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Mr.X評:由資金流向開始出現保守的角度來看，股市最美好的一段已經過了，11月份行情審慎樂觀。

《國際金融》資金撤退，新興市場基金重傷【時報-外電報導】追蹤基金動向的EPFR Global上周五表示，全球經濟復甦步伐恐與股市價值不符的疑慮升高，導致在迄11月4日止的該周中，全球所有股票型基金的資金淨流出總額高達54.2億美元，其中投資亞洲、拉丁美洲及歐洲、中東、非洲等地的四大類群新興市場基金，則自今年6月以來首見同步資金淨流出。

總部位在美國麻州劍橋市的EPFR，專門追蹤資產達百億美元的基金。該公司的數據顯示，同期間內全球債券基金則淨流入36.3億美元。

按EPFR的資料，全球新興市場股票基金在該周中淨流失5.39億美元，而投資於亞洲、拉美及歐洲、中東、非洲等地區新興市場的股票基金，則為同步淨流出，其中中國及印度分別被贖回2.7億美元及8,200萬美元，各自均為其今年來的新高金額。
EPFR解釋說，「儘管重大私人機構仍非常公開可見的在修補財務狀況，但各國央行已侃侃而談過去12個月來所推出各種極寬鬆政措施的退場策略，引發信用恐將更緊縮的憂慮，帶來沉重下壓。」

新興市場股市是迄11月4日止該周中表現最差的族群，以至於在彭博社追蹤的89種指數中，跌幅前十大的都是開發中國家指標指數，其中俄羅斯的Micex指數已陷入修正，越南VN指數則大跌達10％。

摩根士丹利資本國際公司新興市場指數於上周五上漲0.7％至936.36點，為連續第三天收高。

瑞士信貸私人銀行的亞太研究主管Fan Cheuk Wan上周五在彭博電視台專訪說，「我們很可能看到一個在循環早期就觸頂的股市，因我們現在見到全球工業生產成長動能正在觸頂。」但他同時指出，「我們會視此為股市的一種健康短期修正。」
在已開發中國家部分，該周為美國股票型基金6周來的第五周淨流出，歐洲股票型基金則創下5.35億美元的7月8日當周以來最高單周淨流出金額。日本股票型基金也連續第七周淨流出，並使今年來的總淨流出超過50億美元。(新聞來源：工商時報─記者李鐏龍／綜合外電報導)

【鉅亨網鄧凱心 外電報導】由於擔心各國央行可能逐漸撤回振興經濟措施，以及失 業率攀升對經濟復甦造成的傷害，本周投資人紛紛從股 市撤回資金，轉而加碼投資債市。

《路透社》報導，EPFR Global 表示，截至 11/4 的當 周全球股票型基金淨流出 54.2 億美元，其中自新興市 場淨流出金額更創 11 周以來新高。固定收益資金淨流 入為 36.3 億美元，是自 7 月以來的最糟表現。

全球債券基金已連續 30 周吸引新資金。美國債券依舊 具有一定吸引力，共吸收了 21 億美元，而短期債券基 金則一馬當先，貨幣市場基金的流出則反彈 273 億美 元。

全球新興市場股票基金流出金額為 5.39 億美元，造成 整個歐洲股市情緒低迷。東歐股票基金在 16 周內首次 流出，而俄羅斯的贖回股票基金創下今年以來的新高。

金磚四國─巴西、俄國、印度和中國的股票基金已連續 8 周享受資金流入，但巴西資金在 8 周內第 1 次外 流。

美國小盤基金因其股票基金在 6 周內 5 次流出而深受 打擊。不過其成長型基金表現依舊優於價值型基金。

在日本，疲弱的國內需求和新的通貨緊縮使其經濟難以 復甦，通縮使持有現金更具吸引力，區域貨幣市場基金 也因此受益。
財政股類基金外流 7.98 億元，科技基金與消費品資金 的外流分別為 2.26 億美元及 2.16 億美元。

　【本報訊】(記者 周紹基)資金流向追蹤機構EPFR Global公布，截至本周三的一周，全球股票及貨幣基金都錄得淨流出，債券基金則呈現淨流入。主因為各國政府開始制定退市方案，同時失業率卻繼續攀升，令投資者擔心明年經濟的增長動力減弱及信用市場可能又轉趨惡化。

新興市場走資創11周新高

　EPFR指，新興市場股、債市基金投資情況近一周出現重大變化。在本月4日為止的一周，全球股票基金流出資金達到54.2億美元，美國、日本股票基金都有淨流出，新興市場股票基金的資金流出量更創下11周新高，東歐股票基金更是16周以來，首次出現資金流出。在此同時，該周債券基金淨流入36.3億美元。

商品基金連續9周獲追捧

　EPFR指，新興市場出現淨流出，相信是因為投資者憂慮西歐銀行的健康狀況，而該些銀行多為東歐及波羅的海的經濟體提供融資，拖累市場對整個歐洲市場的信心。在金磚四國中，雖然整體仍有整流入，但巴西基金是8周以來首次錄得流出，俄羅斯股票基金贖回額，亦創下今年新高。中國股票基金上周流出2.70億美元，印度則流出8,200萬美元。

　另外，同期全球貨幣市場基金流出273億美元。相反，全球債券基金則連續30周有資金流入，其中以美國短期債券基金最多。商品基金也是連續9周有資金追捧，主要受到印度購買67億美元黃金的消息刺激。

　在行業方面，市場憂慮英國銀行進一步資本重組，美國借貸機構CIT集團破產及澳洲加息，都打擊投資者信心，金融業基金因而淨流出7.98億美元，科技及消費品基金亦分別錄得2.26和2.16億美元的淨流出。

買債資金將增加逾3200億

　歐洲中央銀行總裁特里謝周四表示，隨覑經濟復甦，歐洲央行會撤回部分流動性運作。英鎊升值，英格蘭銀行也減緩購買公債的步調。兩天之前，聯邦儲備理事會也公布準備加息的條件。英格蘭銀行周四表示，購買債券的金額將增加250億英鎊(3,214.5億港元)達2,000億英鎊，是3月開始這項行動來最小的增加金額。

　外界開始擔心在新的資產泡沫成形下，中央銀行開始退市後，投資者很快就無法再享受年初帶動經濟的充沛流動性。美國及歐洲的利率在紀錄低點，部分經濟師擔心，市場變得扭曲，各國央行緊急措施的退市速度不同下，市場波動的風險升高。