公司的客戶。

相反地，若是此比率越低，代表公司的催收效率越低，對公司是不太好，壞帳的可能性會增加許多。（這也可能暗示客戶快撐不下去啦…）

這裡仍要提醒的是，記得去看相同產業的公司狀況。

固定資產週轉率

固定資產週轉率：銷貨收入／1/2（期初固定資產+期末固定資產）

此指標可以來衡量固定資產製造銷售額的效率。

以咖啡廳來說，店裡就固定那麼多桌椅，有座位就會有客人上門，這樣可以創造出很多的營業額。

如果根本沒人來消費，倒不如減少桌椅數量，淘汰沒用的資產。

這個數字一樣是越高越好。

台積電和聯電資產負債表比率

  

台積電和聯電在流動、速動比率上，並無太大差別，負債比率上也都是維持在不錯的數字。
但在利息保障倍數上，台積電很明顯就優於聯電許多。
應收帳款週轉率部分，台積電的收款效率是比聯電高出許多的。
存貨週轉率部分，台積電的出貨速度，是比聯電優異。
在固定資產的週轉率，台積電也是優於聯電。

從基本的體質上，台積電良好的體質提供了公司能夠繼續發展的良好支撐。

這個部分，簡單的跟讀者談到比率的應用，讀者可以自行嘗試看看。


提醒：內容涉及的個股部分，僅供範例參考，切勿作為投資參考依據。

資料來源：XQ全球贏家