法意PHIGROUP

Baa公司債利差持續創維持高檔，利差為533個基本點，顯示市場要求相對於美國十年債殖利率的風險溢酬約5%。Moody’s Baa投資級公司債殖利率仍維持在8%，以高利率舉新債來代替將到期的低利舊債，企業借貸成本增加，使利息成本大幅上升，財務風險高

FED最新對銀行調查報告顯示，美國銀行業放款依然持續緊縮，約65%銀行緊縮向大中型企業的工商貸款，雖低於10月調查中85%的比例，但仍高於1990年和2001年時的高點，不利公司籌資

當市場預期經濟衰退疑慮升高，公司可能出現違約甚至倒閉時，利差就會大幅升高。第一次石油危機、第二次石油危機、亞洲金融風暴、網路泡沫化、次貸風暴，利差皆大幅上昇，此次利差創1930年經濟大蕭條以來新高，顯示經濟衰退嚴重



涵蓋北美125家投資級企業公司債CDS的CDX North America Investment-Grade利差212個基本點，持續上升逼近歷史新高。涵蓋歐洲125家投資級企業公司債CDS的Markit iTraxx Europe利差178個基本點，於高檔震盪。Markit iTraxx亞洲(除日本) Investment-Grade利差440個基本點，逼近歷史新高

保守者:短線雖出現反彈，但在景氣尚未明朗前，投資風險偏高，觀望宜佳