法意PHIGROUP

隨著近期股市出現較大的波動

最近有不少朋友跟我抱怨，台股的行情很不好做。技術型態上，從日線來看，大盤隱隱約約有個頭部成形，但是從周線來看，大盤卻還在多頭的趨勢線之上。日線與周線的矛盾也反映在操作的困難上。比如放空的朋友，常常因為開盤急跌爽翻天，但尾盤又被拉急拉的行情澆了一盆冷水。而作多的朋友，一方面想趕快停損出場，但又常被急拉的行情燃起希望。

而從籌碼面來說，外資極度偏空，在台指期佈了超過兩萬口的空單，而選擇權也超過五萬口的淨空單。

歐洲最穩定的國家

相信大家都看到歐元、黃金、澳幣出現了蠻明顯的反彈，很多朋友來信問說：不是重回強勢美元了嗎？為什麼一下子好像全變了？

其實這是很正常的現象，原因大概有三個
第一，美元指數連漲12週，有一些健康的回檔也是很正常的

最近的股市行情直直落，不知不覺中大盤還走出一個疑似M頭的型態。許多早先進場套牢的散戶固然笑不出來，連帶的不少摸底的人也被電到，大家都猶豫著要不要停損出場。

最近陸續都有朋友來諮詢關於投資的瓶頸。她們的狀況也都類似，明明自己有不錯的技術，但是該進場的時候都不太敢把錢放進去，導致常常看對卻賺不到錢。
我發現這種看對不敢進場、或有技術沒有行動力的狀況，實在是投資市場中太常見的例子。比如這波大盤來到9014碰到半年線之後開始反彈，很多股票也出現了上漲訊號，但多數的投資人，還是觀望不敢進場。

巴菲特曾說過，只有退潮的時候，你才知道誰在裸泳。
這句話原本是巴菲特表達，當股市大漲的時候，每檔股票看起來都是質優價美的好股票，但是當行情蕭條時，能表現好的股票卻是寥寥可數。因此，在景氣不好時，能有好表現的，才是真正能經得起考驗的好公司。對於操作來說也是如此，當行情走空時，績效能維持在高檔的投資人，常是有著過人的操作技巧與心法。

前鎮子幫券商做了一場內部講座，講題主要是如何用簡單的交易技術投資。講座中場休息的時候，有位大哥拿著一本投資技術的講義來問我。他說，是不是同時用KD、均線、RSI整合出來的系統，勝率會最高？由於時間的關係，我僅回答他，勝率應該會高，但成交的機會應該很少，但是賺得錢未必比較多。
這位大哥的疑問，讓我想起自己剛學投資的時候，也是有什麼技術就吸收什麼，當時還有個幻覺：一個技術能賺錢，如果再多學另一個技術，就能賺得更多，比如會了K線，然後再把KD、型態、均線加進來，應該就可以提高勝算。

一轉眼2014又過了一半了，今年上半年持續引領全球市場的美股，接下來還能強勢多久呢？

 
行情不知不覺來到了9300點，許多投資人望著越漲越高的股市，一邊感嘆著手上沒有股票，一邊也擔心著如果此刻進場，會不會成為出貨的對象。同時許多人也覺得低點不進場，卻要在9000點以上的高檔買進，心理上很難接受。
而這些情緒，也造成了許多人進不了場、賺不到錢。

 
大盤突破創高，但真正進場人卻不多

大盤在5/23收上9008，為2011年7月以來，首次成功收盤站上9000點的大關。就技術分析而言，大盤也突破了3/20以來8700到9000點的整理區間。但有趣的是，即便大盤突破技術關卡的壓力、也創了新高，但真正敢進場的人並不多。這種技術上看多，操作上保守的狀況，讓我想起之前學技術分析的經驗。

 
上週五(5/23)集中市場收盤站上9000點，收在9008，然而隨著指數的上漲，周遭進場的人並不多。

朋友阿明問我，他從技術面來看，5/23創了一年來收盤價的新高點，目前是該進場的位置。另外他也提到，之前看好的股票華亞科(3474)，早已是過高又創高，但是這一路上來，他卻始終沒有進場佈局該檔股票。

 圖一 黃金第一季度需求變化 資料來源：世界黃金協會

金價近期持續盤整，究竟是大戶低檔布局還是散戶穩住市場呢？現在還沒有辦法下定論，但剛結束不久的第一季倒是出現了明顯的市場變化，如果這樣的趨勢能夠維繫下去，黃金多頭再起就不再是夢想了！

最近行情陷入盤整，常有忽多忽空的狀況，一下子出現可以進場作多的訊號，但投資人進場後卻又馬上下跌；

看起來行情要往下走了，卻又沒多久便出現跳空上漲。身邊有些投資朋友，就在這樣的不明局勢中，操作連番失利。

有心者且詳細看完全文者再來信報名
A.研究會內容：
1990年日本經濟崩盤，1996年亞洲金融風暴，2002年網路科技泡沫，2008年次級房貸，2014年是否又會出現大規模全球經濟風暴呢，全球各地下一階段經濟將如何發展？

強勢歐元與偏低的通膨影響之下，歐洲央行（ECB）近期不斷放出風聲來引導市場，為的就是不要讓歐元區步入日本的後塵，避免長時間陷入低消費、低通膨、低成長的漩渦，而眼前最好的武器看來還是量化寬鬆（QE）！

ECB總裁Draghi很難得的在4月12日明確表現出對於低通膨的擔憂，他認為從去年開始走強的歐元大約削減了0.5個百分點的通膨年增率，所以才會造就今年平均不到0.7%的通膨年增率，而這會是歐元區的大麻煩，如果有必要將會有進一步的貨幣政策來阻止情況惡化。

隨著大盤指數往9000點靠近，最近向筆者詢問股票的人也越來越多。有趣的是，問行情的朋友，多半有很深的焦慮。一方面他們認為在這個低薪什麼都漲的年代中，如果不靠投資賺點錢，辛苦賺來的薪水會被上漲的物價吃掉，於是擔心如果現在不買股票，如果股市繼續上漲，自己手上若沒有股票將享受不到資產隨著股市上漲的果實；但另一方面，大盤從2012年11月初的低檔7050上漲至4/23的高點9022已有近兩千點的漲幅，許多的個股更是翻倍再翻倍，對於遲遲不敢進場的人，更是深怕進場之後，股市就從高檔往下跌。於是在想賺錢又怕賠錢的兩邊拉扯下，進退兩難。

而目前的行情，也在這股多空猶豫的拉扯力道，陷入盤整之中。

美國踏上升息之路，股匯市長線多頭正準備進攻

黃金第一波修正剛打到半年線，多空即將正面對決

研究會時間：10月底的周末，週六和週日兩個整天
研究會地點：台北車站周邊，交通方便
研究會目的：國際商品投資實戰訓練

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A.研究會內容：
運用腦力勝過用勞力賺錢，人人都希望可以透過投資，讓獲得財務自由成為時間早晚的問題，但要如何判斷適合自己的投資商品呢？你還侷限在台灣股票市場嗎？你有搭上美股大多頭的順風車嗎？你還在猶豫多空如何判斷嗎？你是否每天盯盤，搞得每天緊張兮兮，報酬率卻仍然不如預期，甚至是負值？你知道許多技術分析，還有財報分析，但仍然無法在實際交易中順利使用？

2013過了一半，你有抓到澳幣、黃金、美元的大行情嗎？
隨著美國QE準備退場，市場利率攀升