全球股債匯原物料一瞥 / Mr.X @ 法意PHIGROUP

S&P500上周波動不大，留下很多長下影線，本周有許多重要的經濟數據和事件，2010.10.31 投資行事曆 / Mr.X 刺激的一周行情波動加大。50日線和200日線呈現黃教交叉向上的走勢，歷史經驗如下。

密大消費信心指數終值下修至67.7 創11個月新低
美國密西根大學29日公佈，10月消費者信心指數終值為67.7，低於67.9的初估值且較9月終值68.2下滑0.7%，創2009年11月以來新低. 消費者信心現況分項指數通常與股市、就業市場具有高度關聯性。

個人消費支出成長年率創近4年新高
美國商務部29日公佈的初步統計顯示，經過季節性因素修正後，2010年Q3實質個人消費支出(PCE)成長年率自前季的2.2%升至2.6%，連續第五度成長且創06年Q4以來新高
美國28日公佈的申請救濟金人數低於預期，令越來越多的投資人擔心FOMC量化寬鬆貨幣規模恐將不如原先預期。(美國上週初請失業救濟金人數創3個月新低)

歐元區9月失業率為10.1% 為1998年以來新高 ((德國10月失業人數跌破300萬人創18個月新低)
歐盟27國失業率為9.6%，連續第7個月持平；09年同期為9.3%。在各會員國當中，失業率最低者為荷蘭的4.4%與奧地利的4.5%，最高的三國為西班牙、拉脫維亞、愛沙尼亞，分別為20.8%、19.4%(Q2數據)、18.6%(Q2數據)。
德國9月零售銷售意外月減2.3% 連續2個月下滑

英股

日股超弱...

日圓漲、工業生產指數不佳日股創1個半月新低
根據日本經濟產業省29日公佈的經濟數據顯示，2010年9月份日本工業生產指數速報值(經季節因素調整後)月減1.9%至92.5，連續第4個月呈現下滑，並遜於Thomson Reuters事前所作調查月減0.6%的預估值。工業生產遜於預期

BOJ維持利率不變並斥資0.45兆日圓收購ETF
日本央行(BOJ)28日於日本時間13時31分發布新聞稿宣布，當日召開的政策委員會/金融政策決策會議中全體委員一致通過維持現有金融政策不變，短期利率指標的無擔保隔夜拆款利率誘導目標維持在年利率0.0-0.1%左右。BOJ於10月5日在睽違了21個月之後首度調整日本利率，將利率自0.1%調降至0.0-0.1%。
BOJ並指出，將設立一個資金總額規模達35兆日圓的基金，其中5兆日圓將用來購買日本長期公債、ETF、日本不動產投資信託基金(J-REIT)等資產。就細項來看，每種資產的購買上限分別為：ETF 0.45兆日圓、日本長期公債1.5兆日圓、短期政府票據2兆日圓、商業票據(CP)及公司債各0.5兆日圓、J-REIT 0.05兆日圓。

日本央行下修今年度日本GDP成長率至2.1%
日本央行(BOJ)28日發佈新聞稿宣佈，今年度(2010年度；2010年4月-2011年3月)日本實質GDP成長率中央值自上次(2010年7月)預估的2.6%下修至2.1%，2011年度(2011年4月-2012年3月)也自上次預估的1.9%下修至1.8%，日本央行並預估2012年度(2012年4月-2013年3月)日本實質GDP成長率將為2.1%。

打擊熱錢南韓評估托賓稅、預扣稅
南韓央行(BOK)總裁金仲秀(Kim Choong-soo)27日表示南韓尚未決定是否推出資本管制措施。金仲秀表示資本管制有其負作用(可能損及南韓國際信譽)，在評估考量時必須十分小心。
英國金融時報報導，BOK官員透露目前評估的措施包括托賓稅(Tobin Tax；對外匯即期交易徵收稅率)、進一步限制衍生性金融產品部位亦或重新實施14%的預扣稅(Withholding tax)。

10.29 月線也收十字線。/歐斯麥

陸股突破下降壓力線後拉回
中國推出首個信用違約掉期CDS產品中國剛推出首個衍生工具產品

人行顧問稱人民幣一年升3-5%可被接受
中國人民銀行顧問李稻葵29日表示，人民幣匯率機制要更具彈性，長期而言升值為一趨勢，每年升值3-5%是屬於漸進而可被政府接受的幅度。

