法意PHIGROUP

 
浮額金規模第一名，是Ajit Jain管理的波克夏‧海瑟威再保險集團。Ajit所擔保的風險，沒有別的人願意或資本可以接納。他的運作結合潛力、速度、決斷。最重要的是，他的思考模式，是在保險業中獨一無二的。然而他從未將波克夏暴露在與我們資源不合適的風險中。確實，我們在這方面是比其他保險公司來的保守。例如，如果保險業應該經歷一場虧損2500億美元的特大災難，損失試過去任何時候經歷的三倍，波克夏整體上仍可能會有適當的獲利，原因在於多方面的盈利流入。目前，所有主要的保險與在保險公司，離獲利還很遠，有些甚至面臨破產。

從1985年開始，Ajit已經創造了340億美元的浮額金保險業務和巨大的承保利益，這是其他保險公司的CEO所沒有的成就。這些成就位波克夏增加了數十億美元的價值。查理很樂意拿我交換第二個Ajit，但第二個是不存在的。
我們另一個強力的保險部門是Tad Montross管理的General Re。
 
一個優秀的保險事業需要遵守四項準則。必須要（1）了解所有可能會造成保單損失的曝險因子（2）保守估計任何可能導致的損失及可能的成本（3）訂定一個適當的保費，該保費在扣除損失成本、運管費用後，能夠提供利潤。（4）若不能得到適當的保費，願意退出。

許多保險公司通過前三項測試，第四個卻失敗。他們僅因為無法退出競爭對手積極進入的業務。有句話是這麼說的：當其他人在做時，我們也必須跟著一起做。在任何行業都碰到麻煩，但沒有有比保險業更糟的。事實上，一個好的承保人，需要獨立的思維，就像是開車返家途中接到妻子電話那樣。「Albert，小心點」妻子警告著：我剛聽到廣播說洲際公路上有輛車發生問題。「Mabel，他們都不懂。」Albert回答說，「不只一輛車，而是上百台」
Tad知道保險的四條規矩，這也反應在成果上。General Re在他的領導下，浮額金變得比無成本的資金還要好，我們希望，平均而言這樣的狀況能持續。在我們收購General Re最初幾年，General Re是個大麻煩，現在則是個寶藏。

最後是GEICO，這個保險業我從61年前就開始做了。GEICO現由Tony Nicely所管理，他18歲就加入公司，在2011時服務滿50年。
GEICO令人羡慕的成績，來自Tony執行一個完美且無法被複製的營運模式。在他擔任CEO的18年終，我們的市占率從2%成長至9.3%。如果公司仍保持靜止的市占率，就像在他擔任CEO之前數十年的情況。我們的保費收取將會是33億美元而不是現在2011年的154億美元。TONY和他的團隊所創造出的額外價值，是波克夏內在價值超過帳面價值的主要因素。
汽車保險市場仍有90%可供GEICO去攻略。千萬別打賭TONY不能在未來獲取市占。我們的低成本， 讓我們可以提供低保費，而且每天會有更多的美國人會發現，當GEICO促使他們拜訪GEICO的網站時，他們可以獲得低廉的保費。

除了我們三大主要保險業務，我們還有一群較小的公司。他們大部分在保險界中做的是較奇怪的業務。總體來說，他們保持盈餘，並且提供大量的浮額金。查理和我非常珍視這些公司和經理。

2011年年底，我們收購了Princeton Insurance，一家承保醫療險的公司。這項交易擴展了Medical Protective明星CEO Tim Kenesey的管理空間。Princeton帶來超過6億美金的浮額金，數字如圖所示。

在所有大型的保險公司中，波克夏是世界上最好的。