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黃金與白銀皆屬於貴金屬且在實用性上有許多共同點，它們不但是長久以來使用的通貨，也是工業製造上用途很廣泛的原物料，而根據國立成功大學研究：以1991-2006年為樣本期間，發現白銀與黃金價格具有共整合關係，表示兩者之間仍具有長期穩定關係。(李映潔 .2006)
在這樣的根據理論之下，可以假設若黃金與白銀的價格比長期處在一定的範圍之中，當市場上出現強烈的變化，造成雙方的價格收縮或是拉寬到乖離長期平均値的範圍太大時，雙方的價格比最後會回到原本的區域之內。
根據統計，近20年來的黃金跟白銀的比值約為53，而比值區間約為45~55之間，由圖一與圖二可以明顯看出黃金與白銀兩者連動性相當高。
以時間點比較來計算：
2001.1 這一波貴金屬的起漲點 黃金價格約為257 USD/Oz
白銀價格約為5.0 USD/Oz
比值約為51
2006.5 貴金屬第一波最高點 黃金價格約為730 USD/Oz
白銀價格約為15.2USD/Oz
比值約為48
2008.3 貴金屬第二波最高點 黃金價格約為1032 USD/Oz
白銀價格約為21.34USD/Oz
比值約為49
2008.10 貴金屬回測低點 黃金價格約為724.2 USD/Oz
白銀價格約為9.72 USD/Oz
比值約為74.5
2009.5 現在市價 黃金價格約為912 USD/Oz
白銀價格約為13.9USD/Oz
比值約為65
2009.7現在市價 黃金價格約為922 USD/Oz
白銀價格約為13.1USD/Oz
比值約為70
由此可知現在是處於銀價相對較低的情況，而且自從2008年10月份的金銀比74.5已經逐漸在收縮中，經由以上的歷史數據推估，在適當的價位時，可以透過同比例的放空黃金並且買進白銀，持有並且等待他回到歷史的區間內。在資金充裕的情況下不失為一種穩定的獲利方式。(附註：若從2008年10月以收盤價進行此套利行為持有至2009年五月7日的報酬率為8.5%)
圖一 黃金自1991~2009的價格變動
圖二 白銀自1991~2009的價格變動
參考文獻
1. 李映潔 . 影響黃金價格因素其穩定性之研究, 國立成功大學國際企業研究所碩博士班 95學年度已發表論文
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