PIMCO：中國大陸經濟硬著陸機率低
根據全球最大債券基金公司PIMCO(Pacific Investment Management Co)最新發表的週期性經濟展望(未來6-12個月)報告，亞太經濟體雖因與中國大陸經貿往來日益密切而受益，但萬一美國出現通縮跡象的話仍免不了會受到波及。

PIMCO亞太區投資經理Chia-Liang Lian在研究報告中指出，大陸經濟出現硬著陸的機率並不高，包括工業生產、零售等最新經濟數據顯示今年的成長動能已降溫至中期可持續水準。
Lian表示，假設沒有出現意外的話，未來3年大陸房地產市場不會出現失控情況。他指出，就算是在最糟的狀況下銀行面臨龐大的信貸虧損，預估潛在的增資金額將不會超過1998-2005年期間主要國營銀行的籌資規模。

Lian表示目前他看好的新興亞洲市場投資標的包括貨幣(人民幣、韓圜、新加坡幣、菲律賓比索)、新興亞洲政府發行的美元計價債券以及區域跨國企業股票。

大摩提高了中國大陸的配置，同時並縮減韓國、俄羅斯的資產配置，主因大陸內需成長再度上升，而全球貿易成長有減緩的初步跡象。

G20承諾不打匯率戰，中國IMF投票權將升至第三

印股在高檔整理

大陸、印度合作共榮，年底將訪印
中國大陸總理溫家寶29日在越南河內與印度總理Manmohan Singh會面時表示，大陸與印度之間存有合作、一起成長的空間，他初步計畫在今年稍後訪問印度。大陸與印度的特別代表將在本月底會面，討論包括邊境在內等雙邊膠著議題。

日印同意簽署EPA 並將加強稀土合作開發
日本首相菅直人與印度總理Manmohan Singh於25日在日相官邸簽署了一份共同聲明，聲明內容主要包括雙方同意將締結經濟合作協定(EPA)、並計劃早期完成核能合作的協商以及同意促進雙方對稀土資源、稀有金屬的合作開發。據報導，日印EPA預計將於2011年生效，且在生效後的10年內雙方貿易總額的94%產品關稅將全數廢除。日印2009年雙邊貿易總額約9,400億日圓，EPA生效後印度也將成為日本第12個EPA夥伴

巴西10月18日上調外資購買該國債券的金融交易稅(IOF)，由4%上調到6%，為本月第二度採取措施遏制本幣升值。巴西10月4日甫將該稅率由2%調高到4%。此外，巴西還將提高對海外投資者的外匯衍生品交易稅率，意在打擊短期投機客，該稅率將由0.38%上調至6%。
大摩將巴西的投資評等由「加碼」調降至「中性權值」

俄股仍在上升軌道中

十年債殖利率若試圖破2.8%，美國公債部位可出脫或減碼

PIMCO：美國身陷流動性陷阱，QE2是龐氏騙局
全球最大債券基金經理人葛洛斯(Bill Gross)在27日發表的11月投資展望中，直稱眾所矚目的美國聯邦公開市場委員會(FOMC)的第二回合寬鬆貨幣政策(簡稱「QE2」)是一場「龐氏騙局(Ponzi scheme)」。葛洛斯說太平洋投資管理公司(PIMCO)跟部份聯邦準備銀行總裁都認為美國目前已身陷流動性陷阱(Liquidity Trap)：就算規模高達上兆美元的QE2也可能無法刺激信貸市場，因為消費需求根本不存在。

葛洛斯說，聯準會(FED)主席Ben Bernanke不能夠強迫中國大陸重估人民幣、無力改變教育制度、無法增稅或減稅、無法下令啟動基礎建設支出，QE2是他唯一可以動用的工具。
葛洛斯認為QE2對債券投資人來說是短多長空，上兆美元的熱錢終究會帶來通膨問題，而這也將意味著長達30年的債券多頭行情即將劃下句點。

PIMCO執行長Mohamed El-Erian 25日表示，QE2最終可能會引發商品(commodities)、新興市場貨幣以及股市出現泡沫化。他表示，美國面臨的是結構性失業問題，QE2難有實際成效